近期發債熱情升溫 年內商業銀行募資近3000億元

每經記者 陳植    每經編輯 馬子卿    

日前，境內商業銀行發債熱情驟然升溫。截至3月10日，國內商業銀行在銀行間市場發行金融債券超過20筆，年內累計發行募資額達到2940億元，較去年同期高出約140億元。據悉，2月13日起，商業銀行過去4周發債規模達到2500億元，遠超1月初至2月13日期間的400億元。

一位城商行計劃財務部人士向記者分析說，過去4周銀行發債力度驟然升溫，主要受兩大因素影響。一是節后銀行開完年度工作會議，各項業務開始逐步開展，令銀行資本金補充與優化負債結構的需求增加，促使他們近期發債節奏增加；二是2月仍處于銀行低息發債的“窗口期”，令部分銀行抓住機會加大發債力度以降低發債利率成本。

記者注意到，在過去4周，銀行發債類型相當多元化，既有發行二級資本債與永續債補充銀行資本金，也有發行金融債優化負債結構，還有綠色金融債等。

抓住低息發債“窗口期”

2月13日前，今年以來銀行發債力度偏弱。數據顯示，今年1月初至2月13日，銀行發債數量僅有4單，分別是桂林銀行發行一筆30億元規模永續債、華僑銀行發行10億元金融債、農業銀行發行兩單總計400億元的三農債。

一方面，節前銀行都在召開年度工作會議，需根據工作會議安排年內的各項債券發行事宜，導致期間銀行發債節奏相對變慢；另一方面，在去年四季度財政部明確將通過發行特別國債方式支持國有銀行補充核心一級資本后，國有大型銀行都在等待具體的核心一級資本補充方案，再規劃其他類型債券發行節奏與規模。

國盛證券分析師楊業偉認為，在債務置換后，地方債對銀行資本的消耗低于貸款，即在計算風險資本時，貸款的權重是100%，一般地方債是10%，專項債是20%，因此地方債對銀行的資本消耗遠低于貸款，導致年初銀行的短期補充資本需求不高。

2月13日起，銀行發債力度驟然升溫，尤其是越來越多銀行開始發行永續債與二級資本債補充資本金。數據顯示，過去4周，郵儲銀行與平安銀行先后發行300億元的5年期永續債，工行也發行500億元的10年期二級資本債。

上述城商行人士向記者分析說，節后銀行發行二級資本債和永續債（以下簡稱二永債）的力度“升溫”。一是在銀行舉行年度工作會議后，相關部門會根據今年各項業務發展規劃重新計算資本金補充規模，帶動部分銀行需加快發行二永債節奏與增加資本金補充額度；二是部分銀行通過提前發行二永債，可以平穩度過二永債到期所帶來的資本金達標要求。

在這位城商行人士看來，近期銀行積極發債，另一個不容忽視的因素是抓住低息發債“窗口期”。他告訴記者：“2月份，無論是二永債，還是‘綠債’等金融債，銀行發債整體利率都低于2%，但3月后，要在2%以內發債的難度非常大。”

記者注意到，銀行發債利率回升，還有一個重要原因是市場預期未來銀行發債力度將持續增加，相應抬高了金融市場對銀行發債利率的預期。

綠色金融債受到“熱捧”

同時，記者還注意到，過去4周，綠色債券發行成為銀行發債力度升溫的一大支撐。僅在2月26日當天，農業銀行、渤海銀行分別發行600億元規模和50億元規模的綠色金融債。

Wind（萬得）數據顯示，截至3月10日，除了渤海銀行與農業銀行，今年以來民生銀行、光大金租、徽銀金租也分別發行100億元、30億元和20億元的3年期綠色金融債。據悉，今年以來綠色金融債發行規模達到800億元，不但遠超去年同期的95億元，還較2022年與2023年同期的216億元與584億元高出不少。

金融市場對銀行綠色金融債的認購熱情持續升溫。記者查閱相關金融機構發債數據發現，“25光大金租綠債01”與“25徽銀金租綠色債01”的全場認購倍數分別達到2.32倍與3.6倍。農業銀行表示，近期發行的綠色債券受到政策性銀行、國有大行、股份制銀行、城商行、農商行、農信社、保險、證券、基金等各類投資者踴躍認購。

一位券商自營投資部門人士告訴記者，眾多金融機構積極認購銀行綠色債券背后，一是隨著國家加快經濟社會綠色轉型步伐，金融機構紛紛增加綠色金融領域的資金配置力度；二是當前3年期高評級銀行綠色金融債的年化收益率基本在1.85%至1.9%之間，具有相對的收益優勢。

封面圖片來源：視覺中國