央行：結合巴塞爾新協議強化資本約束

每經記者  張瑋  發自北京

金融穩定報告摘要

·中國宏觀審慎管理要以防范系統性風險為根本目標，建立金融體系穩健性分析監測和評估制度，并建立逆風向的貨幣伸貸動態調控機制

·開展地方政府融資平臺貸款的證券化工作

·要盡快推出存款保險制度，實行限額保險和差別費率

·結合巴塞爾新資本協議最新變化，繼續完善資本監管制度框架，強化資本約束，防止商業銀行資本盲目擴張

·借鑒國際經驗，發展市政債券

        近期，隨著CPI數據的發布，加息的預期迅速升溫，而坊間資本充足率上限提高的傳聞更是使股市激蕩起綠色的漣漪，資本市場正在經歷著一場風生水起的博弈。

        周五（9月17日），央行“繼續實施適度寬松貨幣政策”的表述給近期不安的資本市場注入一劑強心劑。

        央行于周五發布  《2010年中國金融穩定報告》（以下簡稱  《報告》）指出，2010年宏觀經濟運行趨勢更加復雜，未來包括通脹、資產價格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風險將會明顯上升。下一階段，要繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并管理好通脹預期?！秷蟾妗窂娬{，銀行應強化資本補充和約束機制，進一步提升綜合實力、市場競爭力和抗風險能力?！秷蟾妗芳兄赋隽说胤酵度谫Y平臺面臨著缺乏統一管理、運作不規范、借債集中及償債能力的問題。

        針對加息與商業銀行資產質量的問題，《每日經濟新聞》記者采訪了業內人士，他們均對此發表了自己的看法。

通脹預期下的加息博弈

        《報告》認為，2010年宏觀經濟運行趨勢更加復雜，宏觀調控面臨更多新問題和新挑戰。

        鑒于此，央行指出，一是要繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；二是圍繞轉變經濟增長方式和加快結構調整，落實有保有控的信貸政策，使貸款真正用于實體經濟；三是綜合運用財政、貨幣等多種政策工具，密切關注價格走勢和管理好通脹預期，加強金融風險防范，保持經濟平穩較快發展。

        8月，CPI同比上漲3.5%，這一因素促使投資者對加息的預期一浪高過一浪，而在對加息的猜想中，不對稱加息已經成為最大的“熱門”。有分析觀點指出，不對稱加息可以通過上調存款利率來抑制通脹預期，同時不加或少加貸款利率以減輕企業負擔。但是從整體看，一旦進行不對稱加息，所有銀行的息差都將受到影響。

        事實上，在剛剛結束的天津夏季達沃斯論壇上，著名經濟學家成思危曾表示，加息只是時間問題，不一定會在今年發生，需要考慮多方面因素。

        同樣在達沃斯論壇上，央行貨幣政策委員會委員李稻葵也傳達出加息的聲音。他表示，應適當提高存款利率，以合理引導通脹預期，這對經濟穩定有好處。而國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌近日也曾建議，基于CPI上漲的壓力，可乘機推出存款利率浮動機制。

        德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿在接受《每日經濟新聞》采訪時指出，負利率會加劇通脹預期和鼓勵過度投資，對中國經濟的長期發展十分不利。他建議，中國央行適當提高存款利率，同時啟動存款利率的市場化改革。

強化銀行資本補充機制

        《報告》指出，下階段銀行業應著力改善盈利結構，強化資本補充和約束機制，進一步提升綜合實力、市場競爭力和抗風險能力。

        9月12日，巴塞爾委員會公布了最新的全球最低資本標準，要求將商業銀行核心一級資本（普通股和留存收益）的最低要求從原來的2％提高到4.5％，同時新增要求商業銀行持有2.5％的資本留存超額資本作為應對將來可能出現困難的緩沖。上述兩項加總，使得核心一級資本要求達到7％。

        銀監會人士對此指出，這反映了國際社會對加強資本監管的共識和決心，也反映了巴塞爾委員會對銀行自營交易、衍生品和資產證券化等銀行活動提出更高資本要求的態度。銀監會定量測算顯示，新的資本協議對我國當前銀行業的資本補充不會形成直接的沖擊，但如何引導商業銀行建立資本約束和資本補充機制，則是監管當局的一項重大挑戰。

        《報告》強調，伴隨著貸款的快速增長，銀行業信貸集中度有所提高，資產質量持續改善的壓力加大，資本充足水平略為下降，盈利結構有待改善。

        央行稱，下一階段，銀行業要繼續貫徹國家宏觀調控政策，及時制定科學發展的戰略規劃，計劃深化各項改革，優化信貸結構，加大對經濟結構調整和發展方式轉變的支持力度；積極防范和化解潛在風險，著力改善盈利結構，強化資本補充和約束機制。

        另外，在證券期貨業方面，《報告》指出，應關注證券公司收入結構單一、部分基金管理公司內部控制有待加強以及投資者適當性制度有待完善等問題。下一階段，證券期貨業要繼續深化發行體制改革，完善多層次資本市場體系，推動證券期貨機構創新發展，促進證券期貨業平穩健康運行。

        《報告》集中指出了地方投融資平臺面臨著缺乏統一管理、運作不規范、借債集中及償債能力的問題。央行提出，地方政府投融資平臺短期發展勢頭迅猛，負債規模增長過快，出現了一些值得關注的問題。

        一是部分地方政府投融資平臺過度負債，債務償還存在較大不確定性。二是地方政府投融資平臺缺乏統一管理，難以掌握地方政府真實負債情況。三是部分地方政府投融資平臺公司運作不規范，缺乏可持續發展能力。四是地方政府投融資平臺主要依賴銀行貸款，銀行信貸風險較為集中。

        針對上述問題，央行提出四點建議：一是要繼續加強地方政府投融資平臺規范管理，完善風險控制機制，通過制定地方政府融資平臺管理辦法，建立地方債務風險預警體系，對投融資平臺進行歸口統一管理，將其融資行為納入規范化、制度化軌道。

        二是要加強對商業銀行等金融機構的風險監管與貸款指引，切實提高風險防范能力。

        三是要在制度明確、風險可控的前提下，運用市場機制解決地方政府負債需求。借鑒地方政府債券發行經驗，抓緊研究論證和擬訂市政債券（地方政府債券）管理辦法，借鑒國內外債券市場的實踐來規范和約束地方政府負債行為，提高政府債券和財務信息的透明度，強化市場對地方政府信用的監督和約束。

        四是積極開展地方政府投融資平臺貸款的證券化工作。利用債券市場來識別、分散和防范投融資平臺貸款的信用風險，降低貸款的集中度。

        對商業銀行資產質量存在的問題，某接近監管層人士告訴《每日經濟新聞》記者，今年上半年，商業銀行正常類貸款轉化為關注類貸款的數量在上升，第二季度尤其是大型銀行關注類貸款的增幅非常明顯。

        他指出，在當前經濟形勢并不明朗的情況下，以及去年信貸激增、地方融資平臺與房地產調控風險隱現的大背景下，更需要將不良貸款監控的觸角前提至關注類貸款。



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