流動性趨緊 銀行理財收益率10月底預期沖高

證券時報記者 蔡愷

央行暫停逆回購操作使得流動性趨緊張，加深了市場對貨幣政策收緊的預期，因此10月末銀行發行的理財產品平均預期收益率或將再度沖高。

上周四（10月24日）央行未在公開市場上進行操作，這已經是央行連續三次暫停了自7月底以來一直使用的逆回購操作。加上上周580億元逆回購到期以及無央票到期，這相當于近兩周央行凈回籠資金超千億元，令市場預期短期流動性趨緊。

于是上周短期限的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）連續兩日跳漲，尤其是10月25日當天一個月期限的Shibor利率曾上升102.2個基點至6.422%，長短端利率明顯倒掛。對此，多位專家認為，除了央行凈回籠之外，上周恰逢10月份財政稅收上繳，導致流動性驟緊。

市場對“錢荒”的擔憂重現，理財產品收益率也節節走高。銀率網數據顯示，進入10月之后，在國慶節后的第一個工作周（10月6日至10月12日），非結構性人民幣理財產品的平均預期收益率與節前對比曾出現小幅回落，但接著調頭再度走高。上上周（10月13日至10月19日）開始，理財產品的平均預期收益率開始止跌回升，從4.95%升至4.97%，其中3個月以上期限的理財產品升幅較為明顯。

普益財富則表示，上周共有46家銀行發行了237款人民幣債券和貨幣市場類理財產品，預期年化收益率最低為2.75%，最高為6%，與上上周的報告相比最低預期收益率上升了25個基點，最高預期收益率持平。

因此，從上升趨勢來判斷，再加上貨幣市場流動性緊張，銀行理財產品的平均預期收益率在10月末有望再度沖高。短期理財產品的收益將再度反彈，但可能難以重返“錢荒”時期的水平。理財專家表示，錯過了投資中秋、國慶和重陽節專屬高收益理財產品的投資者，可以關注大型城商行、股份制銀行在10月末發行的高收益理財產品。

至于上周到期的理財產品方面，普益財富表示，所有公布了到期收益率的債券和貨幣市場工具類產品均實現了最高預期收益率。其中人民幣債券類產品平均到期收益率為4.63%，環比增長8個基點。另外，上周到期收益率達到5%及以上的產品共有51款，所有產品為人民幣產品。其中，到期收益率最高的產品為包商銀行在2012年10月發行的一款“優逸系列”產品，為期限365天投向收益權的融資類產品，實現了10%的年化收益。

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