中國(guó)銀河給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：創(chuàng)新突圍、星火燎原

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河02月19日發(fā)布研報(bào)，給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

行情復(fù)盤(pán)：AI催化，多段上行：自2023 年以來(lái)，傳媒行業(yè)受 AI方向的驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自于兩方面：1)AI技術(shù)變革：包括技術(shù)迭代、技術(shù)突破、成本優(yōu)化等；2)AI 應(yīng)用落地：包括 B 端商業(yè)化進(jìn)展加快，以及C端各類(lèi)AI垂類(lèi)應(yīng)用的不斷出現(xiàn)。傳媒板塊作為以?xún)?nèi)容生產(chǎn)為主的板塊，其受到的兩類(lèi)驅(qū)動(dòng)對(duì)傳媒行業(yè)的影響基本都可以歸因至推進(jìn)內(nèi)容生產(chǎn)力的發(fā)展。在未來(lái)，隨著 AI技術(shù)的迭代、AI應(yīng)用的完善，具有較高內(nèi)容生產(chǎn)屬性的子版塊有望持續(xù)受益。

國(guó)產(chǎn)AI強(qiáng)勢(shì)突圍，發(fā)展?jié)摿薮螅涸?AI技術(shù)的全球競(jìng)爭(zhēng)中，以DeepSeek、Kimi、豆包等為代表的國(guó)產(chǎn)大模型憑借其前沿的技術(shù)創(chuàng)新與精準(zhǔn)的場(chǎng)景化應(yīng)用，正強(qiáng)勢(shì)突圍。目前互聯(lián)網(wǎng)大廠正在AI領(lǐng)域積極布局，憑借其強(qiáng)大的技術(shù)資金實(shí)力、豐富的數(shù)據(jù)資源和龐大的用戶基礎(chǔ)開(kāi)啟追趕模式，潛力巨大。

技術(shù)迭代成本降低，模型平權(quán)加速應(yīng)用落地：人工智能技術(shù)的不斷迭代正在加速推動(dòng)AI領(lǐng)域向更廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景邁進(jìn)。同時(shí)，AI模型訓(xùn)練成本在近兩年的大幅下降在事實(shí)上推動(dòng)了模型平權(quán)，這一趨勢(shì)不僅降低了企業(yè)進(jìn)入 AI領(lǐng)域的門(mén)檻，還推動(dòng)了 AI技術(shù)在各行業(yè)的廣泛應(yīng)用，加速了 AI 商業(yè)化進(jìn)程，為未來(lái) AI市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

復(fù)盤(pán)5G/VR案例，AI應(yīng)用商業(yè)化前景可期：從 5G技術(shù)和虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的案例復(fù)盤(pán)中，我們可以對(duì)人工智能技術(shù)的商業(yè)化前景做初步的預(yù)測(cè)：國(guó)家已出臺(tái)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)A(yù)I技術(shù)發(fā)展，在政策面已經(jīng)具備規(guī)模商業(yè)化的基礎(chǔ)；AI在各行各業(yè)都有廣泛的應(yīng)用前景，不存在應(yīng)用局限性的困境；AI 幾乎對(duì)用戶不具有門(mén)檻，需求端的潛在用戶數(shù)量可以認(rèn)為是全人類(lèi)。據(jù)此，我們認(rèn)為：在政策的加持下，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步能夠滿足需求端的各種需求，AI 商業(yè)化應(yīng)用的落地必將實(shí)現(xiàn)跨越式的增長(zhǎng)。

投資建議：以 DeepSeek為代表的開(kāi)源大模型性能直追 GPT系列的閉源模型，這將進(jìn)一步推動(dòng)模型平權(quán)，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展將向著應(yīng)用側(cè)傾斜，我們認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)大廠的帶動(dòng)作用下，或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)和開(kāi)發(fā)者圍繞 DeepSeek 構(gòu)建應(yīng)用和服務(wù)，促使AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈向頭部核心模型集聚，提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)和創(chuàng)新能力。建議關(guān)注：AI賦能下具有價(jià)值重塑空間、積極擁抱AI的頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠：騰訊控股、阿里巴巴﹣W。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及監(jiān)管環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)、AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、AI 應(yīng)用落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——全球大模型玩家追趕DeepSeek，馬斯克的Grok 3模型發(fā)布會(huì)，也出現(xiàn)DeepSeek！“AI六小虎”誰(shuí)最焦慮？

(記者 王曉波)

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