公司快評｜扣非凈利連虧13年 襄陽軸承為何還被瘋狂炒作？

每經(jīng)評論員 賈運可

截至3月20日午盤，襄陽軸承（SZ000678，股價18.90元，市值86.87億元）再次漲停。在過去15個交易日（含20日）里，公司股價累計上漲139.24%，漲停成為家常便飯。若從今年1月13日5.51元的低點算起，累計漲幅更是超過243%。這一股價走勢吸引了眾多散戶、游資、機構(gòu)紛紛入場，然而在這看似繁榮的股價背后，實則暗藏諸多風(fēng)險。

從公司股價這輪暴漲的導(dǎo)火索機器人概念來分析，襄陽軸承雖因2024年9月在互動易平臺回復(fù)其軸承技術(shù)與機器人減速器支撐軸承原理相同，引發(fā)市場對其涉足機器人領(lǐng)域的遐想，但公司其后已多次明確公告澄清。最近的一次是2025年3月19日的公告，公司表示“暫無機器人軸承的市場應(yīng)用”，且基本面并未發(fā)生重大變化。然而，雖然公司多次“撇清關(guān)系”，但股價仍間歇性遭遇炒作，最近更是達(dá)到了某種極致。部分投資者似乎并不在乎公司是否具有“業(yè)務(wù)事實”，而是更多地被概念的熱度所吸引，盲目參與炒作。

從公司業(yè)績層面來看，襄陽軸承的表現(xiàn)著實令人憂慮。自2012年到2024年，公司扣非凈利潤連續(xù)13年虧損（注：公司預(yù)告2024年扣非凈利潤虧損4900萬元）。與此同時，公司的資金壓力也較大，截至2024年3季度末，貨幣資金余額為1.93億元，而短期借款高達(dá)3.97億元，還有7789.11萬元的一年內(nèi)到期非流動負(fù)債，財務(wù)狀況較為緊張。

公司實際控制人的問題也為襄陽軸承的發(fā)展前景蒙上了一層陰影。其實際控制人賈志宏因“百億黃金造假案”，被武漢中院一審判處無期徒刑，并處沒收個人全部財產(chǎn)。賈志宏通過金凰實業(yè)、武漢金凰珠寶，持有襄陽軸承控股股東三環(huán)集團65.2%股權(quán)，間接控制上市公司27.94%股份。盡管公司聲稱該案件與日常經(jīng)營無關(guān)，但實控人信用危機無疑增加了公司的不確定性。并且根據(jù)媒體報道，法院認(rèn)定武漢金凰以欺詐手段收購三環(huán)集團股權(quán)的行為無效，這可能導(dǎo)致公司實際控制權(quán)變更，而這一潛在的控制權(quán)變動風(fēng)險也給公司未來發(fā)展增添了不穩(wěn)定因素。

從市場交易層面分析，游資、機構(gòu)頻繁進出，散戶大量涌入，交易數(shù)據(jù)反映出明顯的投機特征。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，多家知名游資席位積極參與，如國泰君安咸寧大道營業(yè)部、銀河證券中關(guān)村大街營業(yè)部等，機構(gòu)席位也在不斷買入賣出。同時，自2月27日至3月19日收盤，短短不足一個月內(nèi)，公司股東戶數(shù)已由4.27萬戶激增至6.26萬戶，增長了46.6%，顯示大量散戶跟風(fēng)入場。這種脫離公司基本面的資金推動型股價上漲，一旦市場情緒轉(zhuǎn)向，游資撤退，股價很可能出現(xiàn)大幅下跌，最終讓高位接盤的投資者承受巨大損失。

客觀分析，襄陽軸承股價的大幅上漲更多是市場炒作的結(jié)果，而非基于公司業(yè)績改善或業(yè)務(wù)出現(xiàn)實質(zhì)性突破。公司已經(jīng)多次提示相關(guān)風(fēng)險，投資者對股價的異常波動需保持高度警惕，充分認(rèn)識到其中蘊含的風(fēng)險。畢竟，在資本市場中，脫離基本面的炒作猶如無根之木、無源之水，最終難以持續(xù)，理性投資、關(guān)注公司基本面才是在資本市場穩(wěn)健前行的關(guān)鍵。