美元需求創13年新高 資金缺口或高達2萬億

每經編輯 鐘舒 每經記者 楊可瞻    

鐘舒 每經記者 楊可瞻

本周一（6月18日），Bloomberg報道稱，摩根士丹利的投資流動數據顯示，通過計算，將美國與外國借款人之間負2.4萬億美元的凈頭寸，加上由各國央行持有的4.8萬億美元美國的金融資產，再減去美國持有的5000億美元外國官方資產，可以得出外國私人銀行和企業的需求缺口約為2萬億美元。

事實上，摩根士丹利歐洲貨幣策略部主管IanStannard早在上周的一次采訪中就指出，央行的大規模購買正在將私人部門從美元市場上擠出，私人投資者如今面臨沒有足夠美元的尷尬境地。

目前，各國央行正在以2004年來最快的速度重建外匯儲備。國際貨幣基金組織（IMF）的最新數據就顯示，美元占全球外匯儲備的份額在去年第二季度降至60.5%的歷史低點后，又在12月份回升至62.1%。

值得注意的是，私人部門美元需求短缺在2008年僅為4000億美元，金融危機后，美聯儲已陸續通過刺激計劃向市場提供了超過2萬億美元的資金。然而，隨后發生的歐債危機以及全球經濟增速放緩等，已經使得供給面無法滿足市場對美元不斷高漲的避險需求。

考慮到目前葡萄牙、西班牙和意大利已悉數卷入尋求國際救助的隊伍，由歐債危機導致的避險需求將促使美元持續走強。事實上，這也正是市場上很多人的邏輯。美國銀行投行部策略師團隊在本月15日發布的一份報告中就指出，預計未來數月美元將持續走強。

然而，也有人持不同觀點。法國巴黎銀行貨幣策略師MichaelSneyd就預計，經濟增長的放緩以及隨之而來的全球央行采取貨幣寬松政策，都將刺激市場對更高收益投資品種的需求，屆時美元將是全球主要10種貨幣中最脆弱的。“我們預期中國將采取進一步的貨幣政策和財政政策的寬松，而這將改善中國和亞洲的前景，壓力水平會減輕，因此不會出現美元短缺。”

事實上，6月7日，中國央行即宣布了自2008年6月8日以來的首次降息，巴西也在5月31日調降基準利率至歷史最低水平的8.5％，并暗示未來將進一步寬松。而昨日披露的20國集團（G20）峰會公報草案也顯示，G20將“采取必要行動”以增強全球經濟增長，如果成長嚴重趨弱，債務負擔不太重的國家則會做好刺激經濟的準備。

值得注意的是，瑞士信貸貨幣策略師MarcusHettinger指出，未來隨著市場注意力重回美國“財政懸崖”，美元兌歐元升值的趨勢恐不會持續。