低費率疊加高流動性，防御利器自由現金流ETF（159201）上市以來“吸金”超10億元

3月21日早盤，A股市場表現分化，前期風光無限的科技股迎來回調，類紅利的防御性資產展現韌性。現金奶牛策略代表自由現金流ETF（159201）逆勢上漲，盤中交投活躍，成交額突破2.6億元，頻現溢價交易。基金自上市以來累積凈流入達10.22億元，最新規模為17.47億元，規模較上市期初增長超150%。

國證自由現金流指數長期業績突出。考慮到分紅再投資的影響，以國證自由現金流全收益指數（含分紅收益）計算風險收益特征來看，自基日以來至2024年底，國證自由現金流全收益指數累計漲幅達604.85%，年化超18%，跑贏A股主要全收益指數。

興業證券分析稱，從股息率對比看，考慮分紅稅后，當前部分A股紅利個股股息率已經高于其對應港股。不考慮分紅稅的情況下，港股紅利個股目前較其對應A股仍有股息率優勢。但考慮分紅稅后（H股20%，紅籌股28%)，則當前部分A股紅利個股股息率已經高于其對應港股。

自由現金流是紅利分配的基礎，但更側重企業內生增長能力，而紅利策略側重股息分配結果，兩類策略通常在行業分布上有一定互補性。自由現金流ETF（159201）嚴格剔除金融地產行業，聚焦汽車、石油石化、家電等現金流穩定板塊，在監管強化分紅與經濟結構轉型背景下，成為資金抵御波動、捕捉“質量紅利”的有力工具。目前，自由現金流ETF的管理費和托管費均為全市場同類產品最低水平，顯著降低投資者成本，提升長期持有收益空間。