六大“地王”潛力股

《每日經濟新聞》之前推薦的八大金剛股中，至今累計漲幅都已驚人，其中*ST九發累計漲幅97％，ST東源累計漲幅74%,*ST亞華累計漲幅20％。今日本版從以下三個角度為大家選出六只潛力股

        第一，為避開一線地產股，我們選擇股本為15億股以下的房產股；第二，一季報預收賬款所占2008年營業收入較高的公司，為了能盡量擴大選擇范圍，這一比例取值20%；第三，單位市值（每億元市值）土地儲備量在1萬平方米以上的房地產個股。

        根據以上三個條件，符合第一與第二個條件的公司總計有35家，而根據可統計資料，符合第三個條件的公司有36家。再結合公司實際經營情況，我們精選了6家重點公司予以介紹。

濱江集團極富戰略眼光  反周期拿地

        濱江集團（002244，收盤價18.1元）成立于1996年，具有建設部一級開發資質，是長三角房地產領軍企業。

        首先從兩個指標來看公司，其一是2009年一季度預收賬款52億與2008年營業收入23億的比為226%。其二，公司2008年土地儲備是249萬平方米，公司在杭州主城區的土地儲備位居第一。根據昨最新市值計算，單位市值土地儲備量1.02萬平方米。

        公司擁有非同一般的戰略眼光。2007年房地產市場火爆的時候，公司基本沒有拿地。在金融危機沖擊下的2008年下半年，公司反其道而行，于去年9月16日以24.6億的低價獲得重機廠地塊，增加權益土地面積18.97萬平方米，增加權益建筑面積49.88萬平方米，成交均價僅略高于底價。該地塊是杭州城區過去幾年出讓體量較大的住宅用地。

        據了解，截至今年一季度，公司預售賬款的52億元主要來自萬家花城、陽光海岸、金色藍庭、千島湖湖濱花園和新城時代廣場的公寓項目。安興證券研究報告指出，今年的結轉項目將主要來自萬家花城一、二期，預計共結算24萬平米，結算收入超過26個億，凈利潤8.15億，每股收益0.61元。

        值得一提的是，從2010年開始，公司將有多個項目進入結算期，預計實現收入37億，凈利潤10.1億元，每股收益0.75元。

        中信證券中期策略報告也指出房地產行業資源重估的盛宴正在展開，濱江集團是少數真正做到反周期拿地的公司，戰略眼光出色，戰術能力突出。

棲霞建設一季度銷售旺  高價拿地壓力緩解

        棲霞建設（600533，收盤價8.25元）作為立足南京，輻射周邊發達城市的區域性房地產公司，棲霞建設有其獨特的自身優勢和核心競爭力。除去年遭遇金融危機外，公司2002年上市6年以來，經營業績每年都保持50％以上的高增長。

        目前，棲霞建設擁有土地儲備超過280萬平方米，集中在無錫、南京和蘇州三地。

        以昨日最新市值計算，公司單位市值擁有土地儲備量為3.23萬平方米。根據過去幾年年均開發面積計算，公司土地儲備可滿足未來三到四年的開發需求。

        公司人士昨日向記者表示，隨著房產回暖，公司曾高價拿地的壓力的確有所減輕。今年1季度，公司銷售強勁復蘇，合同銷售面積7.57萬平方米，合同銷售金額6.19億元，分別同比增長了206%和149%，不但遠遠超過了區域市場的平均增長率，甚至超過了公司2007年同期的銷售水平。

        安信證券分析師認為，公司今年可售房源比較充足，因此在項目開發上將靈活應對，開發節奏隨市場形勢的變化隨時進行調整。當市場形勢持續轉好時，公司隨時可以增加新的開工面積。此外，公司也可在行業低迷期密切關注土地市場的變化，抓住時機，適時增加一些具有良好發展前景的土地儲備。

廣宇發展資產注入預期  有望躋身一線

        廣宇發展（000537，收盤價10.81元）通過控股65.5%的重慶魯能開發集團和控股70%的重慶魯能英大置業，使其房地產業務主要集中在重慶，在重慶公司擁有面積可觀的土地使用權，并將滾動開發魯能星城項目。

        截至2008年未公司擁有的土地儲備170萬平方米。根據昨日收盤價，億元市值擁有的土地儲備為3.07萬平方米。

        公司2009年一季度預收賬款8.6億和2008年營業收入17億比值是50%，從公司現在和未來開發的項目來看，魯能星城項目共9期，項目規劃至2011年，前3期已于05年12月竣工，4至9期合計總投資41.75億元，于06年6月開工。另外，公司將開發魯能茶園新區項目，預計總投資30億元，開發周期為2006年至2011年，也就是說公司在未來好幾年不用擔心沒有項目可開發銷售。

        另值得關注的是，廣宇發展是魯能集團下屬房地產資產整合平臺，有著資產注入的預期，有望成為一線地產股。據了解，魯能地產有著20余年的房地產開發經驗，在全國范圍內儲備的地產項目初步估算應在2500萬平米以上。作為魯能地產下屬唯一A股上市公司，正是由于公司的經營規模偏小，所以更加具備后續資產注入潛力。

        在房地產市場火爆，銷售價格也將進一步上升，國信證券分析師方焱指出，房價上漲將將大幅修復房企毛利率，使地產公司盈利大幅增長。預計明年主要地產公司業績將大大超過市場預期，目前估值仍有較大提升空間。

ST中潤進入密集開發期  收獲在即

        ST中潤(000506，收盤價8.39元）去年通過向大股東購買資產，主營業務變為房地產開發及銷售，并主要由控股子公司進行經營。

        截至去年12月31日，公司已取得土地證的可開發面積175.08萬平方米，規劃建筑面積385.64萬平方米，待征土地30萬平方米。

        公司目前的主要開發項目——韓國之窗，其1224畝土地使用權按公開掛牌方式途徑取得，并已全部交納完畢土地出讓金。目前，該項目已進入開發收獲期。今明兩年，公司擬開發土地超過47萬平方米（約715畝），建筑面積近76萬平方米。另外，韓國之窗未來計劃待征的土地面積為30萬平方米（約450畝），公司計劃在2011年開發完畢。

        另外，大股東去年注入房地產資產時曾承諾，上市公司2009年、2010年每股收益分別不低于0.30元、0.35元。如凈利潤低于上述承諾數，大股東及其關聯方將以現金補齊差額。

        研究人士認為，去年房地產處于低迷時，大股東做出的業績承諾趨于保守的可能性較大。隨著房產回暖，公司較高的土地含金量將發揮積極的作用。

浙江廣廈預收賬款多  年內可確認30億

        浙江廣廈  (600052，收盤價12.24元）以房地產為主業，同時涉足賓館旅游和水電開發等。公司擁有多家房地產開發子公司，分布在杭州、南京、重慶、西安等大中城市。

        除計劃轉讓的重慶置業旗下項目外，公司開發項目未結算面積大約為305萬平方米，而且公司拿地成本比較低。

        華泰證券研究員張馳飛認為，公司2006～2008年的毛利率都不足30%，低于行業平均水平，而這一情況預計將在2010年開始改觀。

        2008年末，公司賬面預收賬款為36.1億元，扣除計劃轉讓的重慶置業旗下項目后，還有近33億元。公司杭州天都城香榭花園、愛麗山莊一期、杭州南岸花城、東陽紫荊莊園等項目大部分預計在今年第二、三  季度竣工，年內可以確認收入，預計這部分已確定項目可帶來營業收入30億元左右。

        由于公司持有較多優質的土地儲備，公司2010年以后業績繼續高增長的可能性較大。在土地儲備中，公司旗有相當的別墅類用地項目。公司剛剛發布的增發方案中，擬募資12億開發的東陽新天地2#、3#地塊，就屬于此類用地。根據華泰證券的估算，公司這些別墅類未結算面積大約在30萬平方米左右，此外東陽新天地后續土地也是別墅類用地，公司未來有希望逐步取得。

深長城未來3年可售項目多  業績將暴增

        深長城（000042，收盤價22.49元）以房地產開發為主，業務范圍涉及建筑施工、物業經營、物業管理、酒店、倉儲物流等多個行業的綜合性企業。

        同樣首先從兩個指標來看公司，其一，2009年一季度預收賬款10億和2008年營業收入11億比是90%，也就是說今年公司業績增長是比較明確的。其二，公司2008年土地儲備約240萬平方米，單位市值擁有的土地儲備量為4.47萬平方米。

        長城證券研究員萬知指出，公司這幾年業績有望爆發性增長。公司的開發的上海中環墅銷售率已接近80%，加上天府長城8號地柏南郡的尾盤、東莞長城世家一期等項目，所以上半年公司增長已經高度鎖定。

        預計公司2009房地產結算面積為22萬平方米，結算收入為16.8億，年增長率為102%。這將直接導致公司該年利潤大幅增長，預計公司將會實現凈利潤3.41億元。

        除此之外，未來幾年公司也將保持一定增長。公司目前擁有銷售類物業的土地儲備足夠未來5年開發，而且從各項目開發的進度來看，未來3年的節奏匹配較好，在行業不發生大幅波動的情況下，公司業績完全可以穩定增長。



媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。

每經訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011