預(yù)計(jì)年內(nèi)黃金行情可能仍未結(jié)束；維持指數(shù)處于“整固期”的判斷 | 券商晨會(huì)

｜2025年3月31日 星期一｜

NO.1 中信證券：預(yù)計(jì)年內(nèi)黃金行情可能仍未結(jié)束

中信證券指出，近期黃金價(jià)格再創(chuàng)新高，主要是海外市場(chǎng)衰退交易與關(guān)稅恐慌交易所致。綜合通脹、增長(zhǎng)、關(guān)稅、地緣等多個(gè)因素來(lái)看，當(dāng)前黃金行情難言結(jié)束。二季度至年中，海外市場(chǎng)或持續(xù)出現(xiàn)類(lèi)滯脹交易的主線(xiàn)，并利好黃金表現(xiàn)，而關(guān)稅和地緣沖突對(duì)黃金的擾動(dòng)仍未到終點(diǎn)，在不確定性情緒積聚以及釋放以前，上述因素對(duì)黃金的驅(qū)動(dòng)難言結(jié)束。從資金面看，黃金多頭對(duì)黃金當(dāng)前走向的影響程度已經(jīng)來(lái)到歷史最高水平，不過(guò)交投規(guī)模以及熱度并未達(dá)到歷史“最擁擠”區(qū)間，資金仍有進(jìn)一步加倉(cāng)的空間。綜合當(dāng)前基本面和資金面數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)黃金行情可能仍未結(jié)束。

NO.2 華泰證券：關(guān)稅和業(yè)績(jī)期兩大“靴子”落地前，維持指數(shù)處于“整固期”的判斷

華泰證券認(rèn)為，上周A股延續(xù)縮量調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)格呈現(xiàn)“小切大”“高切低”的特征。展望來(lái)看，關(guān)稅和業(yè)績(jī)期兩大“靴子”落地前，維持指數(shù)處于“整固期”的判斷：1）海外方面，美國(guó)2月PCE和消費(fèi)數(shù)據(jù)加劇類(lèi)滯脹擔(dān)憂(yōu)，4月2日“對(duì)等關(guān)稅”落地前政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)和落地后力度超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)仍需重視；2）國(guó)內(nèi)方面，年報(bào)與一季報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)壓力較大，小盤(pán)相對(duì)大盤(pán)壓力或更大。配置上，建議繼續(xù)增配大盤(pán)、紅利和低位+景氣韌性或改善的高性?xún)r(jià)比方向，如白電、航空、電池、工程機(jī)械等；泛科技仍是中期主線(xiàn)，逢低配置存儲(chǔ)、端側(cè)AI等。

NO.3 海通證券：短期市場(chǎng)行情波動(dòng)或增多 震蕩期間可關(guān)注紅利板塊

海通證券研報(bào)指出，臨近4月，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步公布，上市公司一季報(bào)集中披露期即將到來(lái)，市場(chǎng)即將步入基本面驗(yàn)證期。宏觀高頻數(shù)據(jù)看，一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，消費(fèi)、汽車(chē)及資源品中有結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)看，整體增速降幅收窄但行業(yè)差異大，汽車(chē)、船舶等裝備制造，有色表現(xiàn)較好。盈利一致預(yù)期看，年初以來(lái)全A預(yù)期基本持平，非銀、有色、部分科技及制造領(lǐng)域業(yè)績(jī)預(yù)期上修。短期市場(chǎng)行情波動(dòng)或增多，震蕩期間可關(guān)注紅利，重視存在預(yù)期差的消費(fèi)醫(yī)藥，科技是中期維度主線(xiàn)。

免責(zé)聲明：本內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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【大盤(pán)即將回調(diào)至關(guān)鍵支撐位，高手看好這些主線(xiàn)！報(bào)名只剩一天，參賽沖刺兩項(xiàng)大獎(jiǎng)】上周，A股市場(chǎng)成交萎縮，熱點(diǎn)缺乏持續(xù)性。在每日經(jīng)濟(jì)新聞APP舉辦的掘金大賽第55期比賽中，雖然上周行情操作難度加大，但一些高手表現(xiàn)出色，比如在周四，前三名選手抓住多個(gè)漲停，在上周五，第二名和第三名選手高拋回盛生物，買(mǎi)入永利股份抓住漲停。目前，前兩名選手的收益率突破了40%。目前多位選手踴躍報(bào)名入場(chǎng)，今日將揭曉本期比賽冠軍。大賽為模擬炒股，模擬資金50萬(wàn)元。報(bào)名時(shí)間為3月22日到3月31日，比賽時(shí)間為3月24日到3月31日。對(duì)于目前的行情，有參賽高手認(rèn)為，目前上證指數(shù)120日均線(xiàn)的支撐位很重要，目前不宜悲觀。關(guān)注黃金、白銀、中重稀土、錫礦。公開(kāi)信息顯示，緬甸在稀土、錫全球生產(chǎn)格局中占據(jù)重要地位。此外，為便于參賽選手提高投資勝率，只要報(bào)名掘金大賽，就能查看高手持倉(cāng)和免費(fèi)查閱火線(xiàn)快評(píng)。“火線(xiàn)快評(píng)”是達(dá)哥攜團(tuán)隊(duì)研發(fā)的跟市場(chǎng)緊密貼合的產(chǎn)品之一，它包含最新的熱點(diǎn)事件、行業(yè)的投資邏輯和相關(guān)的公司分析。在3月28日開(kāi)盤(pán)前，“火線(xiàn)快評(píng)”提到黃金白銀板塊，相關(guān)個(gè)股逆勢(shì)上漲。多位選手表示，大賽的福利真不錯(cuò)，只要報(bào)名比賽，就能免費(fèi)查看火線(xiàn)快評(píng)。