大同煤業昨重挫6%創年內新低 分析師：燕子山礦去年盈利低得有點離譜

每經記者  馬宇飛

        市場對于不明不白的事情往往選擇“用腳投票”，大同煤業（601001，收盤價30.87元）就是一個很好的例子。

        昨日  （6月28日）大同煤業遭遇“黑色星期一”，股價重挫6.08%，創年內新低。市場人士表示，此前公司剛剛披露擬以21.86億元收購大同煤礦集團旗下的燕子山礦，但因收購價格明顯高于市場均價，且擬收購的燕子山礦去年盈利蹊蹺暴跌，使得市場質疑大股東此舉是在“抽血”。但公司并未給予任何解釋，這更加重了市場猜疑，最終導致昨日股價大跌。

        另外，在《每日經濟新聞》記者接觸的業內分析師中，對于燕子山礦盈利突然從之前的數億元暴跌至去年的兩千多萬元也表示看不懂，更直稱“低得有點離譜了”。

燕子山礦去年盈利暴跌成謎

昨日大同煤業早盤低開，之后維持弱勢盤整；但臨近午盤，股價突然跳水，午后跌幅更是有越來越大的趨勢。截至收盤，大同煤業報收30.87元，大跌6.08%，不但位居昨日煤炭板塊跌幅榜第一位，也創出今年以來的股價新低30.83元。

        市場人士表示，大同煤業昨日大跌，與公司之前收購大股東旗下的燕子山礦有很大關系。

        資料顯示，燕子山礦可采儲量約為1.36億噸，根據《采礦許可證》載明的生產規模400萬噸/年及儲量備用系數1.4測算，剩余可采年限約24.3年。

        不過讓人難以理解的是，按照大同煤業披露的數據，燕子山礦在2006年~2008年分別實現凈利潤1.43億元、1.86億元和3.28億元，但是到2009年1-11月份，卻驟降至約0.23億元，甚至不足2008年的10%，前后業績形成巨大反差。

        更讓市場感到困惑的是，按照燕子山礦2009年的預測凈利潤計算，此次收購靜態PE高達逾80倍，但對于燕子山礦盈利蹊蹺“變臉”的原因，大同煤業卻只字未提。

        而《每日經濟新聞》在上周六《大同煤業高價收購遭質疑  燕子山礦盈利暴跌成迷》的報道中便指出，公司此舉無疑造成投資者對該礦目前的真實情況難以判斷，業績突然下滑究竟是“真摔”還是“假摔”將無從辨別；如果是“真摔”的話，高達80多倍的收購PE豈不是大股東在“抽血”？

        就上述疑問，《每日經濟新聞》記者上周五及昨日多次撥打大同煤業董秘辦及董秘錢建軍的電話求證，但一直無人接聽。直至昨日下午17時，記者終于打通錢建軍的手機，但在記者表明身份后，其突然表示信號不好，便匆匆掛斷電話；此后記者再度撥打，錢建軍的電話又處于無人接聽狀態。

        此外，昨日記者還曾試圖聯系大同煤礦集團，但集團辦公室電話同樣處于無人接聽狀態。

分析師：實在是太低了

        究竟是什么原因造成燕子山礦業績蹊蹺“變臉”？

        “這個我也看不懂。”大同證券煤炭行業分析師于宏頗為無奈地表示。他覺得，一個年產能400萬噸的大煤礦，盈利卻只有兩、三千萬，實在是太低了。

        華寶證券煤炭行業分析師王廣舉也認為，按照2009年燕子山礦預測凈利潤測算，其每噸煤的凈利潤僅6元錢，“這低得有點離譜了。盡管去年煤價較2008年是有所下降，但是盈利還不至于跌到這種水平啊。”

        南方某大型券商煤炭分析師告訴《每日經濟新聞》記者，實際上燕子山礦的銷售大都采取直接銷往客戶的方式，也多采取合同定價。他表示，按照2009年初各大煤礦簽訂的供煤合同，其價格較2008年還略有上漲，在這樣的背景下，燕子山礦出現盈利大幅縮水實在是有些詭異。

        “公司的做法也難以理解，為什么不及時解釋盈利暴跌的原因呢？讓市場亂猜測只會引起資金恐慌，用腳投票。”該分析師表示，如果最后因投資者不了解情況而在股東大會上否決了該項收購預案，那大同煤業也只有自己吞下苦果了。



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