薄膜行業(yè)供需失衡致毛利承壓 國風(fēng)新材2024年增收不增利

每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

3月14日晚間，國風(fēng)新材（SZ000859，股價5.55元，市值49.73億元）發(fā)布2024年年報。2024年，公司實現(xiàn)總營業(yè)收入23.14億元，同比增長3.55%；利潤總額虧損0.73億元，同比減少103.66%；歸母凈利潤虧損0.70億元，同比減少143.49%。

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據(jù)公司此前業(yè)績預(yù)告對業(yè)績變動的解釋，受薄膜行業(yè)供需失衡情況影響，公司產(chǎn)品價格及毛利下滑，經(jīng)營效益較上年有較大下降。

細分業(yè)務(wù)表現(xiàn)分化明顯

據(jù)國風(fēng)新材年報，公司深度聚焦高分子功能膜材料、光電新材料、聚酰亞胺材料、綠色環(huán)保木塑新材料、新能源汽車輕量化材料五大產(chǎn)業(yè)。其中，薄膜材料如BOPP薄膜（雙向拉伸聚丙烯薄膜）、BOPET薄膜（雙向拉伸聚酯薄膜）等，廣泛應(yīng)用于包裝、電子、電氣等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品薄膜材料下游客戶主要為國內(nèi)和國際知名公司的包裝材料和電子信息用基材制造商。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然公司2024年營業(yè)收入總體有所增長，但是細分業(yè)務(wù)表現(xiàn)分化明顯。

分業(yè)務(wù)看，薄膜材料2024年營業(yè)收入為13.62億元，同比增長1.16%，但該業(yè)務(wù)毛利率下降，毛利率僅有2.79%。新能源汽車配套材料2024年營業(yè)收入為4.09億元，同比增長39.56%，毛利率下降4.13個百分點至6.89%。新型木塑材料2024年營業(yè)收入為1.14億元，同比增長26.72%，毛利率下降1.18個百分點，但是毛利率在幾大業(yè)務(wù)中最高，為21.4%。

公司1月17日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告對業(yè)績變動作出了解釋。受薄膜行業(yè)供需失衡情況影響，公司產(chǎn)品價格及毛利下滑，經(jīng)營效益較上年有較大下降。

公司在2024年半年報中也提到了薄膜行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)。公司稱，近年來，中國普通包裝薄膜行業(yè)總體處于供大于求的失衡狀態(tài)，市場競爭激烈，傳統(tǒng)包裝膜材料產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能過剩與層級不高問題，迫切需要提升自身產(chǎn)業(yè)層級。

“受宏觀經(jīng)濟、上游原材料價格、行業(yè)產(chǎn)能及下游市場需求等諸多因素影響，傳統(tǒng)包裝膜材料產(chǎn)業(yè)周期性明顯。在公共衛(wèi)生事件后受行業(yè)新增產(chǎn)能集中快速釋放因素影響，市場需求低于預(yù)期，供需失衡矛盾凸顯，行業(yè)經(jīng)歷了大幅波動的周期變化。”公司表示。

記者注意到，公司報告期內(nèi)研發(fā)支出9192.04萬元，無資本化開發(fā)項目，研發(fā)支出一定程度上對業(yè)績也產(chǎn)生了影響。

收購資產(chǎn)謀劃新材料

薄膜的高端化、綠色環(huán)保趨勢，讓國風(fēng)新材有了轉(zhuǎn)型升級的新動作。

公司在2024年半年報中指出：“隨著薄膜材料在電子、光電、光伏等新應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，未來薄膜材料發(fā)展趨勢是向高端化、特殊化、功能化發(fā)展。另外隨著我國新能源和環(huán)保行業(yè)的發(fā)展，綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)也將有力地帶動薄膜行業(yè)往綠色環(huán)保、可持續(xù)的方向發(fā)展。”

2024年12月，國風(fēng)新材披露了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（以下簡稱預(yù)案）。公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買金張科技4626.38萬股股份，占金張科技庫存股注銷后總股本的58.33%。

公開資料顯示，金張科技從事新型顯示、大規(guī)模集成電路、電子元器件領(lǐng)域用功能膜材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要產(chǎn)品為光學(xué)功能膜材料、制程用光學(xué)保護膜材料、偏光板離型膜、大規(guī)模集成電路功能膜材料等產(chǎn)品。

“隨著功能膜材料在新型顯示、智能消費電子、互聯(lián)網(wǎng)、電子信息、航空航天、節(jié)能環(huán)保、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，功能膜材料呈現(xiàn)向高端化、特殊化、功能化發(fā)展的趨勢，從而催生了大量新興功能膜材料的應(yīng)用需求。”國風(fēng)新材在預(yù)案中稱。

預(yù)案顯示，金張科技在2024年1~9月實現(xiàn)營業(yè)收入4.9億元，凈利潤6009.26萬元，而2022年金張科技營業(yè)收入為3.76億元，實現(xiàn)凈利潤669.44萬元。

不過，相關(guān)預(yù)案并未披露交易價格。據(jù)公司2025年2月14日發(fā)布的交易進展公告，本次交易涉及的盡職調(diào)查、審計、評估等相關(guān)工作尚未完成。交易能否獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)，以及最終獲得批準(zhǔn)的時間存在不確定性，提醒投資者注意投資風(fēng)險。

封面圖片來源：公司官網(wǎng)