2025險資舉牌再掀高潮，銀行股成投資“香餑餑”，為何？

近日，中國平安旗下平安人壽披露，平安資管受托該公司資金，投資于農業銀行H股股票，于2月17日達到農業銀行H股股本的5%，根據香港市場規則，觸發舉牌。

這是平安人壽2025年以來投資達到舉牌線的第三家大行。迄今，平安人壽持有的農行H股、郵儲銀行H股、招行H股數量占三家銀行H股股本齊齊突破5%。另據港交所披露數據，2月14日，平安集團買入1.33億工商銀行H股后，持股比例升至18.08%。

除“平安系”掃貨銀行股外，今年1月24日新華保險亦通過協議轉讓方式收購澳洲聯邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份，持股比例升至5.87%，構成舉牌。

據中國保險行業協會披露，2024年險資舉牌達到20次，為近四年新高。2025年以來，險資舉牌已經達到6次，舉牌潮仍在持續。業內人士分析，險資舉牌回升也與當下長債利率持續下滑、非標等高收益項目縮減下“資產荒”有關。

長江證券研報認為，多次舉牌目的或是填補利差收益下降損失，熨平利率下降周期的影響。此外，2023年開始部分保險執行新會計準則IFRS9，按照IFRS9，超過5%、獲得董事席位的股票可以計入長期股權投資科目，以權益法入賬，只影響總資產而不影響利潤表和投資收益，對于平滑保險報表和投資回報有重要意義。

去年以來，上市銀行板塊也一改過往頹勢，多家銀行股價屢創新高。例如，A股銀行板塊去年累計漲幅超過42%，在30個中信一級行業中排名第一，合計4家銀行漲幅超過60%；H股銀行也有4家漲幅超過60%。

業內人士分析認為，估值上，港股較A股具有顯著優勢，所以這也是險資頻繁舉牌H股銀行股的原因。對于普通投資者來說，如果有資金配置需求，也可以做類似打算，為了避免投資個股風險集中，也可考慮打包了一籃子港股金融標的的港股通金融ETF（513190）；如果考慮行業風險分散，還可以考慮打包一籃子港股高股息個股的港股紅利類指數基金。比如港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的指數是從港股通范圍內，在港上市央企中，挑選高股息標的，股息率也高且行業分布更廣。數據顯示，截至2025年2月25日，該指數近12個月股息率已高達7.58%。