每日經濟新聞 2025-02-19 14:33:36
2月18日，受美國關稅政策不確定性影響，避險資金流入黃金市場，國際金價顯著上漲。高盛、瑞銀等外資機構調高黃金預測價格，認為央行需求等因素將支撐金價上漲。進入2025年，黃金價格繼續堅挺，上周COMEX黃金創下歷史新高。東方金誠、BMI等機構認為，雖金價可能因多頭獲利了結等因素出現波動，但牛市尚未結束。國盛證券也表示，金價中樞上行邏輯順暢。
每經編輯 張錦河
據央視財經，受美國關稅政策不確定性影響，避險資金持續流入黃金市場，周二（2月18日）國際金價顯著上漲。紐商所4月黃金期價周二上漲1.67%，報2949.00美元/盎司。
2月19日，周大生、周大福、六福珠寶等品牌的足金飾品價格達到892元/克。與前一日相比，周大生的黃金價格上漲了17元/克。
據證券時報報道，當地時間周一，高盛將黃金價格預測從每盎司2890美元大幅上調至3100美元，原因是央行買入黃金并流入多頭支持的ETF基金，突顯出華爾街對黃金的熱情。高盛預計，“到年底，全球央行需求的結構性上升將使金價上漲9%，同時隨著基金利率的下降，黃金ETF持有量將逐步增加。”高盛稱，假設不確定性減弱，央行需求帶來的提振效果，應會超過投資者倉位正常化帶來的拖累影響。
高盛的分析師Lina Thomas和Daan Struyven在一份報告中表示，全球央行對黃金的需求預計為每月50噸，而此前預估為每月41噸。高盛表示，如果全球央行平均每月購買70噸黃金，到2025年底金價可能攀升至每盎司3200美元。
高盛還提到，如果包括關稅擔憂在內的政策不確定性仍然很高，由于投機倉位的存在時間延長，金價有可能在年底前飆升至每盎司3300美元。高盛補充稱，相反，如果美聯儲長期保持利率穩定而不是降息，預計同期金價將達到每盎司大約3060美元。
高盛重申“買入黃金”的交易建議，并表示，盡管不確定性下降可能導致金價出現戰術性回調，但多頭黃金倉位仍是一個強有力的對沖工具。高盛表示，尤其重要的是，面對潛在的貿易緊張局勢、美聯儲的貨幣政策風險以及金融或經濟衰退威脅，金價可能會被推向高盛預測的金價區間的上限。
2月17日，瑞銀也上調了黃金價格預測。瑞銀最新估計，金價今年將升至每盎司3200美元的紀錄新高，其后表現反覆，今年底仍會高于3000美元水平。以Joni Teves為首的瑞銀策略師團隊認為，金價在今年首六周累計已上升10%，錄得紀錄新高的2900美元水平，反映流入金市的資金充沛，促使瑞銀向上修訂今年金價預測高位至每盎司3200美元。Teves相信，在目前經濟前景不明朗氣氛下，全球央行及消費者會增購黃金作為避險資產，令到金價有足夠支持。
界面新聞報道，2024年，金價漲約27%。進入2025年，黃金價格繼續堅挺，上周，COMEX黃金創下2968.5美元/盎司的歷史新高，目前交投活躍在2950美元附近。
東方金誠研究發展部對界面新聞表示，近期金價高位回落，或源于多頭獲利了結，但考慮到多重動能支撐金價上行，這輪黃金牛市尚未結束。
“COMEX黃金期貨庫存自去年12月以來持續大幅增加，當前多頭持倉擁擠度處在歷史高位，黃金市場資金博弈或將加劇。另外，由于特朗普‘對等關稅’提上日程，但落地速度相較預期溫和，市場風險情緒邊際緩和。”東方金誠研究發展部副總監瞿瑞稱，同時，隨著黃金期貨和現貨價差逐漸縮窄，空頭或將逐漸降低對實物黃金的進口，這些因素導致金價可能會在高位出現反復波動。
惠譽解決方案旗下研究公司BMI也認為牛市尚未結束。“黃金肯定能在2025年達到3000美元/盎司。目前，我們對今年黃金價格的預測是年均2500美元/盎司，但我們將在未來幾周上調這一預測。”BMI大宗商品分析主管薩布麗·喬杜里（Sabrin Chowdhury）對界面新聞說。
她還表示，今年黃金面臨的唯一利空因素是美元走強。“但很明顯，其他因素將超過美元走強的影響，黃金將再次成為更廣泛金屬綜合體中的佼佼者。” 喬杜里說。
國盛證券認為，雖然金價可能會因獲利了結出現短時波動，但美國通脹回溫、以及黃金作為美元資產替代的敘事仍將為金價提供強支撐，金價中樞上行邏輯仍順暢，看好黃金作為“二次通脹”預期升溫背景下的向上彈性。
每日經濟新聞綜合自央視財經、界面新聞、證券時報、公開信息
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封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝
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