聯博基金再獲注資！中小型公募頻現股東增資，靠股東“輸血”能否長期有效？

每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

聯博基金的股東又增資了。3月18日，聯博基金公告聯博香港有限公司將注冊資本3億元增至5億元。這也是繼去年5月增資后，該股東又一次增資行為。外商獨資公募股東方頻繁增資在近些年屢見不鮮，除了擬增強競爭力外，對中國資產投資價值也十分看好。

事實上，基金公司股東增資目前普遍集中在中小型基金公司。這些公司在管規模小，產品線有待進一步完善。雖然資本的擴充有助于提升經營能力，但也有分析指出，長期依賴股東增資并非可持續發展之道，優化產品結構、提升投研和服務質量才是關鍵。

聯博基金獨資股東又現增資，注冊資本已至5億元

3月18日，聯博基金發布公告稱，公司股東聯博香港有限公司增資聯博基金注冊資本，由3億元人民幣增加至5億元人民幣。

值得注意的是，聯博香港有限公司在去年已經實施過增資。2024年5月28日，公司公告稱，該股東增資1億元，聯博基金注冊資本由2億元增至3億元。

聯博香港有限公司是目前聯博基金的全資股東，最新的增資實施后，股東持股比例不變。當然，從過去發展的情況來看，聯博基金的在管產品數量依然較少。

Wind統計顯示，該公司旗下目前僅有偏股混合型基金聯博智選A、聯博智選C。截至2024年底，基金總規模合計1.60億元，也是該公司目前的合計管理規模，在國內所有公募基金管理機構的資產凈值規模排名靠后。

不過，作為外商獨資公募，近些年對A股市場的關注度不斷提高。一方面，這些基金公司的產品線日漸豐富，產品的業績表現也相對中肯；另一方面，隨著資本實力的增強，公司的競爭力和抗風險能力也有所提升。

事實上，外商獨資公募的股東增資并不鮮見。德國資管巨頭安聯投資旗下的安聯基金于2024年12月3日完成增資，注冊資本從3億元增至6億元；同年12月17日，美國資管巨頭路博邁集團旗下路博邁基金注冊資本從4.2億元增至5.5億元。

為何這些機構如此重視中國市場？聯博基金發布的研報顯示，去年四季度開始，就已經對全球資金回補中國資本市場的潛力引起重視。外資對中國股票的倉位處于近年低位，過度擁擠的風險不高，中國貨幣環境則相對寬松，且繼續出臺刺激政策的可能性較高，從資金大量流入中國股票型基金來看，或許全球資金的挪移已經開始了。

年內已有多家公募基金股東增資，以中小型公司為主

除了外商獨資公募股東頻頻有增資動作外，2025年以來，還有包括蘇新基金、紅土創新基金等多家公募機構股東實施增資。

2025年1月，湘財基金單一股東湘財證券將其注冊資本由3億元增至3.5億元；紅土創新基金在今年1月也發生增資，單一股東深圳市創新投資集團向公司增加注冊資本金1.5億元，增資后注冊資本為5.5億元。

3月11日，弘毅遠方基金股東弘毅投資（北京）有限公司向公司增加出資3000萬元，增資后注冊資本由3.5億元增加至3.8億元；3月10日，蘇州銀行審議通過對蘇新基金增資1.5億元，增資后注冊資本從1.5億元提升至3億元。

不過，從這些被增資的基金公司來看，管理規模都相對較小。Wind統計顯示，今年以來實施股東增資的公募機構中，紅土創新基金的管理規模相對較大，截至2024年底，其全部基金資產凈值合計251.65億元；其他公司方面，蘇新基金全部基金資產凈值合計72.92億元，湘財基金為45.39億元，弘毅遠方基金為5.83億元。

不難發現，中小型基金公司是目前股東增資的主要群體。雖然在增資后的資本實力有所增強，但資管規模的提升仍不明顯。畢竟從企業盈利的角度出發，缺乏規模和業績的雙重加持下，實現長期穩定的經營業績仍然比較艱辛。

有分析指出，增資可以幫助它們緩解財務壓力、提升抗風險能力，并為業務拓展提供支持。然而，長期依賴股東增資并非可持續發展之道，基金公司仍需通過優化產品結構、提升投研能力和服務質量來增強自身的核心競爭力。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉思琦 攝