蘋果遭這一機構罕見“唱空”：評級下調，股價下跌超22%

每經編輯 杜宇

據券商中國，當地時間1月7日，獨立研究機構MoffettNathanson罕見地將蘋果公司的股票評級從“中性”下調至“賣出”，目標價從202美元下調至188美元，這一調整反映了市場對蘋果公司近期表現的擔憂，尤其是iPhone 16銷售不佳和與Alphabet支付協議的法律問題。這意味著，該機構認為蘋果公司的股價將較當前水平下跌超22%。

MoffettNathanson的分析師Craig Moffett表示，盡管蘋果股價一直穩步上升，然而，眾多與蘋果相關的新聞，尤其是涉及法律和競爭挑戰方面的，盡管都是負面消息，卻并未引起投資者的足夠重視。

這些壞消息包括但不限于：一名聯邦法官宣布，Alphabet每年向蘋果支付250億美元，以獲得谷歌在iPhone上的默認搜索位置，是非法的；蘋果手機在中國市場銷售疲軟，競爭加劇；蘋果公司的Vision Pro耳機表現不佳。尤為令Moffett擔憂的是，盡管蘋果已經發布了新的人工智能（AI）軟件更新，但iPhone 16的市場銷售表現依然平平，缺乏熱度。Moffett認為，市場對蘋果股票的風險“過于輕視”，公司在人工智能領域的成功已經被充分定價。

MoffettNathanson還表示，雖然蘋果是一家“真正偉大的公司”，擁有令人矚目的產品線，但其股價已過高。蘋果股票的估值也接近歷史極端水平。盡管其增長率在同類股票中墊底，它仍是“科技七巨頭”中最昂貴的股票之一。Moffett稱，“如果iPhone 16真的超出了人們的預期，或者‘蘋果智能’確實預示著一個真正巨大的服務機會，也許這一切都是有意義的。然而，現實是市場已對這些風險進行了定價，而這些風險仍在不斷增加，令人擔憂。”

Aptus Capital Advisors的投資組合經理David Wagner也表示，考慮到蘋果估值的攀升，若其股價近期的疲軟態勢延續至全年，他并不感到意外。

圖片來源：每經記者 孔澤思 攝

據參考消息援引美國消費者新聞與商業頻道網站1月3日報道，最近公布的統計數據顯示，2024年11月外國手機品牌在中國的銷量大幅下滑。這凸顯了蘋果公司面臨的進一步壓力，該公司是中國市場最大的外國手機供應商。

根據中國信息通信研究院(CAICT)的數據，2024年11月，非國產品牌手機在中國的出貨量約為304萬部，同比減少47.4%，環比減少51%。CAICT的數據沒有逐個細分品牌，但蘋果通常占據外國手機出貨量的大部分，而三星等競爭品牌只占中國市場份額的一小部分。

研究機構IDC數據顯示，2024年第三季度，中國智能手機市場出貨量約6878萬臺，同比增長3.2%，其中蘋果市場份額15.6%，排名第二；但該季度iPhone出貨量1073萬臺，同比下降0.3%。Counterpoint數據顯示，在中國市場，與2023年iPhone 15系列首銷前三周的銷售相比，2024年iPhone 16系列銷量有所增長。但iPhone 16基礎型號的銷量有所下降。總體來看，iPhone在這三周期間的銷量同比下降2%。

報道稱，這些數據凸顯了蘋果在中國這個全球最大智能手機市場面臨越來越大的壓力，該公司正面臨中國國內品牌日益激烈的競爭。例如，華為的手機業務在2023年實現了強勁復蘇，并積極推出了一系列高端智能手機，這些產品深受消費者青睞。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

值得注意的是，作為新年促銷活動，同時也為了激發人們對iPhone 16的購買欲，蘋果公司在中國市場推出新的打折活動。

據界面新聞報道，淘天消息，1月4日0點起，蘋果天貓官方旗艦店公布年貨節政策，iPhone系列最高直降1000元。相比此前蘋果官網最高800元優惠，這次蘋果天貓官方旗艦店的折扣力度更大。在1月4日0點-20日24點期間，iPhone 16全系列直降800元，疊加200元驚喜券后，最高優惠達到1000元，到手價4999元起。

此外，iPhone 、iPad、Macbook Air、Airpods、AppleWatch等全線產品開啟官方驚喜直降，疊加蘋果驚喜券和分期免息后，將達到官方渠道的全網底價。

值得注意的是，蘋果發布iPhone 16系列之后已多次降價。

早在2024年10月，天貓“雙11”活動開始后，蘋果天貓官方旗艦店iPhone 16系列優惠500元促銷，這是蘋果新機型開售僅1個月后，iPhone 16系列在蘋果官方渠道首次降價。

1月2日，蘋果中國官網公布了“叱咤福利”新年促銷活動，1月4日至7日限時4天，全線產品最高立省800元，每位顧客限購2件，換購新iPhone還享折抵優惠。

調研機構Canalys披露了2024年三季度高端智能手機市場報告，全球智能手機市場同比增長5%，連續四個季度同比反彈。中國市場來看，600美元（約人民幣4355元）以上價位段，前五大智能手機廠商分別為蘋果、華為、榮耀、小米、三星，市場份額分別為52%、33%、5%、3%、3%。雖然蘋果仍占據高端市場銷量第一，但是出貨量同比下跌5%。

更讓人在意的是，蘋果大中華區收入已經連續第五個季度下滑。日前蘋果公布的2024財年第4財季（截至2024年9月28日的第三季度）顯示，雖然借助iPhone 16系列發布刺激了消費市場，并且2024年第三季度，iPhone在中國智能手機市場的出貨量回到前五。但是蘋果大中華區收入仍然下滑，收入為150.33億美元，降幅為0.34%，而上一季度的降幅為6.5%。

有業內人士指出，國產手機在相同價位下往往能夠提供更高的配置。例如，在存儲容量方面，國產手機可能會提供更大的內存和存儲組合，而蘋果手機在存儲容量升級時價格漲幅相對較大，這使得一些注重性價比的消費者會傾向于選擇國產高端手機。

截至當地時間1月8日收盤，蘋果報242.7美元，漲幅0.2%，市值3.7萬億美元。

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封面圖片來源：每經記者 張建 攝