公司快評｜公司及相關人合計擬被罰1470萬元 中青寶當痛定思痛徹底整改

每經評論員 賈運可

近日，中青寶（SZ300052，前收盤價18.17元，市值47.58億元）發布公告稱，因涉嫌2019年至2021年年度報告存在虛假記載，以及未及時披露實際控制人被采取刑事強制措施，公司收到深圳證監局下發的《行政處罰事先告知書》。公司及實際控制人、多名高管面臨被給予警告并處以罰款的處罰，罰款金額合計1470萬元。公司股票自3月18日起被實施其他風險警示，股票簡稱變更為“ST中青寶”。這一消息猶如一記重錘，無情地砸向這家曾在網游領域風光無限的公司，使其深陷信任危機與經營困境的泥沼之中。

中青寶此次所涉財務造假問題性質惡劣。在2019~2021年，其全資子公司寶騰互聯通過虛構業務，大肆虛增營業收入和營業成本，虛增或虛減利潤總額，導致中青寶年報存在虛假記載。投資者基于這些虛假年報作出投資決策，無疑是在迷霧中前行，被引入錯誤方向，損失慘重。財務造假不僅讓公司過往業績的可信度蕩然無存，更使投資者對公司未來發展前景充滿擔憂，嚴重動搖了市場對其的信心。

而實際控制人被采取刑事強制措施卻未及時披露這一事件，進一步暴露了中青寶在公司治理上的嚴重漏洞。公司本應將重要信息及時、準確地傳達給投資者，保障其知情權。但公司實控人張云霞、李瑞杰為避免影響中青寶及其關聯公司融資等，共同要求中青寶暫不披露。直至數月后，公司才將相關信息予以披露。這種漠視市場規則、無視投資者權益的做法，讓中青寶在資本市場的形象一落千丈。

從經營層面看，中青寶本期望借助“游戲+云服務”雙輪驅動實現業務轉型升級。2017年以5億元現金溢價326%收購寶騰互聯，本是其在云服務領域布局的重要舉措，卻因寶騰互聯經營不善，成為拖累公司業績的沉重包袱。云服務業務雖在營收占比上看似“亮眼”，但毛利率極低，投入產出嚴重失衡。與此同時，中青寶的核心游戲業務也未能幸免，營收持續下滑，市場份額不斷被競爭對手蠶食。內憂外患之下，公司已連續多年虧損，經營狀況岌岌可危。

對于如今的中青寶而言，自救之路充滿荊棘。公司應當痛定思痛，徹底整改內部管理機制。完善財務監督體系，確保財務數據真實可靠；強化信息披露流程，杜絕類似隱瞞重大信息的事件再次發生。只有重建內部秩序，才能為公司后續發展奠定基礎。在業務方面，要重新審視“游戲+云服務”戰略布局。對于云服務業務，需優化運營模式，提高服務質量與效率，降低成本，提升盈利能力；對于游戲業務，需推出更具創新性與競爭力的產品，重塑游戲業務優勢。

中青寶正站在命運的十字路口，其未來走向不僅關乎自身的生死存亡，也將為整個資本市場提供寶貴的經驗教訓。唯有以刮骨療毒的決心進行整改，以創新務實的態度重塑業務，才有可能在激烈的市場競爭中贏得一線生機，實現浴火重生。