惠譽再度發難 西班牙國債收益率逼近7%紅線

每經編輯 每經記者 張雨    

每經記者 張雨

在歐盟剛承諾將為西班牙銀行業提供不超過1000億歐元救助后不久，評級機構惠譽(FitchRatings)再次將矛頭指向西班牙，下調了該國18家銀行的長期信用評級。西班牙國債收益率隨后一度創出歐元面世以來新高。

與往常不同的是，歐元區內部最穩定軸心——德國，其長期國債收益率也出現攀升，這打破了去年歐債危機深化以來，危機國國債收益率與德國國債收益率在關鍵時間節點負相關的慣例，資金加速逃離歐元區的跡象明顯。

國債收益率逼近警戒線

西班牙當地時間6月11日，惠譽表示，一國的主權信用評級與其銀行評級緊密相關，考慮到西班牙目前的整體經濟狀況，該國銀行所持本國國債可能進一步惡化，將使銀行業盈利能力和資產質量遭到破壞，而部分持有建筑及房地產行業債務或資產狀況不佳的銀行情況可能更糟。因此，宣布下調18家西班牙銀行的長期發行人違約評級。

其中，西班牙最大的兩家銀行——國際銀行和西班牙對外銀行的長期信用評級從A級下調兩檔至BBB＋級，評級展望為負面。實際上，惠譽在本月7日剛剛下調西班牙主權債務評級。

有分析師表示，繼西班牙之后，意大利將被迫成為第五個接受救助的國家。而上述表態更加劇了市場的擔憂，在此后的歐洲交易時段，西班牙和意大利國債收益率出現同步攀升，其中西班牙10年期國債收益率一度沖高至6.8%，打破了去年11月25日創下的6.7％的最高紀錄，逼近7%的大關。

值得注意的是，在惠譽上周下調西班牙主權評級時，當天拍賣的總額為6.11億歐元的10年期國債收益率僅為5.85%。接受《每日經濟新聞》記者采訪的某券商分析師認為，目前市場的擔憂開始擴散，西班牙10年期國債收益率短期內突破“7”的概率很大，今年西班牙還必須要發行約360億歐元中長期債務，屆時西班牙政府唯一的選擇可能就是尋求全面救助。

歐元區財政聯盟任重道遠

事實上，在歐元區建立財政聯盟，讓歐元區真正成為緊密統一的組織，被認為是解決“歐債危機”的最終選擇。德國央行也在近日表達了建立財政聯盟必要性。

然而，部分歐洲機構對此的評價卻是：再過100年也別想！

中信建投期貨分析師朱遂科認為，要放棄（歐元區各國的）財政權，最終交由德國人統一管理，可以想象這一過程的難度。正如歐盟委員會主席巴羅佐11日的表態，目前在歐盟國家間建立接受統一監管的銀行聯盟或許是最切實可行的措施。

不過，眼前最現實的西班牙1000億救助計劃卻遭市場冷遇，當日，西班牙馬德里指數（SMSI）當日在高開5%的情況下，最后收跌。此外，因傳言稱1000億歐元的救助資金將由歐洲救助機制（ESM）提供，這意味著西班牙債券投資者的償債優先級低于ESM提供的官方救助貸款。受此影響，西班牙五年期信用違約掉期(CDS)費率周二創出605個基點的紀錄新高。

更有分析人士指出，其實還沒有找到出1000億歐元的債主。來自PhoenixCapitalResearch的高級市場策略師GrahamSummers稱，國際貨幣基金組織和歐洲央行沒有參與救助。而歐洲金融穩定基金（EFSF）連籌資100億歐元都難，剩下的ESM甚至都還是一個不存在機構，因為歐元區17個成員國中，只有4個國家簽署了建立ESM的協議。

對此，朱遂科認為，到目前為止1000億的救助還是承諾，還沒有明確誰來出錢，但鑒于目前的情況最有可能伸出援手的仍然是歐洲央行。