每日經濟新聞 2025-03-13 09:12:02
昨日收益率較大幅下行。央行繼續凈回籠OMO,但資金面保持均衡偏寬松狀態。國債期貨收盤全線上漲,30年期主力合約漲0.54%,10年期主力合約漲0.37%。
整體看,當前利率或在頂部階段,繼續調整空間有限。雖然近期市場情緒變化,帶來債市持續調整壓力。但需要看到,基本面并不十分強勁,經濟持續回升需要低利率環境。同時,科技牛對債市擠壓有限,其持續的估值提升同樣需要低利率環境。當前調整尚未帶來顯著的贖回潮壓力,配置型機構增配起到了穩定市場的作用。而利率上升帶來的邊際變化也在逐步顯現,基本面壓力的上升將約束偏緊的資金狀況。
短期來看,資金面均衡偏寬松繼續利好債市,經過此前大幅調整,負CARRY的情況有所好轉,債市可能迎來階段性修復行情。
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