人形機器人開啟量產元年，材料端迎來機遇；AI有望成為市場長期主線 | 券商晨會

｜2025年2月27日 星期四｜

NO.1 國金證券：人形機器人開啟量產元年，材料端迎來機遇

國金證券表示，隨著人形機器人迎來量產元年，上游核心化工新材料也將從中持續受益。從人形機器人的結構組成來看，“大腦”和“小腦”涉及到的相關材料為AI材料，“肢體”部分需要應用化工新材料實現輕量化和“感知”功能。從應用方向分類，助力機器人實現輕量化的材料主要為高端工程塑料和碳纖維，其中高端工程塑料包含聚醚醚酮（PEEK）、聚酰胺（PA）、聚苯硫醚（PPS）、液晶聚合物（LCP）、熱塑性彈性體（TPE）和超高分子量聚乙烯（UHMW-PE）等；幫助機器人實現感知交互能力的電子皮膚涉及到的主要材料為柔性傳感器和基底材料，其中運用最廣泛的兩種柔性基底材料為聚二甲基硅氧烷（PDMS）和聚酰亞胺(PI)薄膜。

NO.2 中信建投：當前人工智能已經進入景氣驗證階段，有望成為市場長期主線

中信建投表示，以人工智能為核心的關鍵技術突破正在帶來新一輪產業創新浪潮，“人工智能+”已經成為A股當前最重要的投資主線。通過對兩次行情的深度對比復盤，我們認為當前人工智能已經進入景氣驗證階段（類似2013年年初），有望成為市場長期主線。未來行情可能“由硬到軟”，從龍頭擴散，重點關注端側和應用領域的爆發式增長。

NO.3 華泰證券：AI+有望驅動家電大類成長，建議關注布局領先的品牌企業

華泰證券認為，AI熱潮持續，AI+眼鏡作為重要交互入口，2024年已有成熟產品量產發售，并在2025年CES上大放異彩。我們認為AI+眼鏡率先普及離不開AI技術進步、產業鏈逐步成熟及產品精準定位，也為AI+在家電領域的應用提供了范例。家電主要位于AI產業鏈的應用層和終端產品層，服務機器人、智能安防、影音、智能家居等或是未來AI+的主要方向。2025年2月10日國常會研究提振消費，支持促進“人工智能+消費”，更為AI+家電發展注入動力。因此，未來AI+有望驅動家電大類成長，建議關注布局領先的品牌企業。

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