貨幣基金高收益難以維持 節后將逐步回落

每經編輯 每經記者 李娜    

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長城貨幣基金B在4月9日的七日年化收益率高達13.447%，創下4月份以來貨幣基金最高記錄。由于資金面尚未寬裕，使得貨幣基金的高收益得以延續。

《每日經濟新聞》記者了解到，貨幣型基金此前重配的協議存款，成為其高收益逐步兌現的主要貢獻來源。因此在剛剛過去的一季度，貨幣型基金整體又錄得小幅凈申購，成為投資者配置資產的選擇。

與此同時，隨著五一節假日的臨近，貨幣型基金暫停申購的公告也是接連而出。不過，業內人士指出，隨著貨幣基金配置的協議存款陸續到期，貨幣型基金高收益也將難以持續，將陸續回落。

貨基短期收益屢屢飆升

在成為去年唯一整體賺錢的基金后，貨幣基金在今年以來也保持較高收益率。進入4月以來，貨幣基金陣營屢屢呈現單天七日年化收益率超過10%的高收益。

同花順數據顯示，4月以來，單日年化收益率超過8%的貨基顯得很普遍。萬家貨幣基金在4月初，單日的七日年化收益率連續超過10%；泰信天天收益貨幣基金的七日年化收益率在4月5日達到了12.09%，之后單日年化收益率也是多次超過10%。4月9日，長城貨幣基金B的七日年化收益率達到了13.447%，成為4月以來貨幣型基金最高短期收益率。

在固定收益人士看來，現階段貨幣基金的收益率并不是其有史以來的最高峰。

“記得在2007年，萬家貨幣基金曾創下7日年化收益率24.72%的高峰，當時市場利率持續在高位徘徊。不過，目前短期收益率能達到13%就已經很高了。”滬上某基金公司人士對記者表示。

協議存款到期兌現

貨幣型基金得以維持的高收益，主要源自集體對協議存款的重點配置。

深圳某基金公司固定收益人士表示，貨基整體呈現出的高收益則是來源于前期對協議存款的重點配置，主要是春節前后配置3～6月協議存款的到期。同時，貨幣基金開始兌現高收益浮盈債券，導致其單日內七日年化收益率持續上升。

此前，泰信天天收益基金經理劉興旺就曾對媒體坦言：“4月初泰信天天收益7日收益率飆升，確實是因為賣出債券兌現浮盈。賣出債券的原因很多，比如季度末基金規模大幅變動，或者持有的信用類債券將要到期等。”

盡管協議存款的收益率已經開始下降，但貨幣基金的高收益率卻依然在持續。

收益率回落是大趨勢

“目前貨基的高收益率，遲早是要回調的，維持的時間也不短了。尤其是前期短期的協議存款陸續到期，時下協議存款的收益率呈現不斷下降?？梢园l現4月下旬以來，貨基單日7日年化收益率已經出現下降趨勢，預計全年貨基的7日年化收益率也就在3%左右。”深圳某券商基金分析人士對 《每日經濟新聞》記者表示。

盡管市場期盼貨幣政策能夠有實質性的放松，不過在流動性方面，國內短期利率維持震蕩向上，中長期利率持續下行，票據貼現利率保持低位。國內銀行間資金面正在收緊，整體對利率債不利。

某合資基金公司的固定收益人士告訴記者：“是的，協議存款的收益率是下降了，目前半年期的也不到5%。不過未來一段時間協議存款應該還是貨基配置的重點。和往年相比，今年貨基的收益率應該還是不錯的。”