持股比例穩定十余年 業績乏力的千金藥業決定增持子公司股份

每經記者 陳星    每經編輯 陳俊杰    

2月10日，千金藥業（SH600479，股價10.55元，市值44.73億元）發布一系列公告，披露增持子公司股份的事項進展。

根據公司發布的交易報告書，上市公司擬通過發行股份的方式購買株洲國投、列邦康泰持有的千金湘江藥業28.92%的股權，擬通過發行股份及支付現金的方式購買株洲國投和黃陽等21名自然人持有的千金協力藥業68.00%的股權。

本次收購標的公司少數股東權益后，上市公司對千金湘江藥業的持股比例將提升至79.92%、對千金協力藥業的持股比例將提升至100.00%。標的股份合計作價6.23億元。

記者注意到，千金湘江藥業系上市公司1998年5月發起設立的股份有限公司，發起設立至今持股比例一直為51.00%；千金協力藥業系上市公司2013年1月通過收購而來，收購至今持股比例一直為32.00%。也就是說，在持股比例穩定長達27年和12年后，上市公司決定增持兩家子公司股份。

千金藥業增持兩子公司股份 最大轉讓方為上市公司控股股東

千金藥業進一步收購控股子公司股份一事有了新進展。2月10日晚間，公司發布收購報告書及標的權益價值評估報告。

根據公司發布的交易報告書，上市公司擬通過發行股份的方式購買株洲國投、列邦康泰持有的千金湘江藥業28.92%的股權，擬通過發行股份及支付現金的方式購買株洲國投和黃陽等21名自然人持有的千金協力藥業68.00%的股權，本次上市公司購買標的資產支付現金對價的資金來源為公司自有資金。

根據評估結果，截至評估基準日2024年9月30日，千金湘江藥業股東全部權益評估值為12.47億元，較股東全部權益賬面價值評估增減變動幅度為87.77%；千金協力藥業股東全部權益評估值為3.87億元，較股東全部權益賬面價值評估增減變動幅度為73.28%。基于上述評估結果，千金湘江藥業28.92%股權作價3.61億元，千金協力藥業68.00%股權作價為2.62億元，合計作價6.23億元。

本次收購標的公司少數股東權益后，上市公司對千金湘江藥業的持股比例將提升至79.92%、對千金協力藥業的持股比例將提升至100.00%。上市公司認為，本次交易完成后，將有利于進一步強化標的企業的管理與控制，有利于上市公司集團管控和業務板塊協同。

公告顯示，株洲國投持有千金湘江28.50%股份，持有千金協力20.00%股份。此次交易中，千金藥業向株洲國投支付的總對價為4.32億元。由于千金藥業發行股份支付對價，交易完成后，株洲國投對上市公司的直接持股比例將從28.16%提升至34.11%。

本次交易完成前，株洲國投及其一致行動人合計持有上市公司28.39%的股權，本次交易完成后，株洲國投控制上市公司的股權比例將進一步提高至34.34%。

記者注意到，此次交易中唯一以現金支付對價的交易對象為自然人鐘林波，后者將出售千金協力0.94%股份將收到362.54萬元。而該交易方為千金藥業副總經理歐陽云姣配偶。

持股比例多年保持穩定 上市公司近年來業績疲軟

記者注意到，千金湘江藥業系上市公司1998年5月發起設立的股份有限公司，發起設立至今持股比例一直為51.00%；千金協力藥業系上市公司2013年1月通過收購而來，收購至今持股比例一直為32.00%。

也就是說，在持股比例穩定長達27年和12年后，上市公司決定增持兩家子公司股份。

從兩家子公司業績來看，千金湘江在2022年、2023年和2024年1—9月，分別實現營業收入5.65億元、6.40億元和5.35億元，凈利潤分別為8078.34萬元、1.05億元和6695.36萬元，業績表現較為穩定。

千金協力同期實現的營業收入分別為2.21億元、2.32億元和1.84億元，凈利潤為4438.97萬元、3916.05萬元和1898.42萬元，2023年營業收入和凈利潤分別同比增長5.30%和-11.78%。

千金藥業在收購報告中解釋，千金協力藥業凈利潤呈現下滑趨勢的主要原因系公司加大針對心臟、肝臟的新藥研發投入所致。

實際上，近年來千金藥業業績原地踏步，或是其突然增持子公司股權的重要原因。

多年來，千金藥業營業收入保持個位數的同比增長，但2023年及去年前三季度，公司營收掉頭向下，分別同比下滑5.66%和2.31%。在歸母凈利潤方面，公司從2020年至2022年維持1%上下的同比增幅，2023年同比增長5.92%，但去年前三季度則同比下滑14.64%。

千金藥業的核心產品主要為婦科千金片（膠囊）、補血益母丸（顆粒）等，這兩大產品也是千金藥業的獨家基藥產品。據公司2023年年報披露數據，報告期內，婦科千金片和婦科千金膠囊的銷售量分別下滑了6.43%和2.71%，補血益氣丸的銷量則僅微增0.67%。同年公司婦科領域的營業收入和毛利率均同比下滑。

根據公司公布的去年上半年業績，千金湘江在報告期內凈利潤為4089.47萬元，是千金藥業主要控股參股公司中，凈利潤規模最大的子公司。而千金協力在報告期內的凈利潤為1413.29萬元，二者合計凈利潤占千金藥業當期歸母凈利潤的46.64%。也就是說，千金藥業或需要通過增持兩子公司股份，以增厚自身業績。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝