指數連續9年跑贏紅利！現金流ETF（159399）上市兩日凈申購超4.6億份

每經編輯 葉峰

近日，科技板塊承壓明顯，市場風格切換跡象顯著，"現金奶牛"策略正成為資金新寵。

現金流ETF（159399）上市兩日資金大幅流入，根據wind數據，截至2月28日，現金流ETF兩日凈申購額超4.6億份，顯示出投資者對于自由現金流策略的關注。

另外，2月26日，4家基金管理公司上報了相關現金流ETF。據悉，這4只現金流ETF未來獲批發行后將在深交所上市，將為自由現金流賽道帶來更多增量資金。

為什么現金流ETF僅上市幾日就獲得這么多資金的關注？本質還是指數較好的歷史收益率和投資者對于"現金奶牛"的追求。

1、現金流指數：歷史年化收益超20%

現金流ETF跟蹤的富時現金流指數優選"現金流充足"的成分股，剔除金融和房地產行業，共含有50只成分股，可以說是"優選現金流龍頭"。

注：數據來源富時羅素，截至2025/1/13。上述個股僅供展示指數權重，非個股推薦，不構成任何投資建議。行業分布根據申萬一級行業劃分，會隨行情、公司行為和成分股變化波動。

從產業視角來看，"現金奶牛"多為優質企業，穩定的正向自由現金流說明企業具有一定的競爭壁壘和管理優勢。

指數歷史業績來看，以全收益指數（含分紅收益）計算，基日（2013/12/31）以來，截至2024年底，富時現金流指數年化收益率超20%，累計漲幅達602.17%，顯著高于滬深300的116.13%的和中證紅利的287.57%。

2、防御資產新選擇：指數連續9年跑贏紅利

近年來，在A股大盤整體回調背景下，紅利風格市場表現突出，投資者對于高防御屬性資產的配置需求進一步提升。富時現金流指數連續9年跑贏紅利指數，表現強勢，為投資者進行資產配置提供了新的選擇。

雖然說今年來，在人工智能和機器人的催化下，成長風格明顯走強，但大部分相關股票都經歷了多輪炒作處于高估區間，因此短期存在回調風險。尤其是在3-4月份財報期前后，需考慮業績不及預期的震蕩風險。

華泰證券表示，自由現金流可直觀刻畫公司賺錢能力、成長空間和抗風險能力。自由現金流指數在市場下行期超額明顯，或可作為長期配置之選。

數據來源：WIND，富時羅素，基日為2013/12/31,走勢圖及分年度列示的時間區間：2016/1/1-2024/12/31，基日以來漲跌幅的區間是2013/12/31-2024/12/31。除上證指數外，均采用全收益指數計算。注：我國證券市場成立時間較短，過往歷史數據不代表市場運行的所有階段，過往歷史數據并不構成基金業績的保證。歷史走勢來源于指數公司，暫未對外發布，正式發布以后若有差異，將按照最新數據進行調整。

3、設立可月月分紅機制，助力投資者分享A股紅利

值得一提的是，富時中國A股自由現金流的股息率較高，近12個月股息率約為4.44%，而國證自由現金流指數股息率約3.46%，中證現金流指數股息率約4.4%，上證指數股息率約3.04%，為基金分紅提供扎實基礎。

現金流ETF（159399）在分紅機制上設置了"月月評估分紅"的條款。基金公告顯示，基金管理人可每月對基金相對業績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，可進行收益分配。這樣月度分紅的評估頻率，為投資者提供了兼顧現金流需求與投資獲得感的投資選擇。

注：數據來源WIND、富時羅素，截至2025/1/13，股息率（近12個月）采用指數成分股指定日期近12個月現金股利加總/成分股在指定日期總市值加總計算得到。我國股市運作時間較短，指數過往表現不代表未來。本基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數型基金，主要采用完全復制策略，跟蹤富時中國A股自由現金流聚焦指數，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

本基金收益分配原則為：1、本基金的收益分配方式為現金分紅；2、基金管理人可每月對基金相對業績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，基金管理人可進行收益分配；3、當基金收益分配根據基金相對業績比較基準的超額收益率決定時，基于本基金的特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當基金收益分配根據基金可供分配利潤金額決定時，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進行收益分配。評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數額等內容，基金管理人可以根據實際情況確定并按照有關規定公告；鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。 （資料來源：基金招募說明書、基金合同，具體以基金法律文件為準）

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