藥品首次大比例跌破中標價 券商：對上市公司影響小

每經編輯 每經記者 牟璇    

每經記者 牟璇

今年新一輪藥品降價又啟動。3月30日，發改委發出通知，決定從5月1日起調整部分消化系統類藥品最高零售限價，平均降幅為17%，這也是2012年發改委啟動的第一次藥品降價。業內相關人士認為，盡管本次降價的品種在A股市場的上市公司中都未占據主導地位，因此對上市公司影響甚微，但此次降價目錄中具備中標信息的品規里，逾四成的藥品最高限價已低于近期中標價，這也是藥品降價首次進入實質性階段，未來其余品種藥品降價政策或繼續從緊。有券商認為，本次降價對所涉A股上市公司影響較小。

四成產品跌破中標價

3月30日，發改委發布了關于下調部分藥品最高零售價格的通知，主要針對消化類藥物。其中包括統一定價藥品48種，286個劑型；單獨定價藥品28種，60個劑型。平均降價幅度為17%。高價藥平均降價幅度為22%，每年減輕用藥負擔約30多億元。該價格政策將由2012年5月1日起執行。

從本次消化類藥物的降價情況來看，此次調價的48種286個劑型的統一定價藥品中，有129個品規的藥品曾經被發改委進行過定價，其余57個品規為第一次定價。在這129個降價的品規中，大部分藥品的上一次定價發生在2007年5月，當時發改委公布了《國家發展改革委關于制定吡喹酮等260種藥品最高零售價格的通知》。

東興證券分析師陳恒對《每日經濟新聞》記者表示，他們將此次降價目錄中的每一個品規和近期的招標價格進行了比對，其中145個品規具有近期中標信息，其余141個品規沒有近期中標信息。在這145個具有中標信息的品規中，63個品規（約占43%）的藥品最高限價已低于近期中標價，其余82個品規的藥品中標價格低于最高限價。換句話說，此次降價政策將影響到這63個品規藥品的生產企業未來的收入和盈利能力。

對于上市公司的影響，業內均認為由于涉及藥品均不是上市公司的主導品種，因此對上市公司影響不大。國金證券報告稱，華東醫藥（000963，收盤價25.25元）的泮托拉唑腸溶膠囊，新最高零售限價較平均招標價下降22%，意味著出廠價下調在所難免。但其兩個主力品種泮托拉唑腸溶微丸膠囊和泮托拉唑凍干粉針的新最高零售限價，較平均中標價格仍然有一定上浮空間，出廠價受影響較小。而康恩貝（600572，收盤價8.32元）的奧美拉唑腸溶膠囊的新最高零售限價較4省平均中標價低33%，受到較大影響。但是凍干粉針注射劑的新最高零售限價品種較平均中標價仍有上浮的空間，對實際經營影響較小。

后續藥價政策未見松動

雖然此次降價對上市公司的影響并非立竿見影，但相關業內人士也紛紛表達了對于后續藥品價格政策或繼續從緊的擔心，以及今年還將出臺抗腫瘤、血液調節類等用藥最高限價調整政策的不樂觀看法。

一位不愿具名的券商分析師對《每日經濟新聞》記者表示，此次降價后部分產品最高限價低于近期中標價，或是藥品降價進入實質性階段的一個標志。此前發改委對藥品最高零售價的調整大多并未波及制藥企業盈利水平，因為招標價才是決定企業盈利的關鍵指標，而大多數非獨家生產藥品招標價都遠低于國家規定的最高零售價，因此盡管國家對最高零售價降價，但對企業盈利影響不大，而此次出現最高限價低于招標價，很可能迫使企業招標價降低從而影響利潤。此次消化類藥物降價打響了今年藥品降價第一槍，或一定程度上使投資者對未來藥價下調力度預期更更悲觀。