整治“內卷式”競爭：光伏行業新一輪供給側改革或將全面啟動

當前光伏行業的主要矛盾是需求增速放緩，供給過剩。新技術不僅可以加速淘汰落后產能，提前供給出清的時間點。

供給側改革：2025年預計全球需求增速約10%，相較于2024年大幅放緩，供給端仍然過剩。2025年光伏行業主要邊際變化來自于供給側改革，需求、 漲價、政策、業績四重共振。

開年以來光伏產業鏈價格波動，組件報價上漲，部分因運費增加，隨著供給端改革力度加強有望推升價格進一步上漲，加速產業鏈修復。

中信證券認為光伏企業盈利最差時候已經過去，在光伏板塊業績、基本面和估值/情緒三重觸底的情況下，隨著需求端有望逐步復蘇并穩健增長，而供給側通過行政約束、自律限產和市場化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業有望迎來基本面修復，板塊情緒有望迎來右側拐點。

碳中和ETF（159790）是全市場規模最大的碳中和主題基金，聚焦電池、電力、光伏設備等低碳主題公司，受益于國家“3060”碳達峰、碳中和，相關新能源、節能環保公司，業績增長空間廣闊。指數覆蓋社會經濟各領域與減碳相關的行業及企業，便于投資者精準全面把握市場熱點。

新能源ETF基金（516850）及其聯接基金（017571/017572）聚焦新能源賽道，側重電池、電力、光伏等板塊，便于投資者精準全面把握新能源板塊熱點機會。