期指6月合約完美退市 7月或延續偏空行情

每經記者  張昊

        昨日（18日），期指上市以來迎來第二次交割，1006合約最終有1394手持倉進入現金交割。雖然交割量較5月合約增長了一倍，但從全天情況看，市場仍比較理性。最終1006合約收盤價為2716.8點，而該合約交割結算價為2717.5點，近乎完美。1006月合約平穩謝幕，1007合約走向前臺，全日1007合約跳水2.1%，報收至2718.2點，震蕩偏空的行情似乎還將延續。

6月合約完美謝幕

        昨日在市場期待中，6月合約迎來了現金交割。與1005合約不同的是，臨近交割期1006合約持倉下降并不明顯，在交割日前一個交易日，1006合約還有4000余手的持倉。在昨日的行情中，以中信銀行為首的銀行股再次啟動，期、現指數也迅速翻紅。

        不過銀行股的強勢小盤股則集體回落，醫藥、信息、消費等非周期板塊再次大幅下跌，在這樣的市場中，銀行股最終也難有作為，期、現指數均呈回落之勢。

        昨日14時05分，現貨指數先于1006合約前開始跳水，8分鐘后1006合約開始逐漸下跌，但是下跌的趨勢仍較現貨指數緩慢。期、現指數尾盤跳水，或將聯想到交割日效應。其實不然，因為在這波跳水中明顯是現貨指數引導1006合約。且在期、現市場這波尾盤跳水中，使得1006合約最終收于2716.8點，而當日1006合約交割結算價為2717.5點，結算價僅比收盤價高0.7點，這充分說明了整個市場處于理性氛圍。

        湘財證券分析師倪金晶表示，實際上近段時間以來，期指市場投機氛圍已經有所降低，成交量與持倉量比近期也首次降低至個位數，投機力量下降可能與機構投資者入場有關，而1006合約前期臨近交割還有較多持倉量，這主要是因為持倉策略注定了一定期間內連續持倉。

        因此，市場充分理性也預示著1006合約到期平穩交割，最終1006合約共有1394手持倉進入現金交割。盡管交割量比1005合約提高了一倍，但并沒有給市場帶來任何影響，因此1006合約也算是完美謝幕。

7月合約延續偏空行情

        1005合約帶領了期指市場單邊下跌，與市場期待不一致的是，盡管前期超跌，但是主力資金們并沒有在1006合約上啟動反轉行情，局部強勢反彈后，多頭立馬泄氣。如今1007合約正式成為主力合約，政策方面，經過前期密集利空后，整個市場似乎也進入政策的真空期。

        與此同時，銀行板塊近期不斷發動攻勢，整個板塊企穩跡象明顯。這些現象的背后是否預示著多頭會在1007合約上打個翻身仗呢？

        不過就目前的形勢來看，這種預期似乎并不明顯。海通期貨姚欣昊表示，本月底上市公司半年報即將陸續出爐，上市公司整體利潤水平或將下滑，且外圍市場仍不穩定，這可能意味著后期期指震蕩還將加劇，不過短期下降幅度可能不大。1007合約逢高拋空，中期趨勢可以選擇1009合約做空。

        此外國泰君安股指期貨研究中心余雷表示，經濟活動可能在5月份達到一個高點，短期內市場還是處于一個探底、筑底的過程，且政策還未轉向，這些因素導致目前市場不可能形成較為一致的看多氛圍。目前的交易策略仍看淡，不急于抄底或者繼續做空。且等待三季度政策轉向后，再尋找交易良機。

        從昨日1007合約主力持倉結構看，空頭力量仍顯強大，其中國泰君安增加787手空單，其總空單量高達2381手。此外前20名空頭昨日累計增加凈空單2425手，遠高于多頭1782手多單凈增量。



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