1月16日券商晨會精選|AI算力鏈有望逐步釋放業績；PCB行業的受益邏輯將在云端延續

美國12月核心CPI同比上漲3.2%，低于預期的3.3%，前值為3.3%。這重燃了市場對美聯儲的降息預期，美股三大指數大漲超1.5%。以下是1月16日的券商晨會精選，僅供參考。

華泰證券：掃地機和AI眼鏡或是最先商業化落地的家用AI硬件

華泰證券研報指出，預計在中國家電企業的推動下，AI將從B端、工商業領域加速向C端、家用生活場景滲透，并催生一輪產品創新浪潮，新產品、新生態，引領全球新消費。具體到消費場景，掃地機和AI眼鏡或是最先商業化落地的家用AI硬件。

中信證券：PCB行業的受益邏輯將在云端延續

中信證券表示，AI浪潮洶涌。云端層面：海外來看，NVIDIA GB200加速出貨，GB300進入發布倒計時，算力多元化趨勢下亞馬遜、谷歌、AMD相關算力產品進入放量期；國內來看，國產算力需求持續擴張，產品迭代升級下2025年有望加速放量。終端層面：AI落地已位于關鍵節點，AI手機、AI眼鏡等可穿戴設備有望進入加速放量期，AI產業閉環逐步形成后行業將進入良性循環。我們認為PCB行業的受益邏輯將在云端延續，并逐步拓展至終端。云端來看，AI服務器、交換機/光模塊PCB市場高速擴張，HDI趨勢明確，技術、產能領先同時積極適配大客戶協作開發的廠商有望優先受益。終端來看，終端AI應用加速落地下PCB環節有望迎來量價齊增，我們看好果鏈龍頭公司充分釋放利潤彈性。

中信證券：國內AI算力鏈有望逐步釋放業績

中信證券表示，回顧2024年，通信行業呈現明顯的結構性景氣特點。運營商、優質國央企，持續穩健增長。海外AI算力產業鏈延續高景氣，光模塊龍頭業績快速增長。同時，國內AI算力鏈有望逐步釋放業績，AIDC、交換機、液冷等領域龍頭訂單顯著提升。物聯網領域龍頭業績亦迎來明顯改善。5G與傳統光纖領域仍面臨一定壓力。重點推薦運營商、光模塊、連接器、AIDC、液冷、物聯網、交換機等細分龍頭。

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