鄭眼看盤：刺激預期略降 短炒或告一段落

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周一滬綜指縮量上漲0.98%至2059.39點，深綜指縮量大漲2.26%至961.41點。創業板指數放量大漲3.95%至1139.57點，創本輪反彈新高。

國務院副總理馬凱的一席言論，可能是創業板強勢的原因之一。在國務院召開的“全國小微企業金融服務經驗交流電視電話會議”上，馬凱要求證監會、銀監會等支持 “小微企業金融服務”。此外，央行行長周小川也在這個電話會議上也提到了小微企業融資，周小川說：“繼續實施穩健的貨幣政策，保持合理的貨幣信貸總量，大力發展多種融資方式，拓寬小微企業多元化融資渠道?！?/p>

創業板強勢的另一原因，是上周五國務院總理李克強部署經濟工作時，有大量關于扶持“信息消費”的內容，這些利好較為直接，相關個股中的主力借機炒作也很正常。

權重股在之前其實還表現不錯，但到了后市多數品種有所走弱。不過，權重股中券商股表現相對較強，顯然這也與消息面相關，因近期關于“T+0”的傳聞極盛。

筆者一直認為“T+0”有以下幾個好處：第一，可減少機構大戶相對于散戶的優勢，因目前的“T+1”制度對持倉量極大的機構基本上沒太多限制；第二，新股首日尾市狂拉和各種離奇的停牌現象將基本上得到根除，這也節省了許多無謂的監管成本；第三，融資融券的操作將變得更加對稱。

昨天公布的經濟指標自然極受關注。數據顯示，我國二季度GDP同比增7.5%，增速弱于首季的同比增7.7%，但符合預期。這樣的經濟指標雖然弱了一些，但筆者認為還算過得去，所以反而可能構成周期類股的利空，因近期市場猜測管理層或對經濟采取一些刺激政策。

以7.5%的增長率而言，雖然遠不及以前均值，但在全球圍內仍是極高的，這樣的增長率還進行刺激的話，似乎有點說不過去。即使在2008年底及2009年初，當時也是在增長率低于7%后才上了大量的基建項目。筆者個人認為，因一些顯而易見的原因，現在的決策層不可能比當時的決策層在刺激方面出手更早。

后市方面，筆者估計股指很難走得太遠，因在經濟形勢方面，目前情況并沒有變化，管理層的政策意圖也不太可能發生急速轉折；在資金方面，雖然近期資金量較前期寬松得多，但預計管理層不會將激進的金融機構及地方政府喂得太飽，所以以后的資金面極可能稍稍偏緊一些，至少會緊于去年及今年上半年。

操作方面，筆者建議未來逢高減磅，無論是大盤股還是小盤股。筆者猜測前一陣剛興起的對經濟刺激的預期將會弱化，由于這幾天的上漲是由權重股帶動，所以就主板而言，將可能進入震蕩階段，并有可能逐漸走軟，建議操作上可逢高減磅。

創業板方面，雖然近期政策極為配合，該板塊走勢也極強，但考慮到其有走“擴散三角型”的嫌疑，加上IPO重啟、國債期貨推出的概率均較大，所以也應趁高減磅。