銀河證券：當(dāng)前消費(fèi)出口龍頭普遍完成海外產(chǎn)能布局 關(guān)稅加征影響相對有限

每經(jīng)AI快訊，銀河證券研報表示，近日，美國宣布對進(jìn)口自中國的商品加征10%的關(guān)稅，對來自加拿大和墨西哥的進(jìn)口產(chǎn)品征收25%的額外關(guān)稅，對來自加拿大的能源資源征收10%關(guān)稅；后續(xù)暫緩對加拿大、墨西哥加征關(guān)稅，實(shí)施時間推遲至2025年3月4日。復(fù)盤來看，上一輪貿(mào)易摩擦背景下，消費(fèi)出口龍頭市場份額并未受到明顯影響，反而通過海外產(chǎn)能的建設(shè)，在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的過程中實(shí)現(xiàn)成長。關(guān)稅影響更多體現(xiàn)在短期的價格和盈利層面，并在海外產(chǎn)能落地過程中逐漸被消化。目前來看，大多數(shù)消費(fèi)出口龍頭均已完成海外產(chǎn)能布局，短期或受到關(guān)稅加征的直接影響，但影響相對有限，且未來將逐漸消退；同時，其海外產(chǎn)能關(guān)稅成本優(yōu)勢突出，將支撐其進(jìn)一步獲取增量客戶和訂單。