永太科技：液晶項目是未來3年看點

　　隨著兩個募投項目TFT液晶和西他列汀側鏈項目的相繼投產,永太科技(002326)的業務結構將向液晶化學品和醫藥兩個方向靠攏。

　　TFT液晶項目是公司未來3年最大看點。TFT液晶顯示器已經成為市場主流顯示器,占90%以上份額,并且未來仍將以15%-20%的速度增長,預計到2012年,單體液晶的全球需求量將接近800噸。公司TFT液晶項目國內暫無規模生產商參與競爭,并且公司利用現有客戶資源和合作協議保證了未來產品的銷售,該項目投產后,公司有望迎來爆發式增長機會。

　　與德國默克建立合作關系

　　公司目前的液晶化學品產品主要是用于生產液晶單晶材料的中間體,而TFT液晶系列項目是在公司目前的液晶化學品業務的基礎上,進一步延伸產業鏈,向單晶材料領域進軍,新產品可以直接用于調制混晶材料并主要用于TFT液晶顯示器的生產。據預計,未來大尺寸TFT液晶面板的出貨面積仍將以年均15%-20%的速度增長,TFT液晶顯示器未來前景十分廣闊。

　　公司募投項目的大宗單晶產品L1~L5,國內尚無生產商進行規?；a。這為公司發展提供了良好的市場機遇。

　　公司利用多年來在銷售液晶化學品時建立起來的銷售網絡,與世界最主要的液晶材料生產商德國默克集團建立了長期穩定的合作關系。TFT液晶項目完全投產后,市場售價在每噸500萬元~1000萬元不等,保守按照500萬元/噸價格計算,參考市場平均50%毛利率,該項目能為公司帶來2.03億元的毛利額,是公司2009年毛利額的1.5倍。

　　醫藥化學品增長迅速

　　從公司主營收入的增長幅度來看,醫藥化學品的增長最為迅速,并且收入占比不斷提高,從2006年的39.29%增加到2009年的57.20%,是公司未來發展的重點。

　　公司的西他列汀側鏈項目產品主要用于生產Ⅱ型糖尿病的新藥西他列汀。該產品自2006年問世以來,市場需求不斷上升,預計到2011年這一產品的銷售額將達到19.7億元,而該產品占世界主要糖尿病治療藥物的份額也將提高到20%以上。公司已經先于募投項目實現了該產品的生產和銷售,按照75萬元/噸的價格,40%的毛利率計算,該項目完全投產后,將實現0.18億元的毛利額。這些高附加值的新產品投產后,將成為公司未來主要的利潤增長點,并大大提升公司的盈利能力。