鄭眼看盤：殺跌過度 短線可趁亂低吸

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

很顯然，銀行理財產品限額新規引發了昨日銀行股乃至整個大盤殺跌。截至周四收盤，滬綜指大跌2.82%報2236.30點，深綜指大跌2.63%報930.14點。此外，銀行分類股指慘跌6%以上。市場如此殺跌仍是大超筆者預期，因理財產品亂哄哄地發展到這個份上，給它們“立些規矩”也是早晚的事，并不十分令人意外。

去年曾將銀行理財產品形容成“龐氏騙局”的肖鋼在上任證監會主席后遲遲沒有動作，也不再說什么“騙局”，改用其他復雜的、專業的、溫和的術語，但周四銀行股暴跌又讓投資者回想起他說過的話。

可能碰巧有些其他利空也壓制了股指，有人分析出七大利空：理財產品監管、“國五條”細則陸續落地、平安可轉債獲批、中信證券業績不佳、反腐致白酒股殺跌、IPO或重啟、“丁蟹效應”。

實際上大盤還有些利空，即央行繼本周二正回購后，本周四又進行了300億元正回購，這使本周實際回籠資金量擴大至570億元。目前正值月末、季末，資金本就緊張，管理層仍在回收貨幣，更加反映出政策偏緊的態度。

利好也有些，但市場正處于跌勢，可能很少有人關心。昨統計部門公布，今前1~2月份工業企業實現利潤同比增17.2%，大大優于去年同期的降5.2%。迄今為止，工業利潤已連續四個月回升。

銀行股無疑承受了理財產品新規的利空，因業績可能受影響。在以往，銀行理財產品有助于提升業務規模，但潛在壞賬損失卻未必同步做實，所以理財產品就提升了表面上的業績?，F在管理層對銀行理財產品進行整頓，雖然有利于銀行業健康發展，但對銀行短期美化賬面不利。

此外，管理層對理財產品監管的加強也對許多其他行業個股形成利空。相對而言，對地產股利空更大，筆者懷疑也許理財新規部分是沖著樓市來的，因地產公司拿地、捂地、捂盤等行為十分不利于樓市調控。

后市方面，筆者不認為殺跌有連續性，不建議投資者跟風殺跌，甚至膽大的可短線狙擊，這包括但不限于以下四個原因：

一是有部分投資者相信，理財產品收緊有助于驅趕部分資金進入股市。不管這種預期能否成真，場內一部分投資者必因這種預期而惜售或抄底，從而就造成股指反復。

二是正值月末，下周相信資金面或有所好轉。昨部分交易所國債回購利率盤中上升得極高，正體現出資金的不足，這其實是種“否極”狀態，從博弈角度看其實適合反做。

三是IPO并無具體說法，筆者相信IPO推出的機會和股指高低成反比，即股指越高推出概率越大，反之就低一些。四是今日為新加坡新華A50期指交割日，本身極易產生反復，何況已提前大跌過。