高成長消費股持續下跌 估值高是誘因

每經編輯 每經記者 李文藝    

每經記者 李文藝

元旦之后，市場總體呈反彈態勢，但一些被譽為成長性良好的消費類個股卻大幅下跌，遠遠跑輸大盤，其中以食品股為代表，如好想你（002582，收盤價39.30元），西王食品 （000639，收盤價22.51元），三全食品（002216，收盤價24.15元）等預計2011年業績增幅都在30%以上，但股價卻自今年初以來下跌逾20%。

僅一只食品股跑贏大盤

《每日經濟新聞》記者注意到，自2012年以來，消費類個股跌幅最大的是木制家具制造企業索菲亞（002572，收盤價29.54元），從元旦前的41元跌至目前不到30元，跌幅為28%，緊隨其后的則是3家食品公司，好想你和三全食品2012年以來下跌24%，西王食品下跌22%。而在此期間，滬指上漲4.39%，深成指上漲4.28%。

值得注意的是，在整個食品板塊中，僅高金食品（002143，收盤價8.12元）一只以超過6%的漲幅跑贏大盤，其他絕大多數個股都呈下跌態勢。

與股價走勢相反的是，食品板塊一直是A股市場上具有良好成長性的板塊，已有的2011年業績預告顯示，股價跌幅超過20%的前述3家食品企業，去年業績增幅都在30%以上，而跌幅超過10%的6家食品企業，除了加加食品剛上市以外，其余業績增幅也都超過25%，其中湯臣倍健更表示將有90%～110%的業績增長。

整體估值超滬深兩市平均水平

食品股業績與股價走勢的明顯背離令相關投資者感到困惑。華安證券分析師張兆偉表示，本輪反彈行情主題之一就是估值修復，因此估值偏高的個股難有表現。

《每日經濟新聞》記者發現，經過一波下跌之后，目前食品股的動態PE主要區間在20倍～40倍之間，而昨日上交所公布的滬市平均PE為14倍，深交所公布深市平均PE為22.5倍。

來自山西證券的報告稱，當前食品板塊的相對估值溢價遠高于歷史均值水平，幾近歷史高點，板塊具有較強的估值中樞下移壓力，壓制了板塊上行。此外，該板塊具有“緩攻強守”的特性，在大盤階段性上行時，整體跑贏大盤的概率較低。

分析人士認為，從基本面看，近期雖處于行業消費旺季，但利好預期已提前兌現，板塊缺乏事件刺激和業績增長超預期等因素，因此就無法隨大盤同步上揚了。