銀河證券：繼續看好安全邊際較高的紅利板塊

銀河證券指出，全國兩會的召開有望為A股市場投資結構提供進一步指引。在國內經濟處于新舊動能切換的背景下，尤其是在新質生產力加速發展疊加一系列政策提振下，A股市場迎來結構性估值重塑的機會。

當前全A指數市盈率估值處于歷史中位水平，但相比海外市場來講仍然處于偏低位置。隨著中長期資金加速入市，投資者信心將進一步增強。后續還需關注外圍因素以及國內經濟基本面修復節奏的擾動。

總體來看，A股市場有望呈現出震蕩上行的特征。配置方面，重點關注：第一，基于自主可控邏輯與發展新質生產力要求的科技創新主題。第二，擴大內需導向下的“兩重”和“兩新”主題。第三，繼續看好安全邊際較高的紅利板塊，重點關注央國企。

市場人士分析認為，港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的港股通央企紅利指數完全符合上述分析。其一，港股相較于A股更為低估，當前滬港AH溢價在140以上，說明同一質地的公司股票在港交所上市的“在打折”，隨著兩者的逐步收斂，港股有望取得更多的超額收益。其二，該指數是從港股通范圍內，在港上市央企中，挑選高股息標的，符合其“繼續看好安全邊際較高的紅利板塊，重點關注央國企”表述。事實上，在央企全面市值管理下，央企的分紅穩定性較有保障。數據顯示，截至25年2月28日，該指數近12個月股息率已高達7.63%。