每日經(jīng)濟新聞 2025-03-13 15:02:37
◎2月中旬以來，全球資本市場呈現(xiàn)“東升西落”態(tài)勢，中國權益資產(chǎn)表現(xiàn)強勢，而美國股指明顯回落。
◎興業(yè)證券首席宏觀分析師段超指出，AI等新技術為中國經(jīng)濟注入新動能，政府工作報告明確2025年GDP增速目標，傳遞穩(wěn)增長信號。與此同時，美國因經(jīng)濟影響力相對衰落采取強硬外交政策，短期內(nèi)雖獲經(jīng)濟收益但犧牲長期利益。
每經(jīng)記者 李娜 每經(jīng)編輯 彭水萍
2月中旬以來，全球資本市場表現(xiàn)出“東升西落”，美國股票指數(shù)出現(xiàn)明顯回落，而中國權益資產(chǎn)則表現(xiàn)強勢。尤其是春節(jié)以來AI等新技術為市場注入新的動能，似乎正帶來中國資本市場的價值重估。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，納斯達克100指數(shù)年內(nèi)已累計下跌8.61%，而恒生科技指數(shù)年內(nèi)則累計上漲30.82%，中國資產(chǎn)表現(xiàn)領先。
興業(yè)證券首席宏觀分析師段超認為，從中國的角度來看，2025年，AI、機器人等新技術的興起為中國經(jīng)濟轉型升級注入了新的動能；春節(jié)期間中國電影市場的火爆表現(xiàn)，也徹底打破了2024年市場流傳的“中國電影市場萎靡”的悲觀論調(diào)。剛剛落幕的兩會也給經(jīng)濟傳遞了積極信號，政府工作報告將2025年GDP增速目標依舊定在“5.0%左右”，凸顯出政府穩(wěn)增長的決心和信心，也奠定了宏觀政策更加積極有為的政策基調(diào)。
與此同時，從美國的角度來看，段超表示，特朗普在本次上任之初，就開始拿盟友“開刀”。美國對盟友采取強硬政策的背后，實質上是其經(jīng)濟和全球影響力的相對衰落。從效果來看，美國的外交政策轉向“叢林法則”，短期內(nèi)雖然可能為其帶來了經(jīng)濟收益，但犧牲了長期戰(zhàn)略利益。而與美國形成鮮明對比的是，中國始終堅持多邊主義和互利共贏的外交政策，中國參與全球治理的方式，展現(xiàn)了負責任大國的擔當。
談到當下的市場，段超表示：“悲觀情緒消退，東升西落進行時，中國資產(chǎn)價值面臨重估。”
段超認為，過去幾年全球資本市場呈現(xiàn)出顯著分化，從估值水平來看，中美資本市場呈現(xiàn)出“一高一低”的顯著特征。全球資本市場分化的根源在于美國主導“脫鉤”政策之后，市場對于兩個經(jīng)濟體資產(chǎn)定價的“錨”出現(xiàn)缺失。當前，中美發(fā)展模式的對比日益鮮明，與經(jīng)濟實力“厚積薄發(fā)”類似，中國資產(chǎn)的估值向上重估進程也將開啟。
封面圖片來源：視覺中國-VCG211308670616
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