中信建投：銀行經營環境延續筑底 股息率策略仍是板塊主線

每經AI快訊，中信建投研報稱，2025年銀行開門紅基本符合預期，經營環境延續筑底：信貸投放上環比改善但同比仍偏弱，信貸需求緩慢筑底回升，但尚難言強勁。預計全年信貸增量基本同比持平。凈息差下行壓力仍大，但非息收入力爭不對營收產生較大拖累。因此營收盡管仍有壓力，但預計增速能較2024年略有改善。資產質量指標預計穩定，在穩定信用成本保障下，利潤基本能夠維持在正增長。在銀行業實際經營和預期的底部進一步夯實情況下，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進一步提升。經濟預期未見向上拐點前，板塊內部難以全面切換至順周期品種，繼續看好以國有大行為代表的股息率策略。