茅臺三季度盈利低于預期 提價“風聲”再起

每經記者  陶斯然  發自上海

        白酒行業的“風向標”貴州茅臺或將再度邁出漲價的步伐。

        近日，貴州茅臺發布了三季報。季報顯示其銷售額依舊保持高增長，但凈利潤的增長卻低于預期。市場普遍認為，在盈利增長速度放緩、零售價格卻加速上漲的情況下，貴州茅臺最快或在今年底就將上調旗下產品的出廠價格。

        一位券商分析師告訴  《每日經濟新聞》記者，“據我所知還有數家白酒企業準備提價，今年春節可能成為白酒漲價的一個爆發點?！?br/>
茅臺三季盈利增速下滑

        “買茅臺股票不如買茅臺酒”的說法正在不脛而走。盡管零售市場的53度飛天茅臺已經突破1100元，但最新的公告顯示，茅臺股份公司的盈利增速卻再次下滑。

        貴州茅臺季報顯示，公司三季度營業收入為27.4億元，同比增長21.19%；歸屬于母公司凈利潤為10.74億元，同比增長7.80%?！懊┡_凈利潤增長再次低于市場預期?！鄙鲜龇治鰩煴硎?。資料顯示，茅臺凈利潤在2009年第四季度下降19.7%，隨后在今年第一季度、第二季度分別增長4%和16.5%，三季度盈利僅增7%，盈利增速再次滑坡。

        “主營業務稅金率、銷售費用率上升是公司業績低于預期的主要原因。”日信證券分析報告如此解釋。據茅臺三季報顯示，該公司第三季度主營業務稅金率達到20%，比去年同期上升8.7個百分點；第三季度銷售費用率為6.12%，較上半年增加1.35個百分點，較上年同期增加0.64個百分點。

        值得一提的是，這也是茅臺“新帥”劉自力上任之后交出的首張季報“成績單”。有分析人士認為，茅臺三季度預售賬款再次大幅提升，達到32.6億元。這顯示茅臺公司依然在有意“隱藏”公司的真實業績。

四季度提價預期濃厚

        “你要茅臺酒，就半個月后打電話過來，現在沒有。”盡管茅臺公司的業績增速下滑，但茅臺的經銷商依然“高枕無憂”。市場普遍認為，兩者之間的強烈對比或促使茅臺在今年年底將提高出廠價格。

        “現在買還算便宜，年底肯定要漲價。”一位上海黃浦區的茅臺經銷商如此表示。11月1日，《每日經濟新聞》記者隨機咨詢了多家茅臺經銷商，對方皆表示看漲年底茅臺的價格。

        券商人士更是作出了茅臺或在今年年底提價的預測?！案鶕覀兊臉I內調查，我們仍對茅臺2010年4季度銷量增長持樂觀態度并預計預收款4季度環比下降。鑒于終端市場表現強勁，我們預計公司將在2010年4季度或2011年1季度提價?！比疸y證券的分析報告如此表示。此外，還有數家券商都作出了茅臺或在年底提價的預測。

        “茅臺的提價通常都保持一定的節奏，”上述分析人士告訴《每日經濟新聞》記者，“2011年、2012兩年茅臺的諸多工程都將竣工，屆時公司的產量將比現在提高，我們預計茅臺正在為了提價和放量儲備力量。”

        記者了解到，目前市場上茅臺的零售價格已經普遍突破1100元/瓶，而其出廠價僅為499元/瓶，兩者之間的比例已經接近歷史最高點。“目前經銷商的批發價格都已經接近1000元，利潤幾與茅臺酒廠相當，在這種情況下，提價是必然之舉?！?br/>
        不過，對于上述傳聞，《每日經濟新聞》記者11月1日致電茅臺股份公司市場部，該公司人士表示對于漲價并不知情。

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年內第三度提價  古井貢酒引領二線白酒提價潮

每經記者  毛晉楠  陶斯然發自成都、上海

        繼洋河股份（002304，SZ）之后，古井貢酒（000596，SZ）也在日前宣布對旗下產品提價。這是公司自1月1日和3月26日提價后，年內第三次提價，也是年內第二次對主打產品年份原漿提價。

        相比洋河股份10月15日5％的提價幅度，古井貢酒5%～20%的提價幅度無疑更大，最高提價幅度達到了20%。

        古井貢酒稱，2010年1～9月份古井貢酒年份原漿系列產品的收入占公司白酒收入的比例約為40%，本次價格調整將對公司2010年經營業績產生一定的影響。而洋河股份在10月15日的提價公告中稱，提價對公司2010年度的經營業績影響較小，但會對2011年經營業績產生一定的影響。

        大同證券食品飲料行業分析師郭得存對《每日經濟新聞》表示，從兩家公司的表述來看，古井貢酒四季度的業績肯定再超預期。從2010年前三季度的盈利增長來看，古井貢酒每次披露定期報告，盈利增長都保持了200%的幅度，遠遠超過其他白酒類公司，在白酒行業中名列第一。

        隨著洋河股份和古井貢酒相繼宣布提價，分析人士預計，白酒公司的提價潮有望來臨。

        據市場人士稱，山西汾酒將可能是下一個提價的白酒公司，山西汾酒已經在今年推出了多款新產品，銷售良好，此時對老產品提價也順理成章。

        此外，瀘州老窖、五糧液等也有很強的提價動力，前期已經提高了團購等出廠價，提高出廠價很可能在近期正式對外宣布。

        業內人士表示，白酒類公司具有真正的抗通脹屬性，提價不受政府價格指導，隨著通脹預期進一步增強，白酒股有望再度走出整體性上漲，而提價將會成為新的催化劑。

        對此，中投顧問食品行業研究員周思然指出，此次提價一方面是基于糧食、運輸、人工成本價格的上漲，另一方面與前段時間高檔白酒瘋漲有關。在一波又一波高檔白酒漲價潮中，不少中檔白酒已經著手進行漲價，古井貢酒要掌控其在年份原漿市場的地位，漲價也是有力措施之一。



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