VC/PE周報丨科勒資本聯手朱嘯虎完成一筆S交易；宗馥莉正式接手娃哈哈創投

日前，兩部門發文明確鼓勵外資在華開展股權投資。機構動態方面，科勒資本聯手朱嘯虎完成一筆2.29億元S交易；宗馥莉正式接手娃哈哈創投。在投資市場上，大模型、具身智能、無人駕駛是熱點，數億元融資頻現。 兩部門：鼓勵外資在華開展股權投資 日前，國務院辦公廳發布關于轉發商務部、國家發展改革委《2025年穩外資行動方案》（以下簡稱《行動方案》）的通知。記者注意到，其中明確提及鼓勵外資在華開展股權投資，《行動方案》指出抓好《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》落實，制定發布實施戰略投資的操作指引，加大對上市公司、境外基金和投資機構等的宣介力度，引導更多優質外資長期投資我國上市公司。 此外，《行動方案》還提到提高投資促進水平，鼓勵跨國公司投資設立投資性公司。優化外商投資舉辦投資性公司相關規定，在外匯管理、人員出入境、數據跨境流動等方面，為跨國公司投資設立投資性公司提供便利。保障相關外商投資性公司在華投資設立的企業依法依規享受外資企業待遇。 在并購方面，《行動方案》明確便利外國投資者在華實施并購投資。在外商投資法框架下，修訂《關于外國投資者并購境內企業的規定》，優化外資并購規則和并購交易程序，完善并購管理范圍，降低跨境換股門檻等。 點評：此次《行動方案》的發布，體現了中國在穩外資、促開放方面的決心和務實態度。通過鼓勵股權投資、優化投資性公司設立規則以及便利并購投資，政策有望吸引更多優質外資進入中國市場，推動經濟高質量發展。 科勒資本聯手朱嘯虎，完成一筆S交易 一筆人民幣S交易近日誕生，科勒資本宣布與金沙江創投完成一筆GP主導私募二級市場交易，涵蓋八項中國消費與科技行業的優質高增長型資產，交易金額2.29億元人民幣。其中，科勒資本為本次交易的唯一領投方。 據介紹，除科勒資本及其共同投資者外，金沙江創投也為此次交易投入了可觀資金。這是一筆復雜且涵蓋多項資產的GP主導交易，需要高度定制化的流動性解決方案，以滿足出售資產的金沙江創投旗下基金、基金的有限合伙人（LP）以及被投企業各方的具體需求。 科勒資本合伙人兼亞洲及人民幣策略負責人金俊皓認為，過去數年間，中國的私募二級市場生態體系迅速發展成熟，為投資者帶來了更多交易優質資產的機會。金沙江創投主管合伙人朱嘯虎表示，中國私募二級市場日漸活躍，S基金也日益成為私募股權基金重要的退出策略之一，對GP的交易能力和底層資產的質量和持續性也提出了更高的要求。 點評：此次科勒資本與金沙江創投的S交易，不僅是中國私募二級市場活躍的縮影，也凸顯了S基金在私募股權退出策略中的重要性。隨著市場生態的成熟和交易復雜性的提升，S基金正在成為GP和LP優化流動性、實現資產價值的重要工具。未來，中國私募二級市場有望在規模、參與者和交易創新方面實現更大突破。 宗馥莉接手娃哈哈創投 近日，天眼查信息顯示，浙江娃哈哈創業投資有限公司（以下簡稱娃哈哈創投）發生工商變更，宗慶后卸任法定代表人、執行董事職務，由包民霞接任法定代表人并擔任經理，宗馥莉則出任董事，為實際控制人。 娃哈哈創投成立于2010年，注冊資本3億元，經營范圍含股權投資，創業投資，私募股權投資基金管理等，由杭州娃哈哈宏振投資有限公司、施幼珍共同持股。公開信息顯示，娃哈哈創投此前曾直投大理宗盛智能科技有限公司，作為LP出資高瓴、豐川資本、曜金資本等旗下基金。 點評：宗馥莉接手娃哈哈創投，不僅是娃哈哈集團代際交接的重要一步，也標志著其在資本布局上的進一步深化。未來，宗馥莉如何帶領娃哈哈創投在投資領域實現突破，同時與主業形成協同效應，將成為市場關注的焦點。 海藍之家做LP 日前，海瀾之家發布公告稱，公司收到基金管理人上海弘章投資管理有限公司通知，南京弘卓創業投資合伙企業（有限合伙）及揚州弘創股權投資合伙企業（有限合伙）均已募集完畢。 據公告披露，南京弘卓創業投資合伙企業（有限合伙）實繳出資4.462億元，其中海瀾之家子公司江陰海瀾之家投資有限公司實繳出資人民幣1.7億元；揚州弘創股權投資合伙企業（有限合伙）實繳出資1.1132億元，其中海瀾之家子公司上海海瀾之家投資有限公司實繳出資人民幣3000萬元。 弘章投資創立于2012年，其業務覆蓋東南亞、北美、中東、日本、韓國等市場，其在中國的業務主要關注大消費和科技應用等領域，包括五大方向，電商平臺和零售連鎖、品牌和超級供應鏈制造、消費科技與企業服務、消費與醫療大健康、跨境電商出海和中國企業出海國際化業務。 點評：海瀾之家作為國內服飾行業龍頭企業，在主業發展相對成熟、現金流充裕的情況下，通過投資布局新領域，是其“創而優則投”戰略的體現。通過布局大消費、科技應用及國際化領域，海瀾之家未來不僅有望獲取財務回報，還能為主業發展注入新動能。然而，投資業務的成功離不開對風險的把控、主業與投資的平衡以及資源的有效整合。未來，海瀾之家能否通過資本運作實現“第二增長曲線”，值得持續關注。 知名AI公司宣布新一輪融資 近日，硅基流動宣布已完成億元人民幣Pre-A輪融資，由華創資本領投，普華資本跟投，老股東耀途資本繼續超額跟投，華興資本擔任獨家財務顧問。本輪融資之前，硅基流動已引入美團作為戰略股東。 硅基流動成立于2023年，致力于打造大模型時代的AI基礎設施（AI Infra）平臺，通過算法、系統與硬件的協同創新，跨數量級降低AI應用的開發和使用門檻，近期，硅基流動的大模型云服務平臺SiliconCloud首發上線基于華為云昇騰云的滿血版DeepSeek-R1&V3，率先走通在國產芯片部署DeepSeek模型的路徑。 公開資料顯示，硅基流動此前已完成兩次融資，首輪參投機構包括創新工場、耀途資本、奇績創壇以及王慧文等，規模為5000萬元；去年7月，其完成總金額近億元人民幣的天使+輪融，投資方包括智譜AI、360和水木清華校友基金等。 點評：合作DeepSeek后，硅基流動披露新一輪億元人民幣融資，隨著大模型技術的快速發展，AI基礎設施成為支撐AI應用落地的關鍵環節。 無人駕駛廠商融資10億元 日前，L4級無人駕駛商用車廠商——新石器無人車宣布完成10億元人民幣C+輪融資，投資方包括多家物流巨頭和中金資本、漳江基金、合創資本等。 新石器無人車成立于2018年，聚焦于將L4級無人駕駛應用于物流場景，尤其是城市配送場景。2021年，其成為國內第一家獲得公開道路牌照的RoboVan企業，至今已累計發布3款無人車，覆蓋從三輪車到面包車再到輕卡的無人化升級，滿足電商快遞、生鮮冷鏈、商超快消、批發市場等多種場景的物流需求。 點評：此次融資凸顯了資本市場對無人駕駛物流賽道的高度關注，無人駕駛技術在物流領域的應用具有天然優勢，物流配送場景相對封閉、路線固定，且對成本敏感，這為無人駕駛技術的落地提供了理想條件。 具身智能創業公司再融資數億元 日前，具身智能創業公司自變量機器人（X Square Robot）宣布完成數億元Pre-A++輪融資，由光速光合與君聯資本領投、北京機器人產業基金、神騏資本跟投。融資將用于下一代統一具身智能通用大模型的訓練與場景落地。 自變量機器人成立于2023年，聚焦于通用具身大模型的研發，為機器人提供通用大模型底座，公司創始人兼CEO王潛畢業于清華大學，是全球最早在神經網絡中引入注意力機制的學者之一。在此之前，自變量機器人已完成多輪融資。 點評：具身智能是人工智能與機器人技術的深度融合，旨在讓機器人在物理世界中具備感知、決策和執行的能力。自變量機器人聚焦通用具身大模型的研發，為機器人提供通用大模型底座，這一方向具有重要的技術突破性和商業潛力。隨著具身智能賽道的升溫，越來越多的創業公司和科技巨頭將涌入這一領域，各玩家可能要面對技術研發的復雜性、商業化落地的挑戰以及行業競爭加劇的挑戰。 清華系eVTOL公司獲億元級投資 日前，混動傾轉eVTOL企業追夢空天科技宣布連續完成Pre-A及Pre-A+輪億元級人民幣融資，由悅達汽車科創基金與耀途資本聯合領投，曉池資本、同為資本等跟投。 追夢空天成立于2022年，依托清華大學技術和人才優勢，瞄準特種行業、應急救援等應用場景的迫切需求，推出了噸級增程無人機。據公司方面介紹，市場調研顯示，在eVTOL的眾多潛在應用場景中，50公里至400公里左右的城際出行需求尤為突出；而純電eVTOL因電池技術和基礎設施建設限制，5年內續航里程難以突破300公里。相比之下，混動傾轉eVTOL既能實現高速長航，又能消除“里程焦慮”，已成為實現快速商業落地、構筑長期競爭優勢的行業領先技術路線。 點評：eVTOL作為城市空中交通的核心載體和未來低空經濟的最大增量，正從科幻概念加速走向現實，它不僅有望改變城市交通格局，還將為應急救援、物流配送、城際出行等多個領域帶來顛覆性變革。資本的持續涌入，正是市場對其技術潛力與商業化前景的高度認可。