行情開始出現一些積極現象——道達投資手記

近期，央行一系列動作顯示出穩匯率的決心。

今天早上，央行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，于2025年1月13日實施。這有利于增加境內美元流動性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。

央行1月9日宣布，將于1月15日在香港招標發行2025年第一期中央銀行票據，發行量為人民幣600億元。這將是近年來發行的單只規模最大的離岸人民幣央票，在達哥看來，有助于央行調節離岸人民幣流動性，穩定市場預期和離岸匯率。

此外，近日召開的中國外匯市場指導委員會會議，強調了“三個堅決”，即堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險。

通過以上動作，可以防范匯率的超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

在今天舉行的第18屆亞洲金融論壇上，央行行長潘功勝表示，實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率水平，加大財政支出的強度，調整優化財政支出的結構和方向。實施適度寬松的貨幣政策，綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕和寬松的社會融資環境。

對于貨幣政策，中信證券表示，央行召開四季度貨幣政策委員會例會和2025年工作會議，會議表述指向下階段貨幣政策強度有望保持，“擇機”指引下降準降息推進有望前置。

雖然近期人民幣匯率的走勢對A股有一定的影響，但外資對A股比較樂觀。

高盛最新研報預計，MSCI中國指數和滬深300指數到2025年底將上漲20%左右?；诳捎^的風險回報，該機構建議，繼續超配A股和離岸中資股。另據最新消息，摩根士丹利上調中國國航、東方航空、南方航空A股評級。

我們回到市場。

今天，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，上證指數下跌0.24%，盤中跌破了10月中旬的低點，深證成指、創業板指數分別上漲0.00%、0.36%。

滬深兩市成交0.96萬億元，較上周五縮量近2000億元。這是自2024年9月24日以來首次不足萬億元，歷經72個交易日。

滬深京三市上漲的個股有3007只，下跌的個股有2180只，個股漲跌幅的中位數為上漲0.26%。

雖然今天市場大幅縮量，但出現了一個好現象，那就是上證指數15分鐘級別出現了底背離。此外，30分鐘級別DIF也出現了拐頭的現象，日K線也出現了低9。

這意味著，只要30分鐘級別的底背離共振構筑成功，那么可以從左側確認反彈行情將開啟。

當然，要右側確認反彈行情真正開啟，上證指數需要突破上周橫盤震蕩的高點。

除了技術層面出現積極現象之外，盤面也出現了一些積極現象。

今天，跨境ETF沖高后寬幅震蕩，標普消費ETF（159529）、沙特ETF（159329）均跌停，德國ETF（159561）、標普500ETF（159612）的跌幅均超過5%。

近期，市場疲弱，投機資金出于防御思維轉而進攻跨境ETF。如今，投機資金撤退，從側面說明市場調整風險已大幅降低。

對于跨境ETF的大幅調整，達哥在1月9日就提示，這種無厘頭炒作存在較大的風險。事后來看，上述4只大幅溢價的跨境ETF，今天均跌回到了1月8日的K線之內或之下。

板塊方面，有色板塊領漲，貴金屬、能源金屬在板塊中漲幅居前。

近期，國際金價持續上漲。特朗普上任在即，提升了市場對不確定性交易的預期，推高金價。此外，美國對俄羅斯原油出口實施更嚴厲制裁，不僅推高了原油價格，同時也提升了市場對特朗普上任后相關政策不確定性的預期。

昨天達哥提到，國際原油、金屬品種均上漲，再疊加美元指數上漲，給人一種有資金賭美國通脹的味道。

銀河證券指出，全球原油期貨價格上周繼續強勢上漲，金、銅、鋁等金屬類大宗商品在再通脹預期下也出現了明顯的普漲。在特朗普上任后的相關政策明晰之前，市場對特朗普政策加劇通脹的擔憂，或將使全球跨市場的再通脹交易持續，受益于美國通脹相關性較大的有色金屬品種金銅，或將有價格上漲彈性。

概念板塊方面，光刻機板塊漲幅居前。板塊內的大票中芯國際，在大盤調整的背景下，已是連續3日走強。光刻機板塊上漲，主要邏輯是市場交易特朗普政策預期。

上周五，人形機器人板塊出現情緒高潮，今天明顯分化，這是一種正?，F象。由于板塊上周連續上漲，不宜追高。

其他板塊方面，今天多個板塊輪動。

未來的機會方面，A股上市公司的年報預披露即將拉開帷幕，可以關注業績超預期的公司。從A股歷史來看，業績超預期的公司，往往會有超額收益的機會。

最后達哥作一個總結：今天，上證指數15分鐘級別出現底背離，且日K線出現低9，只要30分鐘級別的底背離共構筑成功，那么大盤可能會開啟一波反彈。不過，對于反彈高度，暫時先不要將預期想得太高，畢竟近期市場低迷，市場信心要徹底恢復還需要時間。

機會方面，年報預披露在即，重點關注業績超預期的公司。

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（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝