鄭眼看盤：形態尚可 暫且觀望

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周二A股縮量盤整，多數股指有所上漲。截至收盤，滬綜指漲0.37%報1965.45點，深綜指漲0.38%報892.93點。盤面看，地產股明顯偏弱，但其余權重股表現尚可。中石油拉出第九根陽線，只是陽線實體可忽略不計。在中石油的影響下，滯漲多日的中石化終于大幅補漲4.6%。

中石油異動已有時日，筆者卻懶得去說，因對這樣的護盤感到索然無味。筆者也弄不清什么人在操縱中石油，但認為這種舉動毫無意義。因過度護盤的效果可能和預期是相反的，反而令多數投資者看空不敢進場。

昨盤后期指出現急跌，使得隔月期現差價擴大，目前現指和下個月期指差價已達57.47點。期指弱勢或許是種續跌信號，投資者短線可再看看，等中石油哪天殺跌時不妨試著少量低吸。

昨統計局公布了物價數據，我國6月份CPI同比上漲2.7%，漲幅高于上半年2.4%的平均漲幅，也高于預期的漲2.5%。上述CPI數據誘發了金價大漲，昨上海期交所黃金合約每克約漲7.6元，漲幅達到3.1%左右。

金價異動說明市場對物價極其敏感，所以稍有風吹草動，買盤即會涌現。實際上6月CPI漲幅未必真的較高，據一些專家分析，CPI漲幅稍高和權重較高的食品漲幅較大相關，此外還和去年基數略低相關。就環比來看，實際上6月份并沒漲價。

與CPI同時公布的PPI數據卻顯得低迷，其顯示我國6月份PPI同比跌2.7%，該跌幅大于預期的跌2.6%。迄今為止，PPI數據已經連續第16個月同比下跌，下跌時長是2002年以來最長的。

CPI和PPI反向運行已有相當時日，這通常反映了經濟低迷，不過除此之外，應該還多少反映出人工及地租上漲等因素，否則就無法解釋企業在原材料進貨成本下降時卻無法調低產品售價這一現實。地租和人工成本實際上互為相關，所以壓制房價將成為政府不得不做的情。昨地產股表現低迷，可能部分原因就在于此。

今日我國將公布6月份貿易數據，就股市影響來說，考慮到當前人民幣走勢這一特殊因素，該數據可能較物價更重要，投資者應保持關注。

后市方面，因諸方面因素偏空，預計股指仍將于低位弱勢徘徊，但投資者也不必過度殺跌，因當前股指雖然低迷，但形態看還不錯，留有 “筑成小雙底向上攻擊”的想象空間。

當然，這樣的“向上攻擊”需要政策面支持，投資者也只能指望在改革及城鎮化方面出現重大進展。

有時候投資者“往好處想”也是可以的，特別是股指處于較低位置時，因為即使“好事”并未出現，市場一時也不會跌到哪里去，應該有充分時間去證偽并給出從容撤離的機會。這也是筆者所理解的“觀望”，即慘跌后的觀望才有可行性，而相對高位并不存在什么“觀望”。