看好AI+玩具等新消費(fèi)賽道；關(guān)注國內(nèi)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì) | 券商晨會(huì)

｜2025年3月3日 星期一｜

NO.1 海通證券：持續(xù)看好AI+玩具、AI+健身等新消費(fèi)賽道

海通證券發(fā)布傳媒行業(yè)研報(bào)稱，AI方面，底層大模型持續(xù)優(yōu)化，降本增效，未來AI有望和更多消費(fèi)場(chǎng)景結(jié)合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，持續(xù)看好AI+玩具、AI+健身等新消費(fèi)賽道。海外持續(xù)驗(yàn)證AI應(yīng)用落地的大趨勢(shì)，疊加國內(nèi)政策支持，看好國內(nèi)AI+營銷、AI+教育、AI+電商、AI+IP等應(yīng)用方向。 新消費(fèi)方面，海通證券認(rèn)為，AI玩具/陪伴機(jī)器人賽道可以在低齡群體打開市場(chǎng)，該群體對(duì)陪伴、教育等需求旺盛，且消費(fèi)力強(qiáng)，對(duì)動(dòng)漫IP接受度高，適合AI賦能，產(chǎn)品落地效率高。

NO.2 中原證券：建議關(guān)注國內(nèi)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)

中原證券研報(bào)表示，存儲(chǔ)器原廠減產(chǎn)、智能手機(jī)庫存去化、AI及DeepSeek效應(yīng)等因素將推升NAND Flash需求，供過于求的局面有望緩解。根據(jù)TrendForce的預(yù)測(cè)，NAND Flash市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)將有望在2025年下半年顯著改善，預(yù)計(jì)2025年下半年NAND Flash價(jià)格將迎來回升。阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)廠商持續(xù)加大AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的資本開支，AI及存儲(chǔ)器國產(chǎn)替代需求有望推動(dòng)國內(nèi)存儲(chǔ)器廠商不斷提升市場(chǎng)份額，建議關(guān)注國內(nèi)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

NO.3 銀河證券：盡管短期內(nèi)黃金受獲利回吐壓力，但黃金的長期配置價(jià)值仍具支撐

銀河證券指出，特朗普政府關(guān)稅政策及美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇推動(dòng)黃金避險(xiǎn)需求，支撐金價(jià)。然而，黃金已處高位，部分資金選擇獲利回吐，引發(fā)價(jià)格回調(diào)。同時(shí)，俄烏沖突和巴以局勢(shì)的調(diào)停進(jìn)程緩解地緣風(fēng)險(xiǎn)，削弱黃金吸引力。科技股上漲帶動(dòng)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，部分資金流出黃金轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。盡管短期內(nèi)黃金受獲利回吐壓力，但經(jīng)濟(jì)不確定性和通脹上升背景下，黃金的長期配置價(jià)值仍具支撐。

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