保樂力加、人頭馬君度、LVMH酒類板塊銷售額集體下滑 國際酒企遭遇“市場寒冬”？

近期，除了烈酒巨頭帝亞吉歐交出2025財年上半年（2024年7月1日至2024年12月31日）有機凈銷售額僅增長1%的成績單，著名國際酒企保樂力加、人頭馬君度以及奢侈品巨頭LVMH集團（酩悅?軒尼詩-路易?威登集團）也相繼發布財報，顯示當前酒類市場所面臨的嚴峻挑戰。 保樂力加2024/2025財年上半年（2024年7月—12月）銷售額同比下降6%，其中中國市場銷售額有機大幅下滑25%，馬爹利品牌表現尤為疲軟。LVMH集團2024年度酒類板塊收入同比下滑11%，干邑和香檳銷售受挫，亞洲市場表現不佳。人頭馬君度2024—2025財年的前9個月（2024年4月—12月）銷售額有機下降17.8%，干邑品類在中國市場顯著下滑，美國市場也因庫存調整和高基數效應承壓。 《每日經濟新聞?將進酒》記者注意到，三家酒企普遍提到，匯率波動以及全球宏觀經濟不確定性是業績下滑的主要原因。未來，各企業將通過調整戰略、優化庫存和提高利潤率來應對市場挑戰，但短期內復蘇前景仍不明朗。 保樂力加：受馬爹利銷售大幅下滑拖累 2月12日，保樂力加公告披露了經過審計的2024/2025財年上半年（2024年7月—12月）財報，相關數據和此前披露的業績公告未有明顯變化。 2024/2025財年上半年，保樂力加銷售額為61.76億歐元，同比下降6%，有機下降4%。公司稱，主要受到1.77億歐元的不利匯率影響，其中主要是阿根廷比索、土耳其里拉和尼日利亞奈拉的影響。 分主要區域來看，保樂力加美洲地區銷售額同比有機下降4%，其中美國市場同比下滑7%；歐洲地區銷售額同比有機下降2%；在亞洲及其他地區的銷售額同比有機下降5%。 圖片來源：每經記者 謝振宇 攝 細分來看，印度市場銷售額同比有機增長6%，增長強勁且多元化，反映出市場需求良好。在中國市場的銷售額則同比有機下降了25%。 從各個品牌的表現來看，保樂力加將其品牌主要分為國際戰略品牌、本地戰略品牌和特色品牌。其中，國際戰略品牌銷售額有機下滑6%，另兩類品牌分別增長2%、下降5%。公司表示，報告期內，馬爹利（Martell）和皇家禮炮（Royal Salute）大幅下降，絕對伏特加（Absolut）、奧美加（Olmeca）和尊美醇（Jameson）等高端品牌增長良好。 其中，在國際戰略品牌的表現上，馬爹利銷售額大幅下降，約占保樂力加集團總銷售額下降的90%，主要受中國和全球旅游零售的影響。尊美醇（Jameson）銷售額穩定，印度銷量增長強勁。蘇格蘭威士忌品牌百齡壇（Ballantine’s）和芝華士（Chivas Regal）表現強勁。 談及2024/2025財年及中期目標展望，保樂力加表示，在全球宏觀經濟環境艱難、地緣政治不確定性增加的背景下，包括亞洲旅游零售等因素對馬爹利（Martell）產生不利影響，我們調整了2024/2025財年及以后的預期?！拔覀冾A計2024/2025財年銷售額將有機下降低個位數，同時穩定我們的有機營業利潤率。根據關稅潛在增長幅度，2025/2026財年將成為過渡年，銷售額有機增長趨勢將有所改善。在前所未有的貿易緊張局勢背景下，我們專注于盡可能保護我們的有機營業利潤率，并提高現金轉化率?！? LVMH集團：干邑銷售仍面臨挑戰 LVMH集團酒類板塊主要包括葡萄酒和烈酒兩大業務。其2024年度（2024年1月至12月）財報顯示，酒類板塊總收入為58.62億歐元，同比下滑11%。在消除匯率等因素的影響后，有機下滑幅度為8%。酒類板塊的營業利潤為13.56億歐元，同比大幅下滑36%。 從具體品類來看，LVMH集團的香檳及葡萄酒板塊營收為31.8億歐元，同比下滑8.12%；干邑及烈酒板塊營收為26.83億歐元，同比下滑14.58%。銷量方面，香檳是所有品類中下滑最明顯的，完成銷售6170萬瓶，同比下滑7.22%。 圖片來源：LVMH集團官網 從區域市場表現來看，LVMH集團酒類板塊中，美國、歐洲（除法國）、亞洲（除日本）分列其前三大市場，分別占比34%、20%、18%。其中，美國市場營收占比相較前一年增長2個百分點，而亞洲（除日本）市場營收占比則較前一年下滑3個百分點。 LVMH集團在財報中指出，酒類板塊業績下滑的原因之一是受到匯率波動的負面影響。此外，在經歷了三年的異常增長后，香檳和干邑的需求在2023年開始進入后（新冠）疫情時代的正常化階段，并在2024年延續了這一趨勢。同時，中國市場的消費有所放緩，市場環境也變得更加嚴峻，這也對LVMH集團酒類板塊的表現產生了不利影響。 在LVMH集團酒類板塊中，軒尼詩干邑的營收仍受到美國市場環境挑戰等因素的拖累。 人頭馬君度：前三財季銷售額下滑超17% 人頭馬君度公司旗下擁有干邑品牌人頭馬（Rémy Martin）和路易十三（LOUIS XIII），以及利口酒品牌君度（Cointreau）等知名品牌。 人頭馬君度最新披露的財報顯示，2024—2025財年的前9個月（2024年4月—12月），公司實現銷售額7.878億歐元，同比有機下降17.8%。按公布數據計算，銷售額同比下降17.7%，其中包括匯率變動帶來的+0.1%的正面影響，主要受英鎊和美元匯率波動的影響。2024—2025財年第三季度銷售額同比有機下降21.5%，按公布數據計算同比下降20.6%。 第三季度，分地區市場表現方面，美洲地區銷售額大幅下降，主要受去庫存和高基數效應的影響。亞太地區銷售額顯著下降，反映出中國市場環境更為嚴峻，而東南亞地區因烈酒和利口酒的強勁表現恢復增長。歐洲、中東和非洲地區的銷售額略有下降，但較第二季度環比大幅改善，主要得益于烈酒和利口酒的強勁增長。 圖片來源：視頻截圖 干邑是人頭馬君度公司的核心品類，2024—2025財年前三季度銷售額約5億歐元，其中第三季度銷售額同比有機下降22.0%。 公司披露，亞太地區中，干邑在中國市場銷售額顯著下降。盡管集團直銷渠道表現強勁，但分銷商的謹慎態度導致間接銷售放緩。電子商務渠道表現依然強勁，得益于“雙11”和超級品牌日在天貓和京東兩大平臺上的強勁表現，銷售額增長近10%。 人頭馬君度公司在財報中還特別提及中國對歐盟產的白蘭地實施臨時反傾銷關稅的影響。公司稱，集團已注意到中國商務部決定自2024年10月11日起對進口干邑征收38.1%的臨時附加關稅。如果這些臨時關稅被確認，對2024—2025財年的影響有限，集團將從2025—2026財年開始采取措施減輕其影響。 對于未來的市場經營狀況，公司表示，2024—2025財年將是一個過渡年，特別是將完成美洲地區的庫存調整，并從2025—2026財年開始恢復。至于2029—2030財年的增長軌跡，公司預計，有機銷售額年均增長率為“高個位數”；有機運營利潤率逐步提高。