西南證券業績增6倍 增倉中國重工被套

每經記者  王硯丹

        今日  （2月9日）西南證券（600369，收盤價16.29元）發布了2009年年報，成為第一家正式披露2009年年報的上市券商。公司去年實現營業收入20.53億元，同比增長191.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.07億元，同比增長608.96%；每股收益0.54元，全面攤薄凈資產收益率21.53%。

經紀業務收入同比增七成

        由于2009年A股市場大幅反彈，公司各項經營業務均出現同比大幅增長。公司全年累計實現股票基金成交金額6787.28億元，較2008年增長139.63%。經紀業務收入同比增長71.92%至9.45億元。2009年公司共新增開戶8.84萬戶，較2008年增長98.65%。截至2009年12月31日公司營業部數量為29家，證券服務部4家，在建營業部4家。

        投行業務方面，2009年公司完成了宏圖高科（600122，收盤價17.01元）非公開發行等8家股票融資和云天化權證的行權，并完成了中材國際（600970，收盤價33.05元）整體上市、新湖中寶（600208，收盤價8.19元）吸收合并等財務顧問項目，同時還擔任了09滇投債、09國電一期、09國電二期、09鐵道二期、09鐵道四期和福田汽車  （600166，收盤價17.49元）公司債的主承銷商，主承銷金額達到140億元，累計實現營業收入2.30億元、同比增長307.94%。

證卷投資以基金為主

        另外從年報中可以看出，公司在證券投資上風格較為激進，成為公司在2009年小牛市中業績同比大幅增長的重要原因。2009年年初時，公司交易性金融資產與可供出售金融資產分別只有3.17億元和4.74億元，年末時已經上升至17.38億元和11.65億元，分別上升了448.67%和146.02%。

        2009年，公司累計實現自營業務收入7.14億元，占營業總收入的34.78%。其中投資收益6.68億元，公允價值變動收益0.45億元。自營業務投資收益合計高達7.13億元，而公司2008年自營業務出現了0.39億元的虧損。

        但是值得一提的是，從公司披露的十大重倉股可以看出，公司的證券投資以基金為主，股票投資相對較少。2009年年底時，公司前十大證券投資中，有8只基金；排名前三的分別是交銀貨B、大成貨幣和同慶B，期末賬面價值為3億元、3億元和1.62億元。而唯一進入前十大證券投資的股票是中國重工（601989，收盤價7.03元），持有數量為623.75萬股。

        從中國重工的網下配售結果公告中可以看出，公司當時只獲得了376.74萬股網下配售。也就是說，在中國重工上市以后，公司還買入了247.01萬股。而目前中國重工已經跌破了發行價，也就是說，中國重工上市后買入的部分都被套了。

因資金需求較大不分紅

        值得一提的是，在分析2010年公司所面臨的挑戰時，董事會表示，雖然融資融券、股指期貨業務等都有望正式鋪開，將給證券業盈利模式帶來根本性的、全局性的變革，但是由于公司凈資本規模偏小，業務開展受凈資本制約較為明顯。因此公司將去年提出的實行非公開發行、募集不超過60億元資金作為今年工作的重點之一，并提出了不分配不轉增的分紅預案。理由則是“因公司2010年各項業務發展資金需求較大。”

        截至2009年12月31日，公司凈資本為35.25億元，較年初增長39.09%；在行業屬于中游水平。



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