探底回升后，下周A股怎么走？昨晚《新聞聯播》值得細品

剛過去的交易周（4月7日~4月11日），受到眾所周知的外部消息擾動，A股市場“放假歸來”后于周一顯著下跌，隨后4個交易日則連續修復。 以萬得全A指數為例，1陰4陽的日K線，在周K級別構成了一根顯著的長下影線。 當然，由于跳空低開的缺口尚未完全回補，本周累計上漲個股數量還是偏少。 但僅就周五至今的情緒面來看，下周市場仍有較大概率持續修復。 哪些板塊有望率先修復，或者在修復行情中更具彈性？ 在分享最新機構觀點前，本文還將提供一個值得細品的新視角。 那就是本周六（4月12日）的《新聞聯播》。 先上結論： 據央視新聞客戶端發布的《新聞聯播》速覽，在同樣約30分鐘時長的播報中，本周六關于“中國經濟”的內容，相較周五、周四篇幅有所增加，并且更為具體。 （注：每天《新聞聯播》都有經濟相關內容，本文意在嘗試發現一些細微變化，僅供讀者參考） 主要包括↓ 【新思想引領新征程】以新發展格局夯實中國經濟發展根基 總書記指出，加快構建新發展格局，就是要在各種可以預見和難以預見的狂風暴雨、驚濤駭浪中，增強我們的生存力、競爭力、發展力、持續力，確保中華民族偉大復興進程不被遲滯甚至中斷。 全國家電以舊換新突破1億臺 記者從商務部了解到，自去年8月份加力實施家電以舊換新政策以來，消費者累計購買家電以舊換新產品數量達10035萬臺。 多方攜手 幫助外貿企業拓展市場應對挑戰 為應對美濫施關稅影響，商務部加大力度推進內外貿一體化，指導行業協會、重點商超、電商平臺發揮各自優勢，幫助外貿產品拓內銷。 第五屆中國國際消費品博覽會開館 第五屆中國國際消費品博覽會4月13日在海口正式開館，這也是開年以來我國舉辦的首場重大國際性展會。 國產飛機老撾首航 國內外航線持續增多 4月12日，我國交付老撾航空的首架C909飛機實現商業首航，這是國產飛機再一次進入“一帶一路”共建國家航空運輸市場。 【一線調研】挖掘“冷資源” 打造“熱產業” 今年以來，青海因地制宜，依托高原地區獨特生態稟賦，挖掘“冷資源”，將冷水魚、冷涼蔬菜等特色產業打造成“熱產業”，產品熱銷海內外市場。來看記者在青海的采訪調研。 聯播快訊（國內） 今年我國快遞業務量已突破500億件 本周210家上市公司回購增持 16條金融舉措支持體育產業高質量發展 我國已批準50個公立醫院改革和高質量發展示范城市 我國將支持民營企業參與虛擬電廠建設 上海發布20條舉措支持專精特新中小企業發展 海陽核電3號機組開啟系統調試 成渝中線高鐵玄天湖雙線特大橋合龍 可以看到，周六《新聞聯播》圍繞中國經濟，對一個概念的著墨是比較多的——內需。在談到外貿的部分，也提到了要“幫助外貿產品拓內銷”。 這并不難理解。回顧本周行情，多個與內需、消費、自主可控相關的行業或概念，也更受資金青睞，走出逆勢表現。（下圖為5日漲跌幅） 因此在邏輯面沒有明顯改變的情況下，內需題材的熱度下周仍有望持續。 當然，短線行情還有很多需要博弈的地方，投資者即便持續看好，也要做好風險管理。 據央媒報道，美國海關與邊境保護局11日晚宣布，聯邦政府已同意對智能手機、電腦、芯片等電子產品免除所謂“對等關稅”。有分析指出，這標志著美國政府在關稅政策上“180度大轉彎”。 受此影響，以英偉達產業鏈為代表的一些板塊也可能迎來情緒修復，引發A股市場的題材輪動。 接下來，是最新機構策略。 截至本文完稿，多家券商的最新研報也表達了對內需題材的看好。 浙商證券：大沖擊下新格局，逢低配、莫貪勝 本周市場出現劇烈波動，但在政策“組合拳”呵護下，各類平準基金大量入市，上市公司回購數量和金額明顯增加，市場情緒逐漸修復，主要股指逐步反彈。 展望后市，3000點區域已經在中央政策、平準基金、市場情緒等因素的合力作用下形成了“底部預期”，具有堅實支撐。但本周一快速下跌損傷了原有技術結構、主要指數均留下較大的向下“跳空”缺口，其上沿或將成為未來一段時間的壓力。 預計下一階段市場或進入“下有支撐，上有壓力”的區間震蕩新格局，并通過該格局消化外部負向沖擊、修復自身結構。 配置方面，基于“大沖擊下全新格局，預期指數區間震蕩”的判斷，建議： 如果再度出現外部利空打壓指數的情形，則應在指數挑戰區間下沿時果斷出手、積極增配；如果指數反彈至本周一跳空缺口上沿，則應該警惕上方成交密集區帶來的壓力，此時不宜貪勝。 行業板塊方面，建議在考慮擇時的前提下關注三大方向：（1）大金融紅利，含部分“中字頭”個股；（2）自主可控（含軍工）；（3）內需消費。 民生證券：已有較多行業開始企穩上行 本周個人投資情緒繼續回落，機構投資情緒持續回升；這種投資者情緒組合意味著市場已逐漸企穩，但還未確立上行趨勢。對于未來而言，上行趨勢的確立需要機構情緒的進一步抬升，或個人與機構情緒形成向上共振。 行業投資情緒來看，化工、建筑、建材、輕工、電新、軍工、汽車、家電、紡服、金融地產、TMT等板塊未來短期或上行，機械、醫藥等板塊未來短期或有所改善，煤炭、有色、鋼鐵、商貿零售、消費者服務、農林牧漁、交運等板塊未來短期或有所走弱，石油石化、電力及公用事業、食品飲料等板塊未來短期或下行。 本周A股與其他大類資產的聯動性繼續大幅上升，處于2020年以來歷史最高水平。 東吳證券：中美貿易拉鋸下，“暢通內循環”、“對非美經濟體擴大開放”及“科技自主可控”的中期確定性不斷強化 4月7日大幅調整之后，關稅對A股的情緒面沖擊已基本消化。但其認為，美國關稅不確定性并未真正落地。 從近期美國股、債、匯“三殺”的現象看，市場對美元資產的信心遭受重倉，本質是全球對于特朗普政府外貿政策的信任出現危機，這也意味著不論后續美對華關稅政策是否真正緩和，“中國制造”均需要去進一步減少對單一市場的依賴，亦即暢通內需、拓寬非美外需市場的邏輯具有中長期確定性。 此外，美國通過關稅政策擾亂全球貿易秩序，從國家安全、供應鏈“自主可控”視角，產業鏈關鍵環節“自主化”進程有望提速。 國元證券：“對等關稅”博弈后，內需將成經濟穩定錨 面對外部環境高度不確定的局面下，國內擴內需、促消費政策或將持續發力，以對沖出口承壓的不利影響，其認為，在全球不確定性加劇的背景下，強化內需動能，使內需成為拉動經濟增長的主動力和穩定錨，將成為未來發展的關鍵支撐。 展望未來，一攬子靠前發力的宏觀增量政策將有望推出，建議重點關注4月份政治局會議釋放的政策信號。 配置建議： 1）近期市場對關稅消息的反映實質是出于對于國際貿易前景不確定性而產生的避險行為，市場波動加大，后續需進一步配合數據確認。 資產配置上，短期建議采取以避險為主的策略，把握右側機會，債券、黃金等品種為避險首選，權益資產方面，建議等待政策明朗化后的結構性機會。 2）短期建議規避出口依賴型行業，其受沖擊壓力可能較大。適當增加紅利避險資產的比重，逢低配置高股息紅利資產，另外可重點關注受益于政策支持和財政補貼、具備較強基本面的龍頭企業，同時注意分散行業風險，避免過度集中在短期政策炒作熱點。 3）長期來看，在國家大力推進科技創新自立自強和施行適度寬松的貨幣政策背景下，科技成長風格或將長期受益。以全要素生產率提升為標志的新質生產力代表國家中長期發展戰略，建議關注新質生產力的中長期投資機會。 最后，來看下周大事。 事件 歐盟將暫停對美關稅反制措施90天 據報道，歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐盟將原定于4月15日針對美國關稅的反制措施暫停90天。據此前報道，針對美國對歐盟加征鋼鋁關稅，歐盟9日宣布通過反制措施，擬于4月15日起對美國輸歐產品加征報復性關稅。 第137屆廣交會將舉行 第137屆中國進出口商品交易會(下稱廣交會)將于4月15日至5月5日分三期在廣東省廣州市舉行，每期將設1萬平方米進口展區，預計將有來自50個國家和地區的730多家企業參展。 數據 4月14日，國家統計局將發布流通領域重要生產資料市場價格變動情況。此前數據顯示，據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2025年3月下旬與3月中旬相比，14種產品價格上漲，31種下降，5種持平。 4月16日，國家統計局將就國民經濟運行情況舉行發布會。會上將發布規模以上工業生產月度報告、固定資產投資(不含農戶)月度報告、房地產開發和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告、能源生產情況月度報告、全國居民收支情況季度報告、全國工業產能利用率季度報告。 4月16日，國家統計局將發布商品住宅銷售價格指數月度報告。此前數據顯示，2025年2月份，從環比看，受春節銷售淡季等因素影響，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格總體穩中略降，其中一線城市新建商品住宅銷售價格上漲。從同比看，各線城市商品住宅銷售價格降幅均繼續收窄。 此外，下周3月份社會融資規模、新增人民幣貸款、M2等數據或將發布；3月份進、出口等數據或將公布。 市場 下周，中國人民銀行公開市場將有4742億元逆回購到期，其中下周一至下周五分別到期935億元、1674億元、1189億元、659億元、285億元。此外，下周二還有1000億元MLF到期。 Wind數據統計顯示，下周A股共有32家上市公司限售股陸續解禁，合計解禁7.11億股，按4月11日收盤價計算，解禁總市值為126.76億元。按4月11日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：卓兆點膠(17.99億元)、唯捷創芯(17.53億元)、騎士乳業(12.89億元)；從個股解禁量看，解禁股數居前三位的是：騎士乳業(0.97億股)、洪城環境(0.86億股)、卓兆點膠(0.59億股)。