2月17日券商晨會精選|模型私有化需求增加，利好一體機、超融合和B端服務外包企業

以下是2月17日的券商晨會精選，僅供參考。

國泰君安：維持2025年中國股市“轉型牛”的年度判斷

國泰君安表示，對后市的看法如下：（1）決策層對經濟形勢與資本市場態度的積極轉變，以及中國AI產業趨勢的出現，維持2025年中國股市“轉型牛”的年度判斷。（2）2025年春季前后整體的交易定價環境是不確定性因素增多，但宏觀政策預期暫難以快速調整的階段，因此市場整體承擔風險的意愿相較于2024年Q4是降低的。（3）過去一段時間的快速反彈，市場正在快速計入投資者對兩會政策和產業趨勢的樂觀期待，市場情緒的局部高點預計將較快形成。因此，我們認為下一階段，股指總體進入到橫盤震蕩。

中信建投：模型私有化需求增加，利好一體機、超融合和B端服務外包企業

中信建投表示，DeepSeek-R1作為開源模型躋身全球第一梯隊，加速AI廠商內卷。其中OpenAI 已統一模型路線，在GPT-5中將為免費用戶提供可無限使用的“標準智能”；而百度則宣布文心模型將于4月1日開始全面免費，并將在6月30日開源下一代文心4.5系列模型。在用戶量激增下DeepSeek頻繁出現“服務器繁忙”提示的背景下，以及騰訊宣布接入DeepSeek模型刺激下，均有望帶動API調用量增加和本地化部署需求，1）利好有數據、有客戶、有場景的軟件企業，AI產品有望帶動公司ARPU提升和項目單價上升；2）模型私有化需求增加，利好一體機、超融合和B端服務外包企業。

國盛證券：2025年傳媒彈性方向看好AI應用及并購重組

國盛證券指出，2025年傳媒彈性方向看好AI應用及并購重組，AI應用聚焦新應用的映射投資及部分較成熟應用的數據跟蹤。并購重組重點關注國企方向，在國資委明確國企市值考核的背景下，傳媒國企訴求明顯提升，部分國企資金優勢明顯。同時《哪吒2》帶動下國潮IP熱度進一步提升，IP變現產業鏈值得重點關注，潮流玩具、影視內容等方向有大機會。穩健方向聚焦出版及游戲，出版行業2025年表觀業績受益稅收減免政策延續有望高增，游戲行業重點關注新產品落地驅動下的業績增長。

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【微信測試接入DeepSeek，高手看好這些主線！第50期比賽周一開賽，參賽沖刺大獎！】蛇年以來，DeepSeek概念股、國產算力、影視等表現火熱，光線傳媒大漲264%，并行科技大漲215%。在上周末又有兩大重磅消息刷屏，分別是：宇樹科技G1人形機器人算法升級，任意舞蹈任意學；微信近日正式灰度測試接入DeepSeek。每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽第50期比賽將在2月17日開賽，目前選手們踴躍報名，準備沖鋒。大賽為模擬炒股，模擬資金50萬元。本期比賽報名時間為2月15日到2月21日，比賽時間為2月17日到2月21日。正收益就獲獎，報名就拿福利！周周發獎金，月月有大獎！對于人形機器人板塊，參賽高手認為，從去年10月以來，這個板塊中減速器、絲杠等漲幅較大，可以研究一些漲幅還不算大的細分領域，如電子皮膚、高性能釹鐵硼磁材等。對于微信測試接入DeepSeek，高手認為這利好華為昇騰等國產算力、AI語料等板塊。為便于參賽選手提高投資勝率，只要報名掘金大賽，就能查看高手持倉和免費查閱火線快評。“火線快評”是達哥攜團隊研發的跟市場緊密貼合的產品之一，它包含最新的熱點事件、行業的投資邏輯和相關的公司分析。在2月6日開盤前提到影視板塊，相關個股光線傳媒股價大漲150%。在當日開盤前提到DeepSeek概念股，其中每日互動大漲60%。多位選手表示，運用火線快評抓住了市場行情，每天必看。