AI總龍頭發布財報后，大佬發聲了——道達投資手記

今天凌晨，全球AI總龍頭的英偉達披露了最新財報。2025財年第四財季，英偉達實現營收393.31億美元，市場預期為380.5億美元。

此外，英偉達預期，2026財年第一財季的營收將達到430億美元，上下浮動2%，而市場預期為417.8億美元。

這份財報雖然超預期，但在達哥看來，還達不到驚喜的程度，畢竟之前公司業績已連續多個季度超預期。

在英偉達（NVDA）的財報發布后，知名投資人段永平在社交媒體上表示：“盡管沒完全看懂NVDA，但我還是準備開始賣點NVDA的Put了。AI值得關注，NVDA其實是個很不錯的公司。”

▲圖片來源：截圖自段永平在社交媒體上的動態

要指出的是，賣出個股的看跌期權（Sell Put）是一種期權交易策略，適用于投資者對標的資產價格看漲或預期其不會大幅下跌的情況。

對于英偉達，段永平近期表示，NVDA很難看懂的并不是短期的增長，而是長期的護城河到底是什么。10年后的NVDA肯定還在，但還是目前的市場地位嗎？

▲圖片來源：截圖自段永平在社交媒體上的動態

在價值投資中，護城河用來比喻企業抵御競爭對手侵蝕市場份額和盈利能力的能力，就像城堡周圍的護城河一樣起到保護作用，其本質是企業長期創造超額回報的能力來源。

價值投資者通過識別護城河的寬度和可持續性，找到能夠長期戰勝市場、抵御風險的投資標的。

可以明顯看出，投資大佬和普通投資者在投資的段位上是有明顯區別的，普通投資者多數在乎的是中短期的差價。當然，對于段永平的觀點，也僅是代表他的個人看法。

我們回到市場。

今天，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，上證指數上漲0.23%，深證成指、創業板指數分別下跌0.26%、0.52%。

滬深兩市成交額達到2萬億元，較昨日小幅放量662億元。滬深京三市共有2133只個股上漲，3095只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌0.38%。

從2月9日的文章開始，達哥一直提到，上證指數存在一條重要的壓力線，那就是去年10月-11月的低點連線。關注微信公眾號“道達號”，獲取更多股市資訊。

今天，上證指數早盤觸及這條壓力線之后展開調整，下午竟然神奇地又回升到了這條壓力線附近。更神奇的是，上證指數已經連續11個交易日，在這條壓力線附近受阻。一條線管用了11個交易日。

這一切，仿佛有一只無形的手，不禁讓達哥感慨：還能這么玩是吧？看你能玩多久！

對于大盤的走勢，達哥最近幾天的觀點都是一致的，即目前遭遇重要壓力位，在重要壓力位未突破前，預期上方空間較小，除非市場走勢出現了明顯的向上信號。

當然，即便市場要展開調整，但在去年9月以來一攬子政策催化、AI浪潮的驅動下，A股市場中長期的走勢向好，達哥中長期明確看多。

板塊方面，市場有明顯的高低切換現象。昨天多是熱門板塊內部的高切低，今天則是整個市場的板塊高切低。

沉寂已久的大消費，成了今天的最強主角。酒店餐飲、日用化工、食品飲料、紡織服飾、家居用品、釀酒、旅游等低位板塊領漲，此外，銀行、石油、交通設施、家用電器等紅利資產板塊漲幅相對靠前。關注微信公眾號“道達號”，獲取更多股市資訊。

在全國兩會將于下周開幕、近期主線板塊已大漲的背景下，市場進行高切低并涌向大消費方向，屬于正?，F象。

不過，在達哥看來，低位板塊的持續性有待觀察。從去年的行情來看，大消費方向的反彈持續性不足，一般都是補漲行情。

當然，在時間上可以做一個預期，即在全國兩會開幕前或主線板塊未再續升勢之前，大消費方向在資金爭奪上，可能會略占上風。

這種看法，僅是基于市場提前博弈政策預期的角度出發，后續能否持續，還有待觀察政策是否有驚喜。

東興證券指出，作為消費領域的重要組成部分，食品飲料消費將顯著受益于政策推動，消費環境有望得到進一步改善。無論是線上還是線下，食品飲料消費都將迎來新的增長機會。

近期的主線板塊方面，人形機器人、DeepSeek概念及由DeepSeek帶動的算力、數據中心等，多數都在調整。

作為主線，即便熄火，也不會一下子就熄火的，一些分支會輪番表現，比如今天機器視覺、電子皮膚相關個股大漲。在最終迎來中期調整之前，每一次調整都是上車機會。

不過，主線中有一個現象引起了達哥的注意，那就是一些中大市值的個股跌幅還不小，比如人形機器人方向。這意味著近期漲幅較大的個股，獲利盤有所兌現。

雖然主線板塊沒有熄火，但出于風控的原因，盡量以低位待補漲的品種或新炒作的分支為主。

最后達哥作一個總結：上證指數去年10月-11月的低點連線，目前已連續11個交易日在此承壓，要打破這種格局，需要放量且有力度，重點觀察方向選擇。在沒有選擇方向之前，盡量控制倉位。把控不準節奏的投資者，盡量多看少動。

板塊方面，近期的主線板塊，盡量以低位待補漲的品種或新炒作的分支為主。今天崛起的大消費，需要觀察持續性，要信早信。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝