央行力度不減本周有望繼續凈回籠

      昨日，央行通過公開市場操作回籠資金750億元，本周有望再度實現資金凈回籠。雖然1年期央票一二級市場收益率倒掛嚴重，市場對于央票利率提升的預期不斷升溫，但本期央票利率仍維穩于1.7605%。

      資金回籠力度不減

      央行公告顯示，昨日，央行在公開市場發行了400億元1年期央票，同時進行了350億元28天期正回購。

      與上周同期相比，本周二公開市場操作在數量上明顯減少。上周同期央行共回籠資金1300億元，其中1年期央票1000億元，28天期正回購操作300億元。但實際上，央行本周資金回籠的力度并未減弱。據WIND資訊，本周公開市場到期資金為850億元，大大低于上周的2100億元。本周四央行只需在公開市場上對沖掉至少100億元即可實現資金凈回籠。不出意外的話，本周央行將再次凈投放資金。上周央行凈回籠資金730億元，結束了此前連續6周凈投放資金的狀態。

       一商業銀行債券分析師告訴記者，由于央行節前釋放大量流動性，因此節后回籠力度往往會加大，而目前銀行間回購利率仍然處于低位，表明市場流動性仍然比較充裕。

       信達證券債券分析師李建朋認為，近期到期資金量較多，央行回籠資金壓力比較大。為此，央行也有意識拉長了資金鎖定的期限，緩解4季度到期資金壓力。

       央票利率仍維穩

       自8月11日1年期央票發行利率維穩之后，該利率已經兩個月未發生變化了。值得注意的是，央票一二級市場收益里倒掛現象嚴重。長假之后，1年期央票二級市場收益率穩步攀升，最高時超過了1.90%，兩者利差最高時曾達到22.36個基點。

        李建朋說，貨幣市場利率變化以3月期為限，3月期以上的包括1年期央票、1年期國債等利率均呈上漲的態勢。

        上述商業銀行債券分析師認為，受到二級市場利率上升的推動，1年期央票利率可能會在近期有所調整。他還表示，如果央行不提高發行利率的話，那對市場的吸引力會逐漸降低。央行發行1年期央票的數量也會逐漸減少。

        李建朋則認為，短期內一年期央票利率上浮的可能性較小。他說，一年期央票利率具體何時會發生變化，暫時還無法定論。畢竟經濟形勢以及市場走勢還需要在觀察，而央行需要考慮更加全面的因素。