“綠鞋”護駕最后三天倒計時 農行扣動第二次“保發”扳機

每經記者  王硯丹

        昨日  （8月10日）市場呈普跌態勢，特別是尾盤，大盤加速下跌、一舉跌穿2600點整數關口之際，農業銀行（601288，收盤價2.69元）也被多筆單子拋在了2.68元發行價之上，這已是農行上市以來第三個交易日觸及發行價。對此業內人士表示，農行第二次“保發”大戰已經打響，相比上市之初的第一次“保發”大戰，這次面臨的困難無疑更大，因為“綠鞋”機制將在本周五（8月13日）后到期。

“綠鞋”即將到期

        農行第一次“保發”大戰正值上市初期。7月16日、7月19日，農行曾多次觸及2.68元關口，不過由于“綠鞋”機制為農行“保發”留出了近90億資金，農行第一次“保發”大戰最后有驚無險，成功度過。7月29日，農行還一度上沖至2.88元，創出上市新高，宣告多方的勝利。

        但是農行上市之初設計的  “綠鞋”機制并非一勞永逸。根據農行此前的公告，“綠鞋”有效期限為公司股票上市后30個自然日內，也就是說，農行A股7月15日在上交所掛牌，8月15日就將到期，而8月15日正值本周日，這意味著本周五將成為農行穿“綠鞋”的最后期限。在脫下“綠鞋”以后，農行2.68元的發行價能否守住，將成為本周A股市場的最大懸念。

能否“保發”分析師存分歧

一位不愿透露姓名的策略分析師告訴《每日經濟新聞》記者，農行A股上市以來的表現一直不太理想，盡管7月底在H股上漲的帶動下曾一度上摸2.88元，但是很快就沖高回落，又回到了發行價附近?，F階段尚有大資金護盤，走勢都不盡如人意，一旦脫下“綠鞋”，農行破發的概率會非常大。

        這位分析師還指出，農行現在已經計入指數，并且在上證指數中占有較大的權重。一旦破發，對大盤和市場心理的負面影響都非常大。從歷史上大盤股的“保發”大戰來看，如果破發后不能快速收回發行價，那么此后股價均會出現加速下跌，從而帶動大盤下挫。因此后市農行一旦破發，若不能快速被收回發行價，那么至少將有10%的下跌幅度。

        另一位銀行業研究員則認為，農行的“綠鞋”機制雖然即將到期，但是從基本面來看，農行目前市盈率只有10倍左右，估值較為合理。另外，8月底農行將會公布半年報，在此之前已經有消息稱，農行今年上半年凈利潤同比增長約40%，位于國有四大行之首。但是農行能否在“綠鞋”脫下后靠自己的力量保住發行價，還要看大盤的臉色。不過這位研究員認為，由于有良好的業績支持，農行即使破發，也應該能夠很快收復發行價。

農行一旦破發或拖累大盤深跌

每經記者  劉明濤

        昨日農業銀行（601288，收盤價2.69元）再次回落到2.70元以下，并且盤中還一度觸及2.68元發行價，著實讓市場捏了一把汗，因為在業內人士看來，一旦農行不能守住2.68元發行價，那將拖累整個銀行板塊估值，更嚴重是導致大盤重挫，擊穿2500點都是有可能的。

        某市場人士告訴  《每日經濟新聞》記者，“你看中信銀行，在農行上市之前表現異常兇猛，但農業銀行上市后的19個交易日里，中信銀行累計下跌1.25%，遠遠跑輸同期滬深300指數6.75%的漲幅；而工商銀行、建設銀行同樣有不同程度下跌。”

        對于銀行板塊在農行上市后表現較差的原因，該人士認為，農行上市前由于市場傳言發行價將超過3元，導致市場對銀行股整體估值預期提高，因此銀行股的表現強于大盤。但隨著農行上市后的實際表現不佳，這就給整個板塊帶來估值壓力，導致前期累計不少漲幅的銀行股開始回調。目前，農業銀行又回到2.68元一帶，一旦“綠鞋”時限一過，就有破發的風險。“如果農行破發，那么將拖累整個銀行板塊的估值，甚至足以讓整個市場跟隨大跌。”

        深圳市太和投資管理公司投資總監王亮認為，“農行一旦破發，將對市場心理有較大沖擊，因為農行本身估值并不算高，只有在熊市這樣的大盤股才會破發，從資金角度講，這是機構不看好農行，起碼不愿意短期持有的表現。另外農行一旦破發，將會把本已估值較低的金融股進一步拉低估值水平，從而對股價形成負反饋，造成銀行股整體下跌。因此農行如果破發，很可能導致大盤繼續破位，擊穿2500點整數關口都是有可能的。”



如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316