剛剛，最高檢、證監會聯合發布！信息量巨大

每經編輯 程鵬    

2月21日，最高人民檢察院與中國證券監督管理委員會聯合召開“依法從嚴打擊證券違法犯罪 促進資本市場健康穩定發展”新聞發布會，發布最高檢第五十五批指導性案例，通報近年來證券犯罪檢察工作進展和成效；發布中國證監會第一批指導性案例，通報近年來證券行政執法工作進展和成效。

最高檢副檢察長葛曉燕表示，檢察機關將繼續全面貫徹落實黨中央部署，堅持依法從嚴打擊證券期貨違法犯罪，持續加強與中國證監會等相關部門的協作配合，依法保護投資者合法權益，以檢察履職服務保障資本市場高質量發展。

證監會副主席李明表示，證監會將落實好黨中央、國務院決策部署，深入推進新“國九條”和資本市場“1+N”政策文件落地，強本強基，嚴監嚴管，強化監管執法政治擔當，不斷提升違法違規線索發現能力，壓降辦案周期，提升辦案質效，對欺詐發行、財務造假、操縱市場、違規減持等惡性違法重拳出擊，從嚴懲處，持續鞏固并不斷加強資本市場執法高壓態勢，繼續發揮好與司法部門、金融監管部門等相關各方的治理合力，共同護航資本市場高質量發展。

圖片來源：最高檢官網

依法從嚴打擊證券犯罪

發揮刑罰震懾作用

葛曉燕在此次發布會上通報了近年來證券犯罪檢察工作主要情況。

葛曉燕表示，依法從嚴打擊證券犯罪，發揮刑罰震懾作用。檢察機關堅決貫徹落實黨中央決策部署，積極履行法律監督職責，依法從嚴追捕追訴證券犯罪，為資本市場建設提供有力法治保障。

一是全鏈條從嚴追訴財務造假犯罪，夯實資本市場誠信基石。2022年至2024年，全國檢察機關共起訴欺詐發行證券，違規披露、不披露重要信息，背信損害上市公司利益等財務造假犯罪案件69件185人，最高檢掛牌督辦31件重大案件，已有27件提起公訴。對組織、指揮造假的大股東、實控人、董監高，積極參與造假的公司企業人員以及配合的中介組織人員、第三方人員依法進行全鏈條追責。今年1月，最高檢發布了中介組織財務造假相關犯罪案件典型案例，此次發布的指導性案例中有兩件涉及財務造假，體現了對資本市場財務造假全鏈條從嚴追訴的司法立場。

二是依法從嚴懲治交易類證券犯罪，維護公開公平公正的市場環境。2022年至2024年，全國檢察機關起訴內幕交易、操縱證券市場、利用未公開信息交易等交易類案件284件790人，持續加大對上市公司大股東、實控人、董監高等“關鍵少數”，金融機構從業人員以及職業操縱團伙等黑灰產業鏈的追責力度，辦理了一批有重大市場影響的案件，著力追繳違法所得、鏟除再犯經濟基礎、維護市場交易秩序。

三是依法懲治涉私募基金犯罪，保障私募基金行業規范健康發展。2022年至2024年，全國檢察機關起訴私募基金犯罪598件2805人，最高檢掛牌督辦三批24件重大涉私募基金犯罪案件，已有16件提起公訴。對以私募之名非法集資，挪用、侵占私募基金財產，利用私募基金內幕交易、操縱市場等犯罪依法追究刑事責任，助推行業規范健康發展，為私募基金充分發揮服務實體經濟功能提供法治保障。

建立健全證券檢察派駐工作機制

高質效辦理證券犯罪案件

葛曉燕表示，建立健全證券檢察派駐工作機制，高質效辦理證券犯罪案件。2021年9月最高檢設立駐中國證監會檢察室以來，以高質效辦案為履職目標，全面深化履行檢察機關推動資本市場法治化建設的法律監督職責。

一是建立規范高效的證券案件交辦制度，不斷提升辦案質效。在中國證監會、公安部等相關部門的支持配合下，對證監會移送公安機關立案偵查的案件，最高檢建立同步交辦制度，累計向地方檢察機關交辦587件重大案件，各級檢察機關逐案對接公安機關，做好提前介入引導偵查、審查逮捕、審查起訴、出庭公訴、法律監督等各項工作，案件辦理質效顯著提高。

二是完善相關司法解釋和規范性文件，統一執法司法標準。針對證券犯罪案件證據收集采信、事實認定、法律適用等問題，最高檢聯合公安部修訂出臺證券犯罪立案追訴標準，印發《關于辦理財務造假犯罪案件有關問題的解答》，編發證券犯罪、涉私募基金犯罪、中介組織財務造假犯罪典型案例13件，修改內幕交易罪司法解釋，持續完善執法司法標準，織密追訴犯罪法網。2月21日發布第55批指導性案例，繼續為司法辦案提供參考借鑒。

三是加強證券犯罪檢察專業化建設，提升證券執法司法水平。針對證券犯罪專業化特點，持續加強北京、上海、天津、重慶、遼寧、深圳、青島7個檢察機關證券期貨犯罪辦案基地建設，充分發揮基地在專業辦案、犯罪預防和前沿問題研究等方面的引領示范作用。邀請中國證監會實務專家開展視頻培訓，組織辦案機關進行業務交流、案例剖析、庭審觀摩、實戰練兵等，持續提升辦案能力水平。

堅持依法從嚴打擊證券期貨違法犯罪

葛曉燕表示，發揮派駐檢察優勢，加強執法司法監管協同，在中國證監會的大力支持下，最高檢駐中國證監會檢察室積極發揮“駐”的優勢，著力推動行刑雙向銜接，加強執法司法協作。

一是建立健全檢察與證監合作監督關系，推動高質量執法司法協作。2022年9月，最高檢與中國證監會聯合印發《關于建立健全資本市場行政執法與檢察履職銜接協作機制的意見》，建立檢察機關與證監部門常態化聯絡、信息共享、案件銜接、業務協助、執法司法聯動、專業化建設協作等15項工作機制。各地持續加強與當地證監部門的聯系協作，目前已經有33個省、市兩級檢察院與當地證監部門簽訂細化協議，以協同辦案、專業支持為核心開展多種形式合作監督工作，推動高質量行政執法與檢察履職。

二是全面規范證券犯罪案件刑事訴訟程序與行刑銜接機制，強化執法司法工作合力。2024年5月，最高檢聯合最高法、公安部、中國證監會印發《關于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》，強調堅持零容忍要求，加強監管協同，全面規范證券期貨犯罪案件管轄、證據收集審查運用以及行刑銜接機制等相關程序，切實強化證券期貨刑事案件的移送、偵查、起訴和審判工作，進一步強化懲治犯罪工作合力。

三是積極參與構建立體化追責體系，切實保護投資者合法權益。檢察機關在依法追訴犯罪的同時，協同證監部門、公安機關、審判機關盡最大努力追贓挽損。依法支持、配合證券糾紛代表人訴訟，在康美藥業等案件中積極探索刑民配合、高效處置涉案財產。通過立足檢察職責積極參與構建行政、刑事、民事立體追責體系，不讓違法犯罪分子獲得經濟上的好處。

四是堅持治罪與治理相結合，助力構建崇法守信的市場生態。針對財務造假、私募基金犯罪態勢，最高檢結合辦案提出、轉送相關立法和加強行業治理意見建議。北京、上海、山東等地檢察機關結合證券案件辦理，針對金融機構從業人員管理、期貨和衍生品監管、會計師行業自律管理、銀行賬戶管理等問題，向行政主管部門、行業協會、金融機構制發檢察建議，推動實現“辦理一案、治理一片”。

堅持重拳出擊

切實維護好廣大投資者的根本利益

李明表示，堅持重拳出擊，切實維護好廣大投資者的根本利益。證監會稽查執法的職責使命，就是遵循反證券欺詐的基本邏輯，通過懲治違法“已然”，震懾違法“未然”，激濁揚清，修復信用，為資本市場公平秩序保駕護航，為廣大投資者根本利益提供堅強有力的法治保障。

李明表示，近年來，證監會堅持有法必依、執法必嚴、違法必究，切實維護資本市場法律的權威和尊嚴，不斷增強廣大投資者的安全感。一是保持執法定力，以“零容忍”態度處理了一批典型案件，有力整肅各類違法，深度凈化市場環境，如本次發布的指導性案例2號某公司、林某等欺詐發行、信息披露違法案，對發行人處以8600萬元罰款并實施重大違法退市。證監會去年辦理各類案件739件，作出處罰決定592份，罰沒款153億元，超過上一年兩倍，其中對恒大地產財務造假案罰款超40億元，會同財政部對恒大地產案審計機構開出4.41億元的同類案件“史上最大”罰單。

二是聚焦執法重點，不斷強化對欺詐發行、財務造假、違規減持、操縱市場等投資者最關切、最痛恨、“最不能忍”的違法行為的打擊懲治。2024年查處包括財務造假在內的信息披露違法案件135件，同比增長17%，居各類案件數量之首；處罰操縱市場案42件，案均罰沒款約1.2億元，居各類案件罰沒金額之首。此次發布的指導性案例，財務造假案例占比一半，操縱市場占比1/4。今后，對這兩類違法的打擊力度還將持續加強。

三是堅定站穩投資者立場。我國股市中小投資者占比高達96%，風險承受能力薄弱，自力救濟能力相對不足，是案件中“看不見的當事人”。對于執法個案中的證據采信、法律適用、法益平衡等具體問題，在依法行政前提下，更多站在保護投資者的角度，既做好“技術判斷”，更做好“價值判斷”。如去年按照“實質重于形式”的原則，對某上市公司“定增減持套利”案當事人罰沒超2億元，向市場釋放了證監會嚴厲打擊“以局部合規掩蓋整體違法”減持行為的鮮明態度，對行業潛規則形成了極大震懾，也讓廣大投資者重拾了投資信心，贏得了人民群眾對監管執法的信任和支持。

堅持法治導向

不斷提升嚴格規范公正文明執法的能力和水平

李明表示，堅持法治導向，不斷提升嚴格規范公正文明執法的能力和水平。證監會執法堅持客觀中立、不偏不倚、法律面前人人平等，避免執法結果畸輕畸重、同事不同罰、顯失公平，既保持執法力度，又釋放執法溫度，持續提升執法透明度，努力做到嚴而有度、嚴而有方、嚴而有效。

一是建立健全違法認定裁量標準。出臺《行政處罰裁量基本規則》，規定一般處罰、從重處罰、從輕處罰、不予處罰等六種裁量階次及適用情形，使處罰種類、幅度與案件事實、性質、情節、社會危害程度及當事人主觀過錯程度相匹配，為執法裁量提供統一“標尺”，確保公平公正、不枉不縱，堅決防止權力任性、職權濫用。

二是不斷強化執法質量內控監督。健全完善執法制度體系，明確執法流程、標準和權限，確保辦案程序依法合規、事實證據確鑿充分、認定邏輯清晰嚴密、處罰結果公平適當，法律文書嚴謹準確，努力做到讓每一個案件都經得起司法審查和市場檢驗。

三是依法尊重保護當事人合法權益。調查取證既收集對當事人不利的證據，也收集對當事人有利的證據；告知聽證既向當事人做好釋法明理，也保障好當事人查閱卷宗、舉證質證權利，充分聽取當事人意見；處罰結論既自覺接受社會各方監督，也依法保護涉案主體商業秘密和個人隱私，努力使當事人在每一個執法行為中都能感受到規范文明、風清氣正、公平正義。

不斷提升違法違規線索發現能力

壓降辦案周期 提升辦案質效

李明表示，堅持標本兼治，推動建設規范有序良性發展的市場生態。證監會始終堅持標本兼治，協同各方持續推動綜合治理，共同構建規范有序的市場生態。

一是通過監管執法有效壓實相關各方法律責任。例如，壓實大股東、實控人的信義義務，“董監高”人員的忠實勤勉義務，中介機構的“看門人”義務，資產管理人的受托義務等等，堅決扭轉“公眾公司不公”“董事不懂事”“私募不私”等亂象，推動上市公司治理和內控水平不斷提升，引導市場各方基于法律規則和市場邏輯有序博弈，持續增強市場自我約束、自我糾偏、自我修復的內生活力。

二是會同行業主管部門、地方黨委政府對財務造假實施綜合懲治。聯合五部委制定《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》，完善防假打假的監管協同機制和綜合懲防長效機制，建立第三方配合造假線索移送機制，將近年發現的配合造假線索移交相關部門或屬地政府依法處置。

三是協同司法機關“立體追責”。在民事賠償方面，充分發揮行政執法的“先導”作用，從嚴追責為民事訴訟提供了重要證據支撐。如基于證監會處罰決定認定的事實，投保機構對某上市公司控股股東資金占用提起首例代位訴訟，追回被占用資金2.4億元，實控人及相關高管承擔連帶賠償責任；推動虛假陳述特別代表人訴訟首例訴中調解結案，7195名投資者獲賠2.8億余元。積極推動研究出臺內幕交易、操縱市場民事賠償司法文件。在刑事打擊方面，聯合公安司法機關修訂《關于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》，進一步完善行政執法與刑事司法銜接協作機制，突出對上市公司財務造假和“關鍵少數”等違法犯罪的重點打擊。配合最高檢出臺《關于辦理財務造假犯罪案件有關問題的解答》，特別是充分發揮最高檢派駐機制優勢，與駐會檢察室共同推進重大案件辦理，已移送案件在刑事程序中的落地率、實刑率、重刑率顯著提升，對證券犯罪行為形成強有力震懾。2024年共移送各類案件163件，移送涉嫌犯罪主體600余人。

編輯|程鵬 杜波

校對|何小桃

封面圖片：最高檢官網

每日經濟新聞綜合自中國證券報、中國網直播