寶盈缺席今年新基金發行盛宴 背后玄機調查

每經編輯 每經記者 董華    

每經記者 董華

“現在這個市道，如果不發新基金，那么（市場份額）最終會被不斷蠶食!”雖然言語有點偏激，但卻道出當前基金界最為真實的心理狀態。

從理財債基到分級基金、從滬深300ETF到發起式基金，各大基金公司在首發領域，可謂使出了渾身解數，幾近瘋狂。然而，寶盈和天治這兩家基金公司卻特立獨行，今年以來不僅沒有發行過一只產品，甚至連申報也沒有。

停發背后究竟存在著何種玄機呢？《每日經濟新聞》記者經過調查，發現了兩家基金公司停發基金背后的秘密。

500萬營銷任務分到人頭 汪欽“新政”揮刀寶盈

股權代持問題一直是這家公司發展道路上的絆腳石，至今仍懸而未決。2010年公司發了兩只產品后，其規模就只能靠老基金的持續營銷來維系。

雖然新基金被停發，但寶盈新任掌門汪欽似乎并不甘心，改革動作頻頻，而爭議也如影隨形！

“寶盈出了新政?！币晃皇煜氂娜耸咳涨跋颉睹咳战洕侣劇酚浾咄嘎?，“寶盈所有的員工，包括前臺，現在每個季度都有500萬的基金銷售任務?！?/p>

此舉一出，市場嘩然。

前不久，一封有關汪欽的匿名信流傳坊間。市場猜想，可能是汪欽的改革，觸動了一些人的利益，激化了內部矛盾。

“本次制度的改革，不知道又要引起內部多少矛盾。”上述人士表示。

而寶盈在剛剛過去的一年中，還在滿足于過去的業績和規模的提升帶來的巨大優越感。好景不長，今年公司產品業績開始下滑，公司內部矛盾頻現，人員流失，一時間寶盈被推至風口浪尖。

事實上，新政的展開，也許是汪欽不得已的選擇。一位已經離開寶盈的前員工說：在一家基金公司，要的就是規模，有了規模，你才有管理費，才能發展壯大，但是在寶盈，你沒事做，你想想，呆著還有什么意義。

這或許，就是汪欽改革寶盈的第一步。

“汪欽新政”：人人都得賣基金

針對上述 “寶盈人人都得賣基金”的信息，《每日經濟新聞》記者在第一時間向寶盈求證，公司表示，確有此事，目前公司正在實行全員銷售，而且貨幣基金是現今重點。

事實上，寶盈貨幣是今年寶盈公司基金排名里唯一提升的品種。同花順數據顯示，今年以來，截至7月13日，寶盈貨幣B和A的收益在貨幣市場基金里排名前1/3，寶盈貨幣B增長2.54%，寶盈貨幣A為2.41%，而第一名招商現金增值貨幣B增長3.03%。和去年相比，寶盈貨幣的確在排名上有所上升，去年寶盈貨幣排在后1/3。

記者還了解到，全員銷售這種舉措，目前并不是強制性的，如果沒完成，公司也不會有懲罰措施，只是一些在渠道方面有 “門路”的員工，會特別積極。而且目前只是公布了部分完成額度，三季度的任務還未確定。

那么，該舉措會對寶盈員工原有的薪酬造成什么影響呢？寶盈公司表示，目前內部員工的薪資和汪總來之前一樣，沒有任何變化。

熟悉寶盈的人士還告訴記者，去年在行業普遍降薪時，寶盈反而還給員工提薪，目前公司整體薪資水平在行業內屬于中等，不比大基金公司，但也絕對不低。

記者注意到，根據公司的運營情況和經濟實力，根本沒有那么多的錢去做這些事情。記者發現，其背后一直是中鐵信托在對寶盈提供財力上的支持。

據一位曾經與汪欽共事的人表示：“汪欽本人是一個極有個人魅力的人，風趣幽默，能說會道，此前在長城基金做市場營銷工作，做得比較出色。但是現在轉為做總經理，就不知道會有哪些變化，畢竟職位發生了很大變化?！?/p>

看其簡歷，汪欽擔任過5年的國信證券研究所所長。2001年參與長城基金公司籌建，先后分管研究與市場營銷。無論投研管理還是市場營銷，汪欽均有很深的背景。

“此舉表明了，汪欽想要把自己在市場方面的能力發揮到極致，并且有夯實寶盈渠道的決心?！睒I內人士表示。

一位基金研究員告訴記者，在汪欽擔任寶盈總經理之后，去年旗下基金業績和規模均有所增長，改變了寶盈一度業績墊底的狀況，去年公司整體業績躍居前1/4，但是今年上半年，情況逆轉，寶盈業績轉好似乎僅是“曇花一現”。

“汪欽邏輯”面臨質疑

其實，在此新政之前，汪欽的投研銷一體化也多為市場所爭議。

汪欽曾表示，基金公司容易在兩個問題上產生矛盾：一是研究員與基金經理往往自說自話，誰也不聽誰的；二是投資人員基本都覺得自己與營銷無關。

事實上，被汪欽津津樂道的考核方式是他進入寶盈之后的第一把火。一只基金新增管理費凈收入的30%，用來做投研銷人員的超額獎金，基金經理拿一半，研究員與營銷人員拿另外一半，研究人員按推薦股票對凈值增長的貢獻率，測算應得的獎金，銷售人員則按銷售數據來測算。

針對該考核方式，一位業內資深的人力資源師告訴記者，這個辦法的好處顯而易見，就是為了鼓勵共同做大規模，是純粹的銷售導向型機制。因為決定一只基金成敗的無非是兩個方面，一是凈值，二是規模。而此激勵辦法很直觀，規模增長的好處，一半給基金經理，是鼓勵投研參與營銷，和市場一同努力做大基金規模。

而關于研究總監楊凱的提拔，市場對汪欽也頗多爭議，認為從市場部直接到研究部，這是一個非常大的跨度。不管真相如何，這都體現了汪欽對于市場部的重視。

這第一把火的確燒出了效果。在無新產品問世的情況下，寶盈今年二季度的資產規模增加了近20億，截至6月30日，達到97億，創下了2010年以來的最高額度。

“但是，基金經理拿一半，研究員和營銷人員拿一半這點很關鍵。如果基金的凈值和規模是一起增長了，那么好說。但是如果到了考核的時候，該基金的凈值沒增加，規模反而大了，那么，對于銷售人員來說，心理的不平衡肯定很顯著。而且銷售導向型機制，會讓投研人員分心，在做研究上就沒有那么專注了。”人力資源師告訴《每日經濟新聞》記者。

事實上，目前大多數基金公司采取的都是投研銷運一體化，投資、研究、銷售和運營，這四個部分缺一不可。大型基金公司在考核機制上，都是按照貢獻考核，而不是按照崗位考核，并且做得都比較細致。比如華南某大型基金公司的考核機制是：基金經理的考核主要是跟業績掛鉤，凈值增長多少，就給相應的獎勵，而營銷人員主要是看規模，規模增長多少，獎勵多少。

一位基金公司人力資源部總監對《每日經濟新聞》記者表示，和其他行業不同，基金公司主要靠的就是人力。個人的能力能否得到很好的發揮，主要取決于考核機制。如果把成果比喻成一塊蛋糕，問題就是要如何公平的分割這塊蛋糕，讓身在其中的每個人都感覺公平，這才是最重要的。

“針對性要強，明確量化，這才是一個好的考核機制最重要的因素。目前國內大多數基金公司，大公司和小公司最大的差異就在于這個考核機制上是否詳實。大公司一般都注重公司細節、量化，而小公司可能就含糊一些?！痹撊肆Y源部總監表示，“我認可寶盈改革的方向，但是機制中還有許多需要細化的地方?！?/p>

業績轉好“曇花一現”？

可喜的是，汪欽上臺不久，讓寶盈原先一塌糊涂的基金業績開始轉暖。似乎也驗證了寶盈基金一直對外宣稱的 “要用業績說話，而非人事”。

事實上，在汪欽接手之后，去年，旗下多只基金的業績出現了大幅提升，寶盈泛沿海增長、寶盈資源優選增長、寶盈鴻利收益混合和寶盈策略增長股票，年內業績分別為-23.03%、-17.23%、-20.94%、-22.58%，總體增長幅度均在偏股型基金中排前1/2。不過雖然排名提升了，但是仍然沒有擺脫不斷虧損的局面。

今年以來，這些產品排名卻在一直下滑。截至7月13日，寶盈旗下基金里今年表現最好的一只產品——寶盈策略增長股票今年以來僅漲2.84%，在同類型基金中排名在后1/3。

寶盈泛沿海增長和寶盈資源優選在標準股票型基金中均排在后10位，分別增長-2.23%和-2.14%。而同期增長最多的是廣發聚瑞股票，增長率為26.75%。

寶盈鴻利收益2009年在混合型基金中排名倒數第一，此后排名有所提升，在2011年，業績大幅好轉，排在所有混合型基金前1/2，2012年有所下滑，排在后1/3。今年以來的收益為1.86%。

還有2010年成立的寶盈中證100指數，今年以來漲了3.92%，去年該基金的復權單位凈值增長率為-20.56%。事實上，2010年，2011年該基金排在中游水平，今年直接就排在后1/3。

寶盈旗下的混合型基金處境也非常尷尬。截至今年7月13日，寶盈核心優勢混合在所有混合型基金中業績墊底，為-5.85%。事實上，該基金成立以來業績一直都是在同類型基金后列。

而寶盈唯一的一只債券基金，自從2009年風光之后，今年在債券小牛市中卻未發揮其良好的優勢。據同花順統計，寶盈增強收益債券C和債券A/B今年以來的增長率分別為3.84%和4.02%，在所有債券型基金中排后1/5。而2009年該兩只產品分別增長9.06%和9.48%，在普通債券型基金中排名前十。去年該債券的業績處于中游偏下的水平。

《每日經濟新聞》記者了解到，寶盈今年重點配置的是創業板、中小板類的成長股。目前在寶盈旗下基金的重倉股里，大多都是機械設備、制造業、金融保險和信息技術業，地產板塊則配置非常少，如基金鴻利收益，一季度末的地產配置僅有2.01%，對于建筑業則是零配置。眾所周知，今年上半年領漲是地產板塊，而今年領漲的基金也基本上都是重倉地產板塊的基金。毫無疑問，寶盈再次沒跟上行情。

如此看來，寶盈想要用“業績說話”，尚需等待。

/人事內幕/

前總經理業績平平 三大主力撐起寶盈投研

業績不佳的背后，總是有投研、管理、人事體系等復雜的原因。而這也是中小基金公司的一個特點。在寶盈基金的歷史上，哪些人事紛爭給業績帶來了影響，寶盈基金現在的人才建設情況又如何？

無奈的陸金海

在寶盈的歷史中，有兩個繞不過去的人物，一個是前總經理陸金海，一個是前投資總監陸萬山。2006年4月28日，陸金海在大股東的扶持下，走馬上任。2008年3月，陸萬山加入寶盈。

目前市場對陸金海看法是，認為他過多干涉投研，從而導致業績一塌糊涂。

但是，記者從另外的渠道了解到，這其中或另有隱情。

據接近寶盈的人士表示，陸金海本人其實是一個很認真，想做事的人，并且沒有什么心機，是一個純學術型的人。他來到寶盈之后，發現公司的內斗非常嚴重，而且股東之間各有想法。

再者，當時的投資總監陸萬山非常倔強，在陸萬山投資上面，陸金?？赡芤部吹搅四承┎缓玫拿珙^，但是陸萬山不聽，導致最終產品業績墊底。

“至此，在職位上難以發揮自己的才能的陸金海，心思就已經不在寶盈了，早有離開的打算，只是外界一直不知曉?！苯咏鼘氂娜耸肯颉睹咳战洕侣劇酚浾弑硎?。

結果，大家不明就里，把這筆賬都算在了陸金海的頭上?！岸蠊蓶|（中鐵信托）和二股東（成都工業投資集團）之間的矛盾從來沒有少過，之前的董事會上都是以吵架結束的?！?/p>

事實上，陸金海進入寶盈后，開始發新產品，而寶盈的規模也在陸金海時期開始邁過100億。2009年，寶盈在60家基金公司中規模排名第43。但是寶盈的市場占有率僅為0.43%。伴隨著基金行業的蓬勃發展，基金公司數目的不斷增多，寶盈的“掉隊”已是必然。2010年，陸金海被迫離開。

而陸萬山在成為寶盈的投資總監之后，親自管理了公司旗下的兩只基金：寶盈鴻利收益和寶盈泛沿海增長。不過寶盈整體基金的業績開始走下坡路，這兩只基金的業績更是一再在行業內墊底。

在陸萬山任寶盈鴻利基金經理期間，2009年一季報只有3.99%的股票倉位激起基民的群憤，成為踏空者的典型教材。雖然二季報數據顯示，該基金在當年的二季度末的股票倉位大幅上升至74.6%，但它同期的收益僅有4.44%。2009年，該基金全年的收益僅為9.37%。在所有偏股型基金中排名倒數第一，同年倒數第二的長城久恒平衡混合的復權單位凈值增長率也有37.83%。

而寶盈泛沿海增長股票2009年度也以35.43%收益率排名標準股票型基金倒數第四，倒數第一是天弘永定價值成長股票，為29.91%。

事實上，在2009年7月29日大跌之后，兩只偏股型基金雙雙失利，四季度加倉金融保險，再次踏空。德圣基金研究中心首席分析師江賽春也分析稱，寶盈系的基金操作不夠靈活，2009年市場開始好轉的時候，他們還堅持熊市思維，而市場到了高位，又迫于壓力加倉，正好碰到跳水，所以損失較重。

寶盈最后的三大“主力”

事實上，寶盈在人才方面也捉襟見肘。

“留不住人，實際上，現在寶盈也很難招到人，所以現在需要年齡非常小的人，甚至走馬上任都已經爬到總監的位置了?！笔煜氂娜耸繉Α睹咳战洕侣劇酚浾弑硎尽！霸趯氂臍v史中，也曾有過許多優秀的人才，比如金旭，都是很認真做事的人，但是在這里，才能卻很難發揮?！?/p>

實際上，空降寶盈兩年的金旭，離開之后在基金業也是混得風生水起。而盛軍峰、楊宏亮、趙龍和蔣峰等有能力的人也都伴隨著寶盈的變動，逐一出走?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私獾剑④姺搴蜅詈炅潦窃谕魵J2010年上任之后，相繼離開的。

老將離開，新將備受質疑。比如，王茹云在2011年7月加入寶盈擔任核心研究員，6月30日既被任命為寶盈核心優勢的基金經理?！?年不到的分析師資歷，如何擔當重任？”有一位基民表示極大的疑惑。

一位曾在寶盈工作過的員工也對記者表示，其實寶盈能撐到今天，真的已經很不容易了。

那么，幾經風雨的寶盈，目前還剩下什么呢？

在寶盈現今的投資體系中，高峰、陳若勁和葛俊杰是三大主力，分別負責股票投資、固定收益和專戶理財。

“這三位目前是寶盈最靠譜的人了?！鄙鲜鍪煜氂娜耸肯蛴浾弑硎?，“這幾個留在寶盈，是寶盈之大幸?！?/p>

高峰目前是寶盈的投資總監。從高峰的履歷來看，2000年8月至2003年8月，他不僅參與籌建了寶盈基金，在寶盈基金成立之后，歷任研究發展部高級策略分析師、副總經理。此后，高峰離開寶盈。2009年10月，高峰二度加入寶盈，任總經理助理、投資部總監、寶盈泛沿海區域增長和寶盈鴻利收益基金經理。

目前由高峰親自操刀管理的這兩只產品，也曾是在陸萬山手里管理得不盡如人意的產品。從高峰目前管理這兩只產品的情況來看，情況不甚樂觀。從易天富數據來看，高峰2010年2月接手以來，寶盈鴻利收益跌15.53%，而同期混合型基金平均跌8.12%。2010年11月，接手寶盈泛沿海區域增長以來，該基金跌25.96%，而同期股票型跌15.6%。業內人士也指出，畢竟高峰管理的時間還尚短，需要時間檢驗。

事實上，2010年2月12日至2011年4月14日，高峰擔任基金鴻陽基金經理期間，該基金的業績增長了9.93%，同期上證指數增長1.91%，深成指上漲6.28%。

除了高峰，目前在寶盈管理基金的有陳若勁、王茹遠、余述勝、溫勝普、于啟明和彭敢等。

陳若勁是寶盈現在固定收益部門的主力，她管理寶盈增強收益和寶盈貨幣。據了解，陳若勁從2008年9月2日起擔任寶盈增強收益的基金經理至今，寶盈增強收益AB和C分別增長了26.38%，同期上證指數下跌6.91%，深成指上漲23.31%。從2009年7月20日起擔任寶盈貨幣基金經理至今，期間該基金增長了7.42%，同期上證指數下跌32.14%，深成指下跌27.83%。因為陳若勁連續三年業績的良好表現，去年被評為公司標兵員工。

彭敢也是被重用的一個基金經理，他目前是基金鴻陽和寶盈資源優選的基金經理，但是在彭敢之前，基金鴻陽是由高峰管理的，寶盈資源優選是由楊宏亮管理的，在高峰和楊宏亮的管理期間，這兩只基金的業績表現都出現了大幅好轉，但是彭敢接手以來，兩只產品的業績有所下降。還有余述勝目前主要負責管理寶盈策略增長和10年剛成立的寶盈中證100。7月11日，該兩只基金的凈值分別為0.775元和0.733元。

專戶部分是葛俊杰和蓋俊龍管理，主力是葛俊杰。針對網上對葛俊杰的抨擊，一位曾經在寶盈工作過的人員極力否認，他說：“葛總本人很熱愛投資，而且一直都在研究部工作，只是后來辦公室主任缺人，拉他回去填補。說葛總在研究方面沒能力，我絕對不認可。”

有業內人士對記者表示，對于寶盈基金，社會應該給予它發展空間，畢竟持有人的利益是最重要的；對于一些發展中和正在建設的中小基金公司而言，在寶盈基金的身上，或許有著許多可以借鑒的東西。