3月資金邊際改善，債市或震蕩下行，積極關注政金債券ETF（511520）交易和配置機會

上周債市走弱，曲線整體平坦化上行。債市交易主要圍繞會議增量信息進行。周初，資金面寬松帶動收益率下行，隨著兩會進行，會議釋放積極政策預期，債市大幅調整。

展望后市，基本面并不支持利率水平持續上升。最新公布的2月物價數據顯示，通脹依然處于低水平。較低的通脹決定了總量層面盈利難以顯著改善，這意味著需求層面因為利潤改善而產生的融資需求不會很強。當前債市繼續調整的空間已經不大，10年期國債或在1.8%附近鑄頂，未來債市利率或進入震蕩下行期。資金面方面，兩會后資金狀況有望逐步改善，預估降準仍有空間，降息時點可能有所后置。

政金債券ETF（511520）上周日均成交金額超64億，二級市場周度下跌0.48%，交投活躍。

政金債券ETF（511520）作為全市場唯一一只長久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動性好，適合客戶場內一鍵加久期，可作為債券市場波段交易和配置的好工具。

相關產品：政金債券ETF（511520）、富國中債7-10年政策性金融債ETF聯接（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。