蜀道裝備擬收購新三板工業氣體公司65%股權 標的公司業績承諾目標考慮到未來增量

每經記者 胥帥    每經編輯 文多    

又一川股披露收購計劃。

2月17日晚，蜀道裝備（SZ300540）披露，擬收購河南科益氣體股份有限公司（以下簡稱科益氣體，NQ832511）65.43%股權，經各方初步協商，標的公司整體估值暫定為4.16億元。

需要注意的是，初步協商的標的公司業績承諾目標高于其比較優秀的歷史業績。17日晚間，蜀道裝備高管表示，這主要考慮到它未來在氣體產能上的增量。不過其18日早間進一步表示，因該項收購尚有不確定性，公司將及時公告進展，到時候再完善關于業績等大家關心的問題。

圖片來源：科益氣體官網截圖

計劃并購工業氣體企業

2月17日晚間，蜀道裝備披露，擬通過支付現金購買許紅波、冉玉勤及科益氣體其他股東合計持有的科益氣體65.43%股權，從而取得科益氣體的控股權。

蜀道裝備與科益氣體實際控制人許紅波、冉玉勤簽署的《股份收購意向性協議》顯示，經各方初步協商，本次交易中，科益氣體100%股權價值暫定為4.16億元，最終交易定價將以第三方評估機構評估結果為依據，由交易各方協商確定。

在業績承諾方面，本次交易業績承諾期為2025年度、2026年度及2027年度，承諾歸母凈利潤數分別為3000萬元、4000萬元和5000萬元，合計1.2億元。最終的業績承諾金額、業績補償安排將由各方綜合本次交易審計、評估結果以及最終交易價格等因素協商確定。

公告顯示，科益氣體的股東構成較為多元，個人股東中邵冬麗持股16.46%、許紅波持股15.18%、冉玉勤持股10.53%等。其中，許紅波作為科益氣體董事長兼總經理，在行業內深耕多年，并有鄭州工業氣體協會會長的經歷。

公告顯示，科益氣體是一家集工業氣體生產銷售、工業尾氣回收再利用及氣體應用技術服務為一體的專業化科技型企業，也是新三板掛牌企業。其主要產品包括液態和氣態的氧、氮、氬、二氧化碳以及超純氨等，廣泛應用于冶金、化工、機械制造、食品、醫療等多個領域。

從業務體系來看，科益氣體構建了從生產、采購、充裝、物流配送、銷售到技術服務的一體化專業體系。

據蜀道裝備公告，在業績方面，科益氣體2023年營業收入達到2.27億元，凈利潤為2441萬元。2024年上半年，其營業總收入為9092.85萬元，凈利潤為807.45萬元。

圖片來源：蜀道裝備公告截圖

《每日經濟新聞》記者注意到，回顧科益氣體掛牌后披露的歷史業績，最高歸母凈利潤在3000萬元出頭，那當前初步協商的業績承諾目標是否能完成？

科益氣體歷史業績（圖中所示為歸母凈利潤，故與凈利潤數值略有不同） 圖片來源：東方財富截圖

17日晚間，蜀道裝備一高管告訴記者，科益氣體未來業績增長的來自業務拓展，例如，標的公司與金宏氣體（688106）的合資項目（據公告，科益氣體與金宏氣體子公司合資成立河南金益電子材料有限公司，科益氣體持股51%，金宏氣體旗下子公司持股49%）。這些新項目有望成為業績增長的驅動力。

不過，這位蜀道裝備高管18日表示，因該項收購尚有不確定性，公司將及時公告進展，到時候再完善關于業績等大家關心的問題。

工業氣體市場未來新增需求來自新興產業

根據科益氣體去年半年報，2023年度我國工業氣體市場規模約2000億元，約占全球市場規模的1/5，目前已是全球最大的工業氣體市場，過去5年復合增速11%，領先于海外市場；鋰電、醫療、電子、食品等下游應用領域占比不斷提升，需求結構更加均衡。工業氣體未來主要的新增需求來自新能源、新材料、電子、半導體、環保、生物制藥等新興產業。獲益于國家產業政策的大力推動，以上新興產業近年來獲得了快速發展，對工業氣體的需求量急劇膨脹，極大地拓展了工業氣體行業的發展空間，也平滑了工業氣體行業受傳統產業景氣周期影響所出現的需求波動。

上述蜀道裝備高管表示，工業氣體領域是一個專業性極強的領域，涉及多個復雜環節。公司一直在關注氣體市場，對投資并購很小心，對項目也是調研來調研去。

蜀道裝備也表示，并購項目實施有利于公司進一步向產業鏈下游拓展，在現有空分設備生產能力的基礎上，進一步擁有工業氣體的生產能力，充分發揮公司的業務優勢，與標的公司資產業務形成協同效應，逐步形成上下聯動的規模化氣體產業業務體系，推動公司從傳統的裝備制造向下游氣體投資運營業務的轉型升級。

需要注意的是，本次收購目前仍處于意向階段，后續收購股權比例、交易價格等最終交易方案，還需由交易各方進一步協商確定，并以各方簽署的正式協議為準。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1337453747